如何跑输大市 II# Stock
J*D
1 楼
Do you want to beat the market? Can you beat the market?
这是一个龟兔赛跑的故事。故事的主人公姓氏不详，职业不详，年幼时家境一般，母亲
两次离婚，是个穷教师，八十年代退休时年薪两万多，本人常春藤文科毕业，座驾2006
Toyota Camry,端的是猛男一枚也！我们姑且叫他百恩厚 （buy and hold - so what
）?. 老百今年芳龄59 (so what?)，投资股市44年（hmm...),而且盈利 （really？）
坐拥千万 (wow!)
老百是怎么做到的呢？
他在14岁时开始做 newspaper boy, 赚了人生第一桶金，碰巧 Warren Buffett 也好像
是从 newspaper boy 起步（我希望大家不要会错意，明天早上开始给邻居送报纸）。
Anyway老百70年开始入市，买了 Philip Morris,74年买了 Exxon，这期间他还买了
Abbott Labs，其后还买了其他一些公司。不过上帝造人有时不当心也会出错，忘了给
老百一根卖股票的基因，他到现在还没有卖过一股股票！！！
他的上面三个股票就已经是四五百万了。
运气吗？也许。但老百也有失手的时候。2000 年有的股票从一万五爬到五十万，公司
居然破产了。可老百想得开，不是所有的股票都会赚的，他现在持有三十几家公司的股
票， 有的表现很一般，引不起注意，但他觉得有几个 home run 就可以了。曾经的AT&
T,Tyco， Abbott Labs 和 Philip Morris 都被拆分成许多公司，他全都没有卖。PM
应该是最成功的吧，PM,MO, Kraft and Mendelez.
上一个帖子两个同学的讨论很有趣，我试着用老百的眼光来看问题：17年Dow的
performance 还不足以显示出 时间的power, 看一看20或25以上的吧.(total returns
for Dow for 20 years is 10.8% annually)
每一个成功的男人背后都有一个女人，老百也不例外，那么这个女人是谁呢？是他的老
娘。这个可敬的女人离了两次婚，48岁才开始投资，年薪仅七千，可现在93岁的老太太
也有千万的身家。
大家去google dividend aristocrat 或 dividend champion, 会得到 一个list。这些
公司的特点是有股息，而且几十年都在逐渐增长，这样 股息在增长，股价在增长，时
间长了，滚雪球似的增长，难怪他们从来不卖。而且 time is really one's best
friend.而且他 一张口就是 never sell, 和20年以后。那两个同学争论的是五年和十
年的收益，我给的是17年的，这些对老百都不是事。而且因为他是自由职业者，他从来
没有401(K) and mutual funds,他觉得投资个股是安全的，market 是可以 beat 的。
而且据说 owning stocks forever 还有一个好处，假如有一天你的生命走到头，你的
子嗣继承的stock 的 cost basis 是 stepped up,meaning 如果 你买的 是20 块，你
死时是80块，那他们以后上税是以80为基准的。
我特意说老百是学文的，不是轻视，而是觉得这里学理工科的多，很简单的math，可我
们绝大多数人都意识不到，真是令人汗颜啊！看股坛里硝烟弥漫，追高的，割肉的，不
亦乐乎。很多人都不能 figure out what's wrong,其实真理好像很简单啊。石x油，太
阳能，biotech,学得天昏地暗，
而且看自己，很可笑，什么hot学什么，比美国总统和证监会主席都忙，有没有必要？
？？股市需要智商，但更需要情商。真正成功的投资者不一定是非常懂一个行业，网上
见过一些 brilliant mind,very knowledgeable,可能对行业说得头头是道，但别人赚
钱。投资人需要 something special.
时不时在网上见到一些老人，有几百万的。 他们用的方法跟老百的应该类似吧。这些
人未必有超人的智力和甚至 above average income,但是他们获得了财富 the right
way.
你信不信？反正我信了。Buffett 传记，Peter Lynch 等都读过，但无法效仿，但老百
的好像具有可操作性。
本贴只供欣赏学习交流使用，don't try this at home!
用此方法：
假如你二十年后只赚了两倍，跑来埋怨我，我是不管的（假如我还活着）
假如你挣太多了，那就请你为中国做点慈善。
如果你钱多得花不完而犯愁，Let me see what I can do for you!
这是一个龟兔赛跑的故事。故事的主人公姓氏不详，职业不详，年幼时家境一般，母亲
两次离婚，是个穷教师，八十年代退休时年薪两万多，本人常春藤文科毕业，座驾2006
Toyota Camry,端的是猛男一枚也！我们姑且叫他百恩厚 （buy and hold - so what
）?. 老百今年芳龄59 (so what?)，投资股市44年（hmm...),而且盈利 （really？）
坐拥千万 (wow!)
老百是怎么做到的呢？
他在14岁时开始做 newspaper boy, 赚了人生第一桶金，碰巧 Warren Buffett 也好像
是从 newspaper boy 起步（我希望大家不要会错意，明天早上开始给邻居送报纸）。
Anyway老百70年开始入市，买了 Philip Morris,74年买了 Exxon，这期间他还买了
Abbott Labs，其后还买了其他一些公司。不过上帝造人有时不当心也会出错，忘了给
老百一根卖股票的基因，他到现在还没有卖过一股股票！！！
他的上面三个股票就已经是四五百万了。
运气吗？也许。但老百也有失手的时候。2000 年有的股票从一万五爬到五十万，公司
居然破产了。可老百想得开，不是所有的股票都会赚的，他现在持有三十几家公司的股
票， 有的表现很一般，引不起注意，但他觉得有几个 home run 就可以了。曾经的AT&
T,Tyco， Abbott Labs 和 Philip Morris 都被拆分成许多公司，他全都没有卖。PM
应该是最成功的吧，PM,MO, Kraft and Mendelez.
上一个帖子两个同学的讨论很有趣，我试着用老百的眼光来看问题：17年Dow的
performance 还不足以显示出 时间的power, 看一看20或25以上的吧.(total returns
for Dow for 20 years is 10.8% annually)
每一个成功的男人背后都有一个女人，老百也不例外，那么这个女人是谁呢？是他的老
娘。这个可敬的女人离了两次婚，48岁才开始投资，年薪仅七千，可现在93岁的老太太
也有千万的身家。
大家去google dividend aristocrat 或 dividend champion, 会得到 一个list。这些
公司的特点是有股息，而且几十年都在逐渐增长，这样 股息在增长，股价在增长，时
间长了，滚雪球似的增长，难怪他们从来不卖。而且 time is really one's best
friend.而且他 一张口就是 never sell, 和20年以后。那两个同学争论的是五年和十
年的收益，我给的是17年的，这些对老百都不是事。而且因为他是自由职业者，他从来
没有401(K) and mutual funds,他觉得投资个股是安全的，market 是可以 beat 的。
而且据说 owning stocks forever 还有一个好处，假如有一天你的生命走到头，你的
子嗣继承的stock 的 cost basis 是 stepped up,meaning 如果 你买的 是20 块，你
死时是80块，那他们以后上税是以80为基准的。
我特意说老百是学文的，不是轻视，而是觉得这里学理工科的多，很简单的math，可我
们绝大多数人都意识不到，真是令人汗颜啊！看股坛里硝烟弥漫，追高的，割肉的，不
亦乐乎。很多人都不能 figure out what's wrong,其实真理好像很简单啊。石x油，太
阳能，biotech,学得天昏地暗，
而且看自己，很可笑，什么hot学什么，比美国总统和证监会主席都忙，有没有必要？
？？股市需要智商，但更需要情商。真正成功的投资者不一定是非常懂一个行业，网上
见过一些 brilliant mind,very knowledgeable,可能对行业说得头头是道，但别人赚
钱。投资人需要 something special.
时不时在网上见到一些老人，有几百万的。 他们用的方法跟老百的应该类似吧。这些
人未必有超人的智力和甚至 above average income,但是他们获得了财富 the right
way.
你信不信？反正我信了。Buffett 传记，Peter Lynch 等都读过，但无法效仿，但老百
的好像具有可操作性。
本贴只供欣赏学习交流使用，don't try this at home!
用此方法：
假如你二十年后只赚了两倍，跑来埋怨我，我是不管的（假如我还活着）
假如你挣太多了，那就请你为中国做点慈善。
如果你钱多得花不完而犯愁，Let me see what I can do for you!
