Robert Shiller说 死皮1300才是正常水平# Stock
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大牛 大师怎么看。清仓吧
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在对股市的历史估值进行研究后，诺贝尔经济学奖获得者罗伯特席勒（Robert Shiller
）周四表示，他认为未来股市有“大幅下滑的风险”。
即使在最近的危机拉低了道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克之后，
Shiller向CNBC表示，市场依然过高。
截至周三收盘，尽管涨势强劲，但道指依然处于修正区间。标普和纳斯达克综合指数的
反弹将指数拉出修正区间。
Shiller用周期调整后市盈率（CAPE）来衡量股市估值。CAPE是股价与过去10年平均利
润的比例。
他说：“CAPE目前大约是25。它处于高位。历史平均水平约为17，这样道指应该大约为
11,000点，标普应该处于1300点附近。”这样的回撤意味着股市将下跌超30%。
Shiller表示，他并不是这会发生，而是CAPE已经发出了警告。
事实上，从历史上来看，股市可能继续上升，因为CAPE曾经达到过更高水平。
他说：“月度CAPE在2000年达到44的顶峰，随后，股市大幅下跌，一度跌至13，并于
2007年上升至27，随后股市再度下跌。”
Shiller表示：“没有人能真正预测市场，但我认为这是一个危险的时候。”他还表示
，他本人已经减少了投资组合中美股的持仓。他说：“但是每个人是不同的，人们需要
考虑自己的风险状况。”
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在对股市的历史估值进行研究后，诺贝尔经济学奖获得者罗伯特席勒（Robert Shiller
）周四表示，他认为未来股市有“大幅下滑的风险”。
即使在最近的危机拉低了道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克之后，
Shiller向CNBC表示，市场依然过高。
截至周三收盘，尽管涨势强劲，但道指依然处于修正区间。标普和纳斯达克综合指数的
反弹将指数拉出修正区间。
Shiller用周期调整后市盈率（CAPE）来衡量股市估值。CAPE是股价与过去10年平均利
润的比例。
他说：“CAPE目前大约是25。它处于高位。历史平均水平约为17，这样道指应该大约为
11,000点，标普应该处于1300点附近。”这样的回撤意味着股市将下跌超30%。
Shiller表示，他并不是这会发生，而是CAPE已经发出了警告。
事实上，从历史上来看，股市可能继续上升，因为CAPE曾经达到过更高水平。
他说：“月度CAPE在2000年达到44的顶峰，随后，股市大幅下跌，一度跌至13，并于
2007年上升至27，随后股市再度下跌。”
Shiller表示：“没有人能真正预测市场，但我认为这是一个危险的时候。”他还表示
，他本人已经减少了投资组合中美股的持仓。他说：“但是每个人是不同的，人们需要
考虑自己的风险状况。”
