黄金多头再添反攻底气，股债大狂欢：美联储躲不过降息？# Stock
M*i
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周四(7月4日)欧洲交易时段，市场交投相对平静，今日美国因独立日假期休市，市场
流动性降低。眼下焦点转向周五关键的非农就业报告，在美联储降息憧憬不断升温之际
，该就业报告显得尤为重要，若数据表现不及预期，将强化有关美联储最快本月降息的
可能性，恐对美元构成实质性打压，黄金则有望趁机攀升。
双重压力下 美联储降息板上钉钉？
本周有关美联储降息的呼声愈发高涨，最新公布的美国ADP就业数据不佳，加上全球国
债收益率猛烈，这些无不暗示着：市场对美联储和欧洲央行降息的押注进一步加大。
周三公布的数据显示，美国6月的ADP就业人数实际录得10.2万，不及预期的14万，但明
显好于令人失望的前值的2.7万。不过6月的ADP数据表明，美国企业在招聘时更加谨慎。
“小非农”数据的疲弱引发市场担忧周五将出炉的美国非农就业报告可能低于预期，并
提高美国降息的可能性。
市场下一个焦点将是美国周五公布的6月非农就业数据，分析师预估6月非农就业岗位增
加16万个。5月增加了7.5万个。
有分析指出，即使就业数据正面也不太可能支撑美元，因为鉴于低通胀以及全球贸易局
势的影响，外界对美国降息的预期强烈。
富国银行分析师将上周五公布的非农就业人口预期从17.5万人下调至16.5万人，因为日
前公布的美国官方非制造业和制造业指数双双创两年新低。
高盛则预计美国6月新增非农就业人数17.5万，失业率将略升至3.7%；预计平均时薪月
率上升0.4%，年率上升3.2%
加拿大丰业银行指出，目前最大的问题是，美国非农5月份仅增加7.5万是昙花一现，还
是预示着疲软将持续或加剧。
该行称，如果6月份非农数据出现大幅反弹，这将给美联储一定的喘息空间。该行预计
美国6月份非农数据增加10万。“因国际贸易紧张局势尚未完全消失，因此相比大幅下
滑，6月非农大幅反弹的话将感到更为惊讶。”
东京Resona Holdings Inc.的首席策略师Shinsuke Kajita说：“如果就业增长低于预
期甚或下降，正如ADP就业数字预示的那样，那么对经济更深度下滑的担忧，将取代当
前温和放缓的感受”。
流动性降低。眼下焦点转向周五关键的非农就业报告，在美联储降息憧憬不断升温之际
，该就业报告显得尤为重要，若数据表现不及预期，将强化有关美联储最快本月降息的
可能性，恐对美元构成实质性打压，黄金则有望趁机攀升。
双重压力下 美联储降息板上钉钉？
本周有关美联储降息的呼声愈发高涨，最新公布的美国ADP就业数据不佳，加上全球国
债收益率猛烈，这些无不暗示着：市场对美联储和欧洲央行降息的押注进一步加大。
周三公布的数据显示，美国6月的ADP就业人数实际录得10.2万，不及预期的14万，但明
显好于令人失望的前值的2.7万。不过6月的ADP数据表明，美国企业在招聘时更加谨慎。
“小非农”数据的疲弱引发市场担忧周五将出炉的美国非农就业报告可能低于预期，并
提高美国降息的可能性。
市场下一个焦点将是美国周五公布的6月非农就业数据，分析师预估6月非农就业岗位增
加16万个。5月增加了7.5万个。
有分析指出，即使就业数据正面也不太可能支撑美元，因为鉴于低通胀以及全球贸易局
势的影响，外界对美国降息的预期强烈。
富国银行分析师将上周五公布的非农就业人口预期从17.5万人下调至16.5万人，因为日
前公布的美国官方非制造业和制造业指数双双创两年新低。
高盛则预计美国6月新增非农就业人数17.5万，失业率将略升至3.7%；预计平均时薪月
率上升0.4%，年率上升3.2%
加拿大丰业银行指出，目前最大的问题是，美国非农5月份仅增加7.5万是昙花一现，还
是预示着疲软将持续或加剧。
该行称，如果6月份非农数据出现大幅反弹，这将给美联储一定的喘息空间。该行预计
美国6月份非农数据增加10万。“因国际贸易紧张局势尚未完全消失，因此相比大幅下
滑，6月非农大幅反弹的话将感到更为惊讶。”
东京Resona Holdings Inc.的首席策略师Shinsuke Kajita说：“如果就业增长低于预
期甚或下降，正如ADP就业数字预示的那样，那么对经济更深度下滑的担忧，将取代当
前温和放缓的感受”。