人民日报海外版:中国经济硬着陆?胡说!# Stock
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1 楼
“索罗斯做空中国”风波敲响的警钟是什么？绝不是他所声称的“中国经济硬着陆已经
开始发生”，因为这个看法根本经受不起事实检验。
从经济增长来看，尽管中国2015年经济增长率降到25年来最低水平，仅为6.9%，但
这在大国之中仍然屈指可数——美国2015年前三季GDP同比增长率分别为2.9%、2.7%、2
.2%，不及中国一半。
最能驳斥“中国经济硬着陆论”的数据，是中国消费的持续快速增长。去年前三季
，美国个人消费支出同比增幅分别为3.3%、3.3%、3.2%，达到数年来的最高水平——这
被视为美国经济“强劲增长”的最强有力论据。而中国去年全年社会消费品零售总额同
比增长率是10.7%，剔除价格因素后的实际增长率仍有10.6%。从消费增幅来看，中国是
经济“强劲增长”的美国的3倍；有人却声称中国经济“硬着陆”，这显然是荒谬的。
尽管从表象看中国存在经济增速下滑、一批产能过剩传统产业开工不足的情况，但
影响更为深远的是中国经济正在经历的深刻的“创造性破坏”——新兴产业正在蓬勃成
长。去年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长6.1%，其中高技术产业增
加值比上年增长10.2%，比规模以上工业快4.1个百分点，占规模以上工业比重为11.8%
，比上年提高1.2个百分点。去年全年钢铁行业投资下降11%，煤炭行业投资下降14%以
上，但计算机、电子及通信设备制造业投资同比增长13.3%，医药制造业投资增长近12%。
“索罗斯做空中国”风波敲响的警钟，同样不是他所说的“中国输出通缩论”，因
为这个看法也与事实不符。在接受彭博社采访时，索罗斯声称，全球通货紧缩三大根源
是中国经济增速放缓、原油及原材料价格下跌、各国货币竞争性贬值，现在三大根源齐
全。与前几年初级产品牛市时期的“中国输出通胀论”一样，这种说法即使不是有意混
淆，至少也是想当然。作为世界最大的能源和原料进口国，中国是前几年通货膨胀和当
前通货紧缩的输入者，而不是输出者；相反，由于当前中国劳动力成本上升，中国反而
削弱了全球通货紧缩的压力。
在当前的全球通缩时期，中国工业生产者出厂价格指数和购进价格指数已经连续数
年下降，且购进价格指数低于出厂价格指数，如2015年中国工业生产者购进价格指数同
比下降6.1%、出厂价格指数同比下降5.2%。数据表明，中国是外部通缩压力的输入者，
而中国缓解了全球通缩的压力。
之所以如此，是因为中国劳动力市场持续保持近乎充分就业，而劳动力薪酬水涨船
高，在一定程度上抵消了能源和原料价格下跌的影响。这也使得中国居民消费价格构成
中消费品价格涨幅，已经连续3年高于服务价格涨幅。
更重要的是，通货紧缩和通货膨胀本质上都是货币现象，前些年的通货膨胀源于美
联储的宽松货币政策，当前的通货紧缩源于美联储收紧货币政策，中国人民银行对全球
货币供给变动的影响力虽然持续上升，但目前与美联储还不在一个层次上。
那么，“索罗斯做空中国”究竟是为谁敲响警钟？——不是中国，而是其他新兴市
场经济体。索罗斯在接受采访时虽然声称中国经济硬着陆已经开始发生，但也认为“中
国可以解决这个问题。中国有很多资源，并且在政策的选择上比大部分国家都有更广阔
的空间……”
因此，在他的做空和由此引发的投机性货币攻击浪潮中，受冲击最大的不会是中国
，而会是其他新兴市场。面对这样的冲击，其他新兴市场应与中国深化国际货币合作，
消除以索罗斯为代表的国际投机者借以发动攻击的缺口，并以推进发展的有力行动粉碎
这一派胡言
开始发生”，因为这个看法根本经受不起事实检验。
从经济增长来看，尽管中国2015年经济增长率降到25年来最低水平，仅为6.9%，但
这在大国之中仍然屈指可数——美国2015年前三季GDP同比增长率分别为2.9%、2.7%、2
.2%，不及中国一半。
最能驳斥“中国经济硬着陆论”的数据，是中国消费的持续快速增长。去年前三季
，美国个人消费支出同比增幅分别为3.3%、3.3%、3.2%，达到数年来的最高水平——这
被视为美国经济“强劲增长”的最强有力论据。而中国去年全年社会消费品零售总额同
比增长率是10.7%，剔除价格因素后的实际增长率仍有10.6%。从消费增幅来看，中国是
经济“强劲增长”的美国的3倍；有人却声称中国经济“硬着陆”，这显然是荒谬的。
尽管从表象看中国存在经济增速下滑、一批产能过剩传统产业开工不足的情况，但
影响更为深远的是中国经济正在经历的深刻的“创造性破坏”——新兴产业正在蓬勃成
长。去年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长6.1%，其中高技术产业增
加值比上年增长10.2%，比规模以上工业快4.1个百分点，占规模以上工业比重为11.8%
，比上年提高1.2个百分点。去年全年钢铁行业投资下降11%，煤炭行业投资下降14%以
上，但计算机、电子及通信设备制造业投资同比增长13.3%，医药制造业投资增长近12%。
“索罗斯做空中国”风波敲响的警钟，同样不是他所说的“中国输出通缩论”，因
为这个看法也与事实不符。在接受彭博社采访时，索罗斯声称，全球通货紧缩三大根源
是中国经济增速放缓、原油及原材料价格下跌、各国货币竞争性贬值，现在三大根源齐
全。与前几年初级产品牛市时期的“中国输出通胀论”一样，这种说法即使不是有意混
淆，至少也是想当然。作为世界最大的能源和原料进口国，中国是前几年通货膨胀和当
前通货紧缩的输入者，而不是输出者；相反，由于当前中国劳动力成本上升，中国反而
削弱了全球通货紧缩的压力。
在当前的全球通缩时期，中国工业生产者出厂价格指数和购进价格指数已经连续数
年下降，且购进价格指数低于出厂价格指数，如2015年中国工业生产者购进价格指数同
比下降6.1%、出厂价格指数同比下降5.2%。数据表明，中国是外部通缩压力的输入者，
而中国缓解了全球通缩的压力。
之所以如此，是因为中国劳动力市场持续保持近乎充分就业，而劳动力薪酬水涨船
高，在一定程度上抵消了能源和原料价格下跌的影响。这也使得中国居民消费价格构成
中消费品价格涨幅，已经连续3年高于服务价格涨幅。
更重要的是，通货紧缩和通货膨胀本质上都是货币现象，前些年的通货膨胀源于美
联储的宽松货币政策，当前的通货紧缩源于美联储收紧货币政策，中国人民银行对全球
货币供给变动的影响力虽然持续上升，但目前与美联储还不在一个层次上。
那么，“索罗斯做空中国”究竟是为谁敲响警钟？——不是中国，而是其他新兴市
场经济体。索罗斯在接受采访时虽然声称中国经济硬着陆已经开始发生，但也认为“中
国可以解决这个问题。中国有很多资源，并且在政策的选择上比大部分国家都有更广阔
的空间……”
因此，在他的做空和由此引发的投机性货币攻击浪潮中，受冲击最大的不会是中国
，而会是其他新兴市场。面对这样的冲击，其他新兴市场应与中国深化国际货币合作，
消除以索罗斯为代表的国际投机者借以发动攻击的缺口，并以推进发展的有力行动粉碎
这一派胡言
