说说美元升值对黄金石油的影响# Stock
x*c
1 楼
美元和两大商品黄金和石油的关系渊源深厚，想必石油美元，美元黄金体系，布雷顿森
林体系大家都知道。最近美元升值，黄金和石油下跌，所以来大致分析下他们的相关性。
美元，石油，黄金大致都在2014年七月出现转折。
欧元兑美元七年七月约为1.4，而现在仅为1.08，贬值约23%。石油WTI和brent七月份都
为103美元（约73欧元），黄金七月份为1330美元（950欧元）左右。
而现在WTI约为50美元（46欧元），brent原油60美元（56欧元），黄金为1167美元（
1080欧元），黄金相对欧元是涨价了。对于石油，以欧元计价的话，brent原油仅仅下
跌24%左右，而以美元计价，石油下跌幅度为WTI 51%，brent 42%。也就是说美元的升
值大约贡献了石油下跌幅度的一般左右。美元的升值不仅仅是对欧元，对其他主要货币
的甚至幅度都在20%左右，所以这个作用是广泛存在的。
美元对主要货币（美元指数中的货币）基本上都升值了20%以上，唯有瑞士法郎例外，
瑞士法郎是升值的。除此，最坚挺的货币当属rmb，仅仅小幅贬值，但将来是否会大幅
贬值，很难说。贬值更厉害的当属卢布。
说到了汇率问题，就必须在说说利率问题。看看欧洲国际的国债利率，发现欧洲国家国
债都处于低利率（比美国利率还低），短期国债甚至是负利率，比如德国。而且欧洲的
QE和经济刺激才刚刚开始，可以预期利率将长时间维持在低位。而美国就业复苏，美联
储升息预期加大，因此美元可能继续走强。资金将继续涌入美国，持有美元资产。
以上讨论了一下汇率和国债利率对石油和黄金价格的影响，此外地缘政治，大国博弈，
shale gas石油技术革命引起供需的变化等等诸多原因对原油价格的变化，关系错综复
杂，很难说谁是决定因素。相对石油，黄金的下跌幅度基本上美元升值幅度相差无几。
顺便说下美国能源板块的junk bond，很多shale gas 的公司其垃圾债券已经下跌一半
以上，收益率大涨。这个垃圾债市场规模好像上万亿美元，一旦崩盘的话，将造成金融
市场的震荡。
林体系大家都知道。最近美元升值，黄金和石油下跌，所以来大致分析下他们的相关性。
美元，石油，黄金大致都在2014年七月出现转折。
欧元兑美元七年七月约为1.4，而现在仅为1.08，贬值约23%。石油WTI和brent七月份都
为103美元（约73欧元），黄金七月份为1330美元（950欧元）左右。
而现在WTI约为50美元（46欧元），brent原油60美元（56欧元），黄金为1167美元（
1080欧元），黄金相对欧元是涨价了。对于石油，以欧元计价的话，brent原油仅仅下
跌24%左右，而以美元计价，石油下跌幅度为WTI 51%，brent 42%。也就是说美元的升
值大约贡献了石油下跌幅度的一般左右。美元的升值不仅仅是对欧元，对其他主要货币
的甚至幅度都在20%左右，所以这个作用是广泛存在的。
美元对主要货币（美元指数中的货币）基本上都升值了20%以上，唯有瑞士法郎例外，
瑞士法郎是升值的。除此，最坚挺的货币当属rmb，仅仅小幅贬值，但将来是否会大幅
贬值，很难说。贬值更厉害的当属卢布。
说到了汇率问题，就必须在说说利率问题。看看欧洲国际的国债利率，发现欧洲国家国
债都处于低利率（比美国利率还低），短期国债甚至是负利率，比如德国。而且欧洲的
QE和经济刺激才刚刚开始，可以预期利率将长时间维持在低位。而美国就业复苏，美联
储升息预期加大，因此美元可能继续走强。资金将继续涌入美国，持有美元资产。
以上讨论了一下汇率和国债利率对石油和黄金价格的影响，此外地缘政治，大国博弈，
shale gas石油技术革命引起供需的变化等等诸多原因对原油价格的变化，关系错综复
杂，很难说谁是决定因素。相对石油，黄金的下跌幅度基本上美元升值幅度相差无几。
顺便说下美国能源板块的junk bond，很多shale gas 的公司其垃圾债券已经下跌一半
以上，收益率大涨。这个垃圾债市场规模好像上万亿美元，一旦崩盘的话，将造成金融
市场的震荡。
