【有奖征文】扫盲UWTI/DWTI/UGAZ/DGAZ# Stock
j*n
1 楼
看版上讨论这几个东西，很多人看似不了解，下面我简单扼要地说一下。
首先最重要的是，这4种产品都是瑞士信贷发行的债券（ETN：exchange trading note
），到期日是2032年2月9日，所以严格意义上讲不是ETF。
其次，它的标的分别是西得州原油近月期货和天然气近月期货，UWTI/UGAZ看涨，另外
两组看跌。
第三，它有价值损耗。1）涨跌损耗，这个都明白吧。比如原油期货100跌10%到90，再
涨10%到99，损耗1块。但UWTI理论上会有100跌30%到70，再涨30%到91，损耗9块。2）
展期损耗。因为期货会到期，到期之前UWTI会自动卖出近月合约，买入次月合约。而目
前看来次月合约价格都会高于近月合约，也就是期货价格存在升水，这样简单理解就是
每次展期都是低卖高买，自然会损失uwti的内在价值。
第四，它有手续费，大概一年1.65%。当然它也会支付利息（但好像不高）。
第五，有人说万一WTI跌50%，uwti岂不是要跌150%，怎么可能？的确不可能，因为uwti
的日内交易每15秒钟计算一次value，当日内value较前日收盘value下跌超过85%时，就
会提前强制兑现债券，所以不会等到跌90%，更不用说跌150%了。
第六，适合日内交易。
就说这么多，有不对的欢迎指正，有漏掉的欢迎补充。
首先最重要的是，这4种产品都是瑞士信贷发行的债券（ETN：exchange trading note
），到期日是2032年2月9日，所以严格意义上讲不是ETF。
其次，它的标的分别是西得州原油近月期货和天然气近月期货，UWTI/UGAZ看涨，另外
两组看跌。
第三，它有价值损耗。1）涨跌损耗，这个都明白吧。比如原油期货100跌10%到90，再
涨10%到99，损耗1块。但UWTI理论上会有100跌30%到70，再涨30%到91，损耗9块。2）
展期损耗。因为期货会到期，到期之前UWTI会自动卖出近月合约，买入次月合约。而目
前看来次月合约价格都会高于近月合约，也就是期货价格存在升水，这样简单理解就是
每次展期都是低卖高买，自然会损失uwti的内在价值。
第四，它有手续费，大概一年1.65%。当然它也会支付利息（但好像不高）。
第五，有人说万一WTI跌50%，uwti岂不是要跌150%，怎么可能？的确不可能，因为uwti
的日内交易每15秒钟计算一次value，当日内value较前日收盘value下跌超过85%时，就
会提前强制兑现债券，所以不会等到跌90%，更不用说跌150%了。
第六，适合日内交易。
就说这么多，有不对的欢迎指正，有漏掉的欢迎补充。