美国3季度GDP只是看上去很美(zz)# Stock
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http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/economics/20141224/190
新浪财经讯 北京时间12月24日晚消息，美国政府周二晚宣布，将3季度经济增长率
从一个月前发布的3.9%(修正值)大幅上调至5.0%，后者创过去11年以来之最，同时大超
预期，这主要得益于消费者开支强劲。但是，部分分析人士认为，这份GDP报告只是看
上去很漂亮，美国商务部麾下的经济分析局(BEA)其实在拆东墙补西墙，本次补洞的“
砖头”是大名鼎鼎的奥巴马医保法案开支。
故事要从今年6月说起，当时美国发布了2014年1季度GDP报告的最终版，连同此前
发布的报告初版、修正版来看，人们可以发现有些东西实在太奇怪：4月发布的GDP增长
率初值是0.1%，5月底发布的修正值是-1.0%，6月公布的终值跌至-2.9%。导致如此波动
的主要原因是：BEA初版报告显示，如果没有奥巴马医保，1季度GDP的增长率其实是负
的，而实际结果是微弱的正增长0.1%，而修正报告中，奥巴马医保对GDP计算作出的贡
献达400亿美元，等到最终版报告，这400亿美元“消失”了，健保服务完全变为拖累而
不是促进GDP增长。
过去几个季度健保服务对美国GDP贡献值(10亿美元)，修正值和最终值对比柱状图过去
几个季度健保服务对美国GDP贡献值(10亿美元)，修正值和最终值对比柱状图
奥巴马医保对GDP的贡献作出如此大修正此前还从未发生过。当时就有分析人士尖
锐地指出，这笔钱还会回来的，BEA将在今年第2季度到第4季度寻找一个合适的季度，
用这笔钱给这个季度的GDP带来强劲推动，反正1季度GDP增长率的修正值已是-1.0%，奥
巴马医保开支填进去也改变不了负增长的局面，结果就是1季度GDP增速最终是难看的重
跌2.9%，破罐子破摔了。
昨晚，3季度GDP增长率的终值大幅上调至5.0%，动力很明显：个人消费开支的增长
率从2.2%上调至3.2%，要知道消费开支在美国经济总量中占有超过2/3的权重，于是它
在GDP高达5%增长率中所作的贡献从1.51个点增至2.21个点，几乎攀升50%。
与一个月前发布3季度GDP报告修正版时相比，美国人到底多花了多少钱？这些钱又
花到了哪里呢？汽车、家具、住房和公用事业(2338.832, -1.94, -0.08%)费用？休闲
用品、非耐用品还是金融服务？要知道迄今的年底购物旺季，零售商的整体营收状况并
不好。
答案从下图似乎可以看出来，政府的计算专家们“帮助”美国人把奥巴马医疗开支
用到了3季度：3季度个人消费终值的三分之二来自奥巴马医疗开支，这笔钱在1季度GDP
报告中其实出现过，现在它来到了3季度，成就了5%的经济高速增长。(立悟/编译)
各类消费开支对GDP大幅上调所作贡献(单位10亿美元)各类消费开支对GDP大幅上调所作
贡献(单位10亿美元)
新浪财经讯 北京时间12月24日晚消息，美国政府周二晚宣布，将3季度经济增长率
从一个月前发布的3.9%(修正值)大幅上调至5.0%，后者创过去11年以来之最，同时大超
预期，这主要得益于消费者开支强劲。但是，部分分析人士认为，这份GDP报告只是看
上去很漂亮，美国商务部麾下的经济分析局(BEA)其实在拆东墙补西墙，本次补洞的“
砖头”是大名鼎鼎的奥巴马医保法案开支。
故事要从今年6月说起，当时美国发布了2014年1季度GDP报告的最终版，连同此前
发布的报告初版、修正版来看，人们可以发现有些东西实在太奇怪：4月发布的GDP增长
率初值是0.1%，5月底发布的修正值是-1.0%，6月公布的终值跌至-2.9%。导致如此波动
的主要原因是：BEA初版报告显示，如果没有奥巴马医保，1季度GDP的增长率其实是负
的，而实际结果是微弱的正增长0.1%，而修正报告中，奥巴马医保对GDP计算作出的贡
献达400亿美元，等到最终版报告，这400亿美元“消失”了，健保服务完全变为拖累而
不是促进GDP增长。
过去几个季度健保服务对美国GDP贡献值(10亿美元)，修正值和最终值对比柱状图过去
几个季度健保服务对美国GDP贡献值(10亿美元)，修正值和最终值对比柱状图
奥巴马医保对GDP的贡献作出如此大修正此前还从未发生过。当时就有分析人士尖
锐地指出，这笔钱还会回来的，BEA将在今年第2季度到第4季度寻找一个合适的季度，
用这笔钱给这个季度的GDP带来强劲推动，反正1季度GDP增长率的修正值已是-1.0%，奥
巴马医保开支填进去也改变不了负增长的局面，结果就是1季度GDP增速最终是难看的重
跌2.9%，破罐子破摔了。
昨晚，3季度GDP增长率的终值大幅上调至5.0%，动力很明显：个人消费开支的增长
率从2.2%上调至3.2%，要知道消费开支在美国经济总量中占有超过2/3的权重，于是它
在GDP高达5%增长率中所作的贡献从1.51个点增至2.21个点，几乎攀升50%。
与一个月前发布3季度GDP报告修正版时相比，美国人到底多花了多少钱？这些钱又
花到了哪里呢？汽车、家具、住房和公用事业(2338.832, -1.94, -0.08%)费用？休闲
用品、非耐用品还是金融服务？要知道迄今的年底购物旺季，零售商的整体营收状况并
不好。
答案从下图似乎可以看出来，政府的计算专家们“帮助”美国人把奥巴马医疗开支
用到了3季度：3季度个人消费终值的三分之二来自奥巴马医疗开支，这笔钱在1季度GDP
报告中其实出现过，现在它来到了3季度，成就了5%的经济高速增长。(立悟/编译)
各类消费开支对GDP大幅上调所作贡献(单位10亿美元)各类消费开支对GDP大幅上调所作
贡献(单位10亿美元)