A股被纳入MSCI新兴市场指数！# Stock
S*k
1 楼
如果说中国加入WTO是中国商品、中国制造获得进入国际市场最重要的入场券，那
么A股被纳入MSCI新兴市场指数意味着中国股市、乃至中国资本市场获得进入国际资本
市场最重要的入场券，体量高达50万亿的A股市场，终于获得国际权威认证！
就在上述消息发布后，德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF大涨2.2%。
好消息不止如此，还有超过大家预期的内容。MSCI修改了其原有的建议，决定纳入
能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有A股大盘股。这一变化将使
得初始纳入MSCI新兴市场指数的A股数目从先前提案中的169只增加到222只。
在美上市KraneShares Bosera MSCI中国A股ETF（KBA）盘后上涨大约1.7%。Krane
基金顾问首席投资官Ahern称，该公司三年前就预料明晟MSCI会把中国A股纳入其中并因
此上市ETF，在MSCI新兴市场指数之内，KBA将开始把在岸股票从0.7%提升至17%，使得
中国整体权重在未来一年超过40%。
A股四度闯关终成正果
2013年开始，MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但在此
后3年间，A股连续3次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。如今，在A股第四度闯
关之时，终于迎来令人满意的结果。
明晟公司在官方通报中表示，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者
中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国
交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A
股市场的准入水平起到了积极的影响。
MSCI不就是个指数，有那么重要？
对，它确实很重要。MSCI指数，即摩根士丹利资本国际指数，也称“明晟指数”。
因此加入MSCI，也被叫做“入摩”（是不是很魔性）。
这个MSCI到底有多牛呢？它是全球投资组合经理最多采用的基准指数。全球的投资
专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会
使用MSCI指数。在全球前100个最大资产管理者中，有97个都是MSCI的客户。全球机构
客户约有7500个，包括商业银行、投资银行、资产管理公司、对冲基金等等。
简单地说，MSCI指数本质是帮助全球机构选股。所以，此次A股被纳入MSCI，则意
味着可能被全球的机构投资者买入。
A股被纳入还有其他什么好处呢？显而易见的是可以为A股带来的增量资金。据MSCI
估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟
踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A
股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各
指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量
为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。
除了带来增量资金，入摩也对一国资本市场的开放具有深远的意义，可以提升本国
资本市场的国际地位。此外也能够倒逼股市改革，提升监管水平。兴业证券指出，中长
期看资本市场对外开放是大势所趋，根据韩国和中国台湾的经验，随着资本市场的逐步
开放和加入世界指数，海外投资者将改变当地投资者的投资结构，引导部分投资者价值
投资行为。
我们可以从世界范围内，看看入摩后的市场表现。
民生证券指出，从统计角度来看，在纳入MSCI新兴市场指数后（基于国际经验），
股市在一年内上涨的家数多于下跌的家数。
1988年MSCI新兴市场指数初始发布后，印尼（1989年纳入）、土耳其（1989年纳入
）、韩国（1992年市值20%纳入）、印度（1994年纳入）、捷克（1996年纳入）、匈牙
利（1996年纳入）、俄罗斯（1997年纳入）、埃及（2001年纳入）、卡塔尔（2013年纳
入）、阿联酋（2013年纳入）分别纳入MSCI新兴市场指数。通过统计以上国家纳入MSCI
新兴市场指数后的股市表现，60%以上的国家1个月后股市出现上涨，61.5%的国家股市
在一年后股市上涨幅度超过10%。
富国银行首席策略师Jacobsen表示：“明晟MSCI将中国A股纳入符合市场普遍预期
，鉴于中国已经在MSCI新兴市场指数占比逾27%，MSCI的最新决定并不会带来太大变化
；相信投资者仍然有足够的理由考虑投资消费类企业。”
富国银行投资研究所投资策略分析师Peter Donisanu在接受CNBC采访时指出，如今
，机构投资者对中国A股市场的信心更大了。
汇丰大中华区首席执行官Helen Wong在一份声明中表示：“（MSCI将A股纳入新兴
市场指数）是一个过程的开始，中国股市将在全球投资者的投资组合中取得突出地位，
反映出中国股市及其经济的规模和重要性。”
渣打银行的股票策略主管Clive McDonnell在接受CNBC采访时表示，MSCI明晟将A股
纳入新兴市场指数对中国来说并非”至关重要“，但在资本流动方面将是有益的。“从
长期来看，这可能会对中国的资本流入产生积极影响，这将有助于在中期内支撑人民币
汇率。”McDonnell说道。
汇丰大中华区首席执行官Helen Wong在一份声明中表示：“（MSCI将A股纳入新兴
市场指数）是一个过程的开始，中国股市将在全球投资者的投资组合中取得突出地位，
反映出中国股市及其经济的规模和重要性。”
么A股被纳入MSCI新兴市场指数意味着中国股市、乃至中国资本市场获得进入国际资本
市场最重要的入场券，体量高达50万亿的A股市场，终于获得国际权威认证！
就在上述消息发布后，德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF大涨2.2%。
好消息不止如此，还有超过大家预期的内容。MSCI修改了其原有的建议，决定纳入
能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有A股大盘股。这一变化将使
得初始纳入MSCI新兴市场指数的A股数目从先前提案中的169只增加到222只。
在美上市KraneShares Bosera MSCI中国A股ETF（KBA）盘后上涨大约1.7%。Krane
基金顾问首席投资官Ahern称，该公司三年前就预料明晟MSCI会把中国A股纳入其中并因
此上市ETF，在MSCI新兴市场指数之内，KBA将开始把在岸股票从0.7%提升至17%，使得
中国整体权重在未来一年超过40%。
A股四度闯关终成正果
2013年开始，MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但在此
后3年间，A股连续3次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。如今，在A股第四度闯
关之时，终于迎来令人满意的结果。
明晟公司在官方通报中表示，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者
中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国
交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A
股市场的准入水平起到了积极的影响。
MSCI不就是个指数，有那么重要？
对，它确实很重要。MSCI指数，即摩根士丹利资本国际指数，也称“明晟指数”。
因此加入MSCI，也被叫做“入摩”（是不是很魔性）。
这个MSCI到底有多牛呢？它是全球投资组合经理最多采用的基准指数。全球的投资
专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会
使用MSCI指数。在全球前100个最大资产管理者中，有97个都是MSCI的客户。全球机构
客户约有7500个，包括商业银行、投资银行、资产管理公司、对冲基金等等。
简单地说，MSCI指数本质是帮助全球机构选股。所以，此次A股被纳入MSCI，则意
味着可能被全球的机构投资者买入。
A股被纳入还有其他什么好处呢？显而易见的是可以为A股带来的增量资金。据MSCI
估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟
踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A
股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各
指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量
为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。
除了带来增量资金，入摩也对一国资本市场的开放具有深远的意义，可以提升本国
资本市场的国际地位。此外也能够倒逼股市改革，提升监管水平。兴业证券指出，中长
期看资本市场对外开放是大势所趋，根据韩国和中国台湾的经验，随着资本市场的逐步
开放和加入世界指数，海外投资者将改变当地投资者的投资结构，引导部分投资者价值
投资行为。
我们可以从世界范围内，看看入摩后的市场表现。
民生证券指出，从统计角度来看，在纳入MSCI新兴市场指数后（基于国际经验），
股市在一年内上涨的家数多于下跌的家数。
1988年MSCI新兴市场指数初始发布后，印尼（1989年纳入）、土耳其（1989年纳入
）、韩国（1992年市值20%纳入）、印度（1994年纳入）、捷克（1996年纳入）、匈牙
利（1996年纳入）、俄罗斯（1997年纳入）、埃及（2001年纳入）、卡塔尔（2013年纳
入）、阿联酋（2013年纳入）分别纳入MSCI新兴市场指数。通过统计以上国家纳入MSCI
新兴市场指数后的股市表现，60%以上的国家1个月后股市出现上涨，61.5%的国家股市
在一年后股市上涨幅度超过10%。
富国银行首席策略师Jacobsen表示：“明晟MSCI将中国A股纳入符合市场普遍预期
，鉴于中国已经在MSCI新兴市场指数占比逾27%，MSCI的最新决定并不会带来太大变化
；相信投资者仍然有足够的理由考虑投资消费类企业。”
富国银行投资研究所投资策略分析师Peter Donisanu在接受CNBC采访时指出，如今
，机构投资者对中国A股市场的信心更大了。
汇丰大中华区首席执行官Helen Wong在一份声明中表示：“（MSCI将A股纳入新兴
市场指数）是一个过程的开始，中国股市将在全球投资者的投资组合中取得突出地位，
反映出中国股市及其经济的规模和重要性。”
渣打银行的股票策略主管Clive McDonnell在接受CNBC采访时表示，MSCI明晟将A股
纳入新兴市场指数对中国来说并非”至关重要“，但在资本流动方面将是有益的。“从
长期来看，这可能会对中国的资本流入产生积极影响，这将有助于在中期内支撑人民币
汇率。”McDonnell说道。
汇丰大中华区首席执行官Helen Wong在一份声明中表示：“（MSCI将A股纳入新兴
市场指数）是一个过程的开始，中国股市将在全球投资者的投资组合中取得突出地位，
反映出中国股市及其经济的规模和重要性。”
