[bssd]什么都有可能# Stock
g*t
1 楼
SP 500 Dividend Yield现在是2.05%
US 10Y Bond Yield现在是1.62%
说现在有泡沫我肯定是不相信的。
实际上如果看静态，08年以后美国股市是在去杠杆。
美债比美股yield的差距在年年缩小。自2月以来，SP的分红
稳定的超过了美债。已经半年多了。
这种情况能维持10年吗？我觉得很难。
换句话说，如果利率不变，你现在买SP,10年后一定是赚的。
(利率改变弄死一些企业这个次级效应不考虑。
因为SP 500会选别的企业进来。)
如果考虑近期的话，即使是1-2年这种尺度，
变数也会有很多。
一种可能，我现在认为市场上很大的一个可能的风险是
bond可以通过大幅振荡杀自己的投资价值。简单的说，
来几个大坑，反而会保持住BND的高价。
还有一种可能，SP可以通过极其稳定的价格，提升自己的价值。
这就是我们最近看到的趋势。简单的说，管你什么坑，
自然有买了美国国债的锁利退出的资金给你填上。
以上只是很简单的初步考虑。通胀，汇率没有考虑。
如果通胀，汇率，以及宏观指数触线，那这些考虑都会作废。
股市就这点不好，看着一条线，结构太复杂,维度非常高。
你说好，那我们把通胀，汇率对冲掉，就吃这个BND和SP的差价
好不好。这个很好，但是你还得交税啊，还有交易费啊。更大的可能，
汇率一天把你的野鸡long short打穿，钱都给收走。前段时间，
好几次人民币汇率一晚跳1%。就算美国财政部，中国财政部不使坏，
那还有索罗斯呢。所谓的反身性，就是玩人啊。你看叶伦,索罗斯,巴菲特
这些人，头发都白了，整天就是琢磨你口袋里的钱啊。
US 10Y Bond Yield现在是1.62%
说现在有泡沫我肯定是不相信的。
实际上如果看静态，08年以后美国股市是在去杠杆。
美债比美股yield的差距在年年缩小。自2月以来，SP的分红
稳定的超过了美债。已经半年多了。
这种情况能维持10年吗？我觉得很难。
换句话说，如果利率不变，你现在买SP,10年后一定是赚的。
(利率改变弄死一些企业这个次级效应不考虑。
因为SP 500会选别的企业进来。)
如果考虑近期的话，即使是1-2年这种尺度，
变数也会有很多。
一种可能，我现在认为市场上很大的一个可能的风险是
bond可以通过大幅振荡杀自己的投资价值。简单的说，
来几个大坑，反而会保持住BND的高价。
还有一种可能，SP可以通过极其稳定的价格，提升自己的价值。
这就是我们最近看到的趋势。简单的说，管你什么坑，
自然有买了美国国债的锁利退出的资金给你填上。
以上只是很简单的初步考虑。通胀，汇率没有考虑。
如果通胀，汇率，以及宏观指数触线，那这些考虑都会作废。
股市就这点不好，看着一条线，结构太复杂,维度非常高。
你说好，那我们把通胀，汇率对冲掉，就吃这个BND和SP的差价
好不好。这个很好，但是你还得交税啊，还有交易费啊。更大的可能，
汇率一天把你的野鸡long short打穿，钱都给收走。前段时间，
好几次人民币汇率一晚跳1%。就算美国财政部，中国财政部不使坏，
那还有索罗斯呢。所谓的反身性，就是玩人啊。你看叶伦,索罗斯,巴菲特
这些人，头发都白了，整天就是琢磨你口袋里的钱啊。
