市场回归常态波段很重要(转载)# Stock
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14日，中国证监会发布公告称，证金公司通过协议转让方式向中央汇金公司转让了
一部分股票，由其长期持有。同时，证金公司稳定市场的职能不变，今后若干年不会退
出，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，证金公司将继
续以多种形式发挥维稳作用。中央汇金公司14日晚间也发布公告称，汇金公司自证金公
司受让了部分上市公司股票，汇金公司将秉承长期投资的理念，努力实现受让资产的保
值增值。这意味着，在流动性危机基本化解、资金杠杆水平有效降低、非理性波动大幅
减少的市况下，以“应急、救险”为主要特征的超常规举措有所调整，今后将促使A股
逐步回归自我调节，并逐步恢复“以内在规律、内在机制为主导”的常规状态，让市场
机制发挥决定性作用。
尽管目前市场对管理层此举对A股的影响存在分歧，但从管理层的本意看，还是希望
进一步稳定市场信心和预期，同时达到引入长期战略投资者的目的。同时，股指巨幅波
动期间暴露出的体制机制问题也有望列入议事日程，从而使市场从机制到运行都更趋于
完善。但从短期市场走势来看，向下的空间在管理层一直致力于稳定预期的作用下被封
死，但要大涨又需要极大的资金推动，所以震荡行情可能还是不会改观。好在目前市场
热点趋于活跃，尤其是我们一直提示的国企改革概念持续发酵，相关消息不断，从央企
到地方，国企改革似乎都在如火如荼地推进，使得此题材仍具有较好的操作性，而诸如
证金持股、人民币贬值、体育等其他热点也明显活跃，这意味着市场已不完全把焦点放
在证金公司的动向上，而是逐步向市场逻辑回归。
操作上，投资者在坚持波段策略的前提下，可适当捕捉相关热点，但追高仍需谨慎
，热点中，国企改革仍是重点关注对象。
一部分股票，由其长期持有。同时，证金公司稳定市场的职能不变，今后若干年不会退
出，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，证金公司将继
续以多种形式发挥维稳作用。中央汇金公司14日晚间也发布公告称，汇金公司自证金公
司受让了部分上市公司股票，汇金公司将秉承长期投资的理念，努力实现受让资产的保
值增值。这意味着，在流动性危机基本化解、资金杠杆水平有效降低、非理性波动大幅
减少的市况下，以“应急、救险”为主要特征的超常规举措有所调整，今后将促使A股
逐步回归自我调节，并逐步恢复“以内在规律、内在机制为主导”的常规状态，让市场
机制发挥决定性作用。
尽管目前市场对管理层此举对A股的影响存在分歧，但从管理层的本意看，还是希望
进一步稳定市场信心和预期，同时达到引入长期战略投资者的目的。同时，股指巨幅波
动期间暴露出的体制机制问题也有望列入议事日程，从而使市场从机制到运行都更趋于
完善。但从短期市场走势来看，向下的空间在管理层一直致力于稳定预期的作用下被封
死，但要大涨又需要极大的资金推动，所以震荡行情可能还是不会改观。好在目前市场
热点趋于活跃，尤其是我们一直提示的国企改革概念持续发酵，相关消息不断，从央企
到地方，国企改革似乎都在如火如荼地推进，使得此题材仍具有较好的操作性，而诸如
证金持股、人民币贬值、体育等其他热点也明显活跃，这意味着市场已不完全把焦点放
在证金公司的动向上，而是逐步向市场逻辑回归。
操作上，投资者在坚持波段策略的前提下，可适当捕捉相关热点，但追高仍需谨慎
，热点中，国企改革仍是重点关注对象。