关于增发 - 未名空间MITBBS历史存档

国际科技财经博客移民网络热点娱乐民生时事公众号

Redian新闻

>未名空间

>Stock

关于增发

关于增发# Stock

w*k2014-06-08 07:06

1 楼

这几天在看几个公司增发股票的情况，有些心得，也有些不懂的地方，希望有懂行的给
说说。
有些公司增发股票后股票跌得比较凶，有些则就此一路高歌猛进，表现很不相同。不知
道受哪些因素影响，哪些因素影响比较大。
公司SEC报表上一般都会提前一天的收盘价。增发价通常都比收盘价低，打个折扣。估
计这个折扣比较能说明投资人是不是看好公司，应该是一个比较不错的表针。我决定增
发价在一定程度上应该是大资金对该公司的估价（大资金应该比散户靠谱些），可以作
为一个心理价位，但是通常股票都会跌破这个价位，不知道为什么。
不知道购买增发的投资人有没有被限定多少时间之内不得卖出。
报表上面还有费用一项。我看有时候那个费用真的很坑人，6%甚至更高。也就是说增发
融资100m要6m的手续费，花街发财真容易。
还有是不是一般只有小公司才增发吧。

o*e2014-06-08 07:06

2 楼

我也不太懂美国股市，就不懂装懂说几句。
增发后的股价一般来说和公司质地很有关系，不好的公司增发可能说明缺钱了，这样股
票总数增加，股价会跌。如果是机构投资者或者财务投资者看好某家公司而入股增发，
虽然股权被稀释了，股价也还是会上涨。
增发价格在增发前一天确定，充分反映了市场预期和对没有获得信息者的补偿，折价较
低。

w*k2014-06-08 07:06

3 楼

~~~~~~展开说说？

【在 o*****e 的大作中提到】

: 我也不太懂美国股市，就不懂装懂说几句。
: 增发后的股价一般来说和公司质地很有关系，不好的公司增发可能说明缺钱了，这样股
: 票总数增加，股价会跌。如果是机构投资者或者财务投资者看好某家公司而入股增发，
: 虽然股权被稀释了，股价也还是会上涨。
: 增发价格在增发前一天确定，充分反映了市场预期和对没有获得信息者的补偿，折价较
: 低。

w*k2014-06-08 07:06

4 楼

没人参加讨论？
从观察的几个例子来看，大多数增发的公司市值在几百m或者以下，股价也都很低，一
到五块钱左右。
另外发现小药股经常增发

h*22014-06-08 07:06

5 楼

想讨论可惜不懂呀～
帮顶～
我就遇到了一次增发，data 89时候～很惨。

【在 w**k 的大作中提到】

: 没人参加讨论？
: 从观察的几个例子来看，大多数增发的公司市值在几百m或者以下，股价也都很低，一
: 到五块钱左右。
: 另外发现小药股经常增发

w*k2014-06-08 07:06

6 楼

DATA 去年11月份增发了一次，今年3月又增发一次？不可思议。安慰一下美女。

【在 h****2 的大作中提到】

: 想讨论可惜不懂呀～
: 帮顶～
: 我就遇到了一次增发，data 89时候～很惨。

w*k2014-06-08 07:06

7 楼

有人知道 424B5 和 424B4 的区别吗？

b*z2014-06-08 07:06

8 楼

好像散户一般增发不到。这和国内的配股不太一样

w*k2014-06-08 07:06

9 楼

增发跟配股不是一回事
配股，我的理解是，公司把红利当作股份分配给股东，比如十股配发一股，相当于10%
的红利，如果股价不变的话。我觉得也可以理解成1：1.1分拆股票。
增发是公司要融资，卖出股票拿到现金用作事先拟定的用途。其中卖出的股票是无中生
有产生出来的。

【在 b***z 的大作中提到】

: 好像散户一般增发不到。这和国内的配股不太一样

w*k2014-06-08 07:06

10 楼

很多时候，一听到公司增发股票，大家的感觉就是自己手里的股票被稀释了，亏了。
我的理解是，理论上讲，增发虽然稀释你手中股票所占公司的份额，但是增发本身并不
降低你的股票价值。比如说，一个公司原本900股，每股市价10块，这个公司市值9000
块钱。现在增发100股，（先假设没有折扣）每股10块，（同时假设没有费用）这样公
司融资1000块。增发后如果股价不变，那么公司市值1000股每股10块，也就是10000块
。这和原来的9000市值加上融资来的1000块一样，所以每一股还是10块钱。
两个假设实际上当然不成立，一般增发都有折扣，也都有费用。似乎这两个假设不成立
，因此股价受损，从而投资者抛售。其实，我认为是大部分人都不清楚增发具体的情况
，但是都会想当然的认为自己亏了，赶快卖了。不管内在价值是不是真亏了，只要大家
都卖，那么就是真亏了。这样从另外一个角度说明，股市不是科学，更不是数学，不是
你掌握了真理，或者说计算出了公司真正的价值和股价，那么你就能赢钱。
先写这么些，抛砖引玉吧。

b*y2014-06-08 07:06

11 楼

例如PVA昨天增发，盘后大跌，但是今天又拉起来了。似乎投资者觉得这次增发还是划
算的。

w*k2014-06-08 07:06

12 楼

刚才版上提到KNDI增发，查了查，填的Form S-3，而不是通常的424B5，又知道怎么回
事的吗？

f*r2014-06-08 07:06

13 楼

其实股市就是科学，更是数学
小兄弟你勤于思考，虽然没有想出答案，也值得鼓励一下。
你首先要搞清楚，你买股票到底是买什么？
公司的市值并不是你要考虑的参考系。
你花的每一分钱，你都要考虑return.什么是return? earning才是你要考虑的参照系。
增发30%,首先你手中的股票就减少23%的earning. 当然如果认为增发带来的cash做投资
以后，可以补足你30%的earning，那么股价反而会上涨，但那是以后的事情，增发的那
一瞬间，数学上你就减少了23%的earning, 但是增加了一些cash在balance sheet上。
你如果以你手中股票earning做为参照系考虑问题，就找到答案了。
换个方向举个例子，你就懂了
如同你找工作，碰到2个公司，一个市值100 bilion大公司，给你5万年薪，一个市值10
million小公司给你10万年薪，你是以公司市值考虑offer取舍还是以你手中的年薪做
为考虑依据呢？另外公司再怎么好，再怎么有前途有发展，再怎么增发股份，如果给你
的年薪不涨，一切还不都是浮云？最多laidoff可能性小一些，不会被裁员而已。
或者说你工作的小公司又来一个新员工，非常牛B,给公司带来新技术，可以让公司
发展更大，但是要先从你和每个员工的10万年薪拿出来一万，给这个新员工发工资，以
后公司赚钱以后，再给你还回来，呵呵

9000

【在 w**k 的大作中提到】

: 很多时候，一听到公司增发股票，大家的感觉就是自己手里的股票被稀释了，亏了。
: 我的理解是，理论上讲，增发虽然稀释你手中股票所占公司的份额，但是增发本身并不
: 降低你的股票价值。比如说，一个公司原本900股，每股市价10块，这个公司市值9000
: 块钱。现在增发100股，（先假设没有折扣）每股10块，（同时假设没有费用）这样公
: 司融资1000块。增发后如果股价不变，那么公司市值1000股每股10块，也就是10000块
: 。这和原来的9000市值加上融资来的1000块一样，所以每一股还是10块钱。
: 两个假设实际上当然不成立，一般增发都有折扣，也都有费用。似乎这两个假设不成立
: ，因此股价受损，从而投资者抛售。其实，我认为是大部分人都不清楚增发具体的情况
: ，但是都会想当然的认为自己亏了，赶快卖了。不管内在价值是不是真亏了，只要大家
: 都卖，那么就是真亏了。这样从另外一个角度说明，股市不是科学，更不是数学，不是

d*r2014-06-08 07:06

14 楼

有什么好的方法去考虑 potential return 吗？

【在 f****r 的大作中提到】

: 其实股市就是科学，更是数学
: 小兄弟你勤于思考，虽然没有想出答案，也值得鼓励一下。
: 你首先要搞清楚，你买股票到底是买什么？
: 公司的市值并不是你要考虑的参考系。
: 你花的每一分钱，你都要考虑return.什么是return? earning才是你要考虑的参照系。
: 增发30%,首先你手中的股票就减少23%的earning. 当然如果认为增发带来的cash做投资
: 以后，可以补足你30%的earning，那么股价反而会上涨，但那是以后的事情，增发的那
: 一瞬间，数学上你就减少了23%的earning, 但是增加了一些cash在balance sheet上。
: 你如果以你手中股票earning做为参照系考虑问题，就找到答案了。
: 换个方向举个例子，你就懂了