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请教关于Future Options的一个问题

请教关于Future Options的一个问题# Stock

e*y2020-08-31 07:08

1 楼

有一种说法， Option on future is a derivative over derivative.
这种说法似乎预示着：Option on future　adds leverage on top of leverage.
但我怎么觉得买 E-mini (近期，如九月份）contract 的option，这个option的回报
率应该和直接买SPX(SPY)的option回报率应该是一样呢？assume 同样的option
strike price和 expiration date.
我怎么看不出来：leverage on top of leverage　？
我的理解是否错误呢？

r*a2020-08-31 07:08

2 楼

可能是同样资金下decay 的更快

【在 e***y 的大作中提到】

: 有一种说法， Option on future is a derivative over derivative.
: 这种说法似乎预示着：Option on future　adds leverage on top of leverage.
: 但我怎么觉得买 E-mini (近期，如九月份）contract 的option，这个option的回报
: 率应该和直接买SPX(SPY)的option回报率应该是一样呢？assume 同样的option
: strike price和 expiration date.
: 我怎么看不出来：leverage on top of leverage　？
: 我的理解是否错误呢？

d*o2020-08-31 07:08

3 楼

Derivative和leverage字面上就是俩意思吧

【在 e***y 的大作中提到】

e*y2020-08-31 07:08

4 楼

买 E-mini (近期，如九月份）contract 的option，这个option的回报率应该和直接
买SPX(SPY)的option回报率应该是一样呢？assume 同样的option strike price和
expiration date.

【在 d****o 的大作中提到】

: Derivative和leverage字面上就是俩意思吧

k*12020-08-31 07:08

5 楼

大体相同，但是也不一样。 Future Options可以24小时交易。比如半夜时暴跌或者暴
涨，你都可以直接卖出，SPY的option只能等第二天开盘。

【在 e***y 的大作中提到】

: 买 E-mini (近期，如九月份）contract 的option，这个option的回报率应该和直接
: 买SPX(SPY)的option回报率应该是一样呢？assume 同样的option strike price和
: expiration date.

p*r2020-08-31 07:08

6 楼

区别大了。
SPY不是cash settled。

l*32020-08-31 07:08

7 楼

这个说法当然是扯淡了，属于对衍生品市场只懂半瓶水的人说出来的话。ES 和 SPY 本
身的价格在考虑 SP500 股息，股息税以及 fed 基准利率之后，是几乎没有任何差别的
（年化差别小于 0.1%），所以 ES 本身就不存在 “derivative” 的问题。如果觉得
ES 是 derivative，那 SPY 这种 index ETF 为什么就不算是 derivative？Future
option 是在 ES future上的 option，和 SPY 和 option 没有本质区别（除了交易量
和交易时间段，以及一些股息导致的 pricing difference 以外）。所以说，认为 ES
future option 是 d over d，而 SPY option 似乎就只是单层 d 的人，属于学业不精
。楼主的理解完全是正确的。以后看到这种傻逼言论绕着走就行。这世界上没有 math
mindset 的人是很多的。连基本的 pricing 和回报率以及一些基础风险收益都搞不清
楚，就出来大谈什么 A 是 derivative，B 是 derivative over derivative 的脑残遍
地都是。多鉴别就行。

【在 e***y 的大作中提到】

e*y2020-08-31 07:08

8 楼

再次感谢详细解说。

得
ES
math

【在 l*3 的大作中提到】

: 这个说法当然是扯淡了，属于对衍生品市场只懂半瓶水的人说出来的话。ES 和 SPY 本
: 身的价格在考虑 SP500 股息，股息税以及 fed 基准利率之后，是几乎没有任何差别的
: （年化差别小于 0.1%），所以 ES 本身就不存在 “derivative” 的问题。如果觉得
: ES 是 derivative，那 SPY 这种 index ETF 为什么就不算是 derivative？Future
: option 是在 ES future上的 option，和 SPY 和 option 没有本质区别（除了交易量
: 和交易时间段，以及一些股息导致的 pricing difference 以外）。所以说，认为 ES
: future option 是 d over d，而 SPY option 似乎就只是单层 d 的人，属于学业不精
: 。楼主的理解完全是正确的。以后看到这种傻逼言论绕着走就行。这世界上没有 math
: mindset 的人是很多的。连基本的 pricing 和回报率以及一些基础风险收益都搞不清
: 楚，就出来大谈什么 A 是 derivative，B 是 derivative over derivative 的脑残遍