架空银行 抵消调控 体外循环的民间借贷正滋生系统风险# WaterWorld - 未名水世界
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1 楼
文/一语成谶(扬州)
中国人民银行8月12日公布的《2011年7月金融数据统计报告》表明，在今年以来全
国金融机构存款持续减少的背景下，7月当月人民币和外币存款均有显著减少。特别是
人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元，其中住户存款减少6656亿元。
今年以来持续出现的“住户存款减少”现象，应当引起高度警惕。尽管今年以来我
国持续收紧银根、三次上调存款利息，但是，7月份当月CPI为6.5%，为 3年来新高，而
目前一年期银行定期存款利率为3.5%，按照当前的银行存款利率和通胀指数，1万元存
款在银行1年购买力缩水达300元。所以，尽管几度加息且再次打开加息窗口，但仍然不
能吸引存款回流银行。
而与此同时，高利贷似乎正成为中国经济新一轮的饕餮盛宴。甚至有人认为“高利
贷很可能接棒房地产，成为暴富的大好领域”，“民间借贷”行为呈现持续升温态势。
笔者在今年6月初也曾撰文《当前是否该卖了房子投入高息融资》，当时，扬州相关企
业的融资利率水平一般在年息10%，较高的15%，资金公司的回报高达30%，而且还是按
月付息。《扬州晚报》等媒体更是刊登了大量民间借贷公司的宣传广告。
需求是民间借贷得以生存和兴起的最根本动因。全国工商联日前在调研中了解到，
90%以上的中小企业无法从银行获得贷款，微型企业的融资状态更为窘迫，中小企业能
从银行拿到2~3分利(月息)的贷款已经相当不错，浙江地下金融的月息甚至已经高达5分
以上。在高通胀和行政打压的双重压力之下，过剩的流动性不得不寻找新的投资渠道，
高利贷风生水起也就并不奇怪。
温州民间借贷市场正处于阶段性活跃时期，估计市场规模约1100亿元，占当地银行
贷款的20%。央行温州支行发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州有89%的家庭个
人和59.67%的企业参与民间借贷，且年息处于24%左右的阶段性高位。
高利贷在全国范围内愈演愈烈，当前，高利贷大繁荣正成为江苏、浙江、广东、福
建、内蒙古等地随处可见的风景线。全国各地各类担保公司、小额贷款公司如雨后春笋
，应运而生。据说，像鄂尔多斯这样的城市，当地民间金融系统规模已远远超过银行存
款规模。
进入地下金融体系的资金不仅是部分企业和个人的富余资金，而且还有银行贷款“
曲线”进入。一些担保公司和典当行，以低息获得贷款，进入高利贷市场博利；一些中
小企业以工厂资产抵押贷款，不用于生产经营，而流入地下借贷；金融体系内也产生了
一批金融掮客，居间“吃利差”。
更为可怕的是，上市公司在股市圈钱后也加入了高利贷的阵营。上半年上市公司财
报数据显示，含有“委托贷款”字样的公告较去年同期增加32 .3%，越来越多的上市公
司涉足高利贷业务，部分公司这方面的收益甚至超过了主营业务。
近一年多来的宏观调控，紧缩银根，收紧信贷，银行贷款主要集中在地方政府融资
平台和国有企业，中小企业不得不更多地依赖民间借贷取得资金，房地产企业在“限购
、限贷”的“双限”压力下，资金链也日趋紧张，也不得不参与民间融资。
不可否认，目前民间借贷规模飙涨，越来越多的资金脱离国家调控的转道，越来越
多的资金流出银行这个最重要的监管体系。如此滚动下去，则利息越来越高，最后所有
的资金集中在敢出最高利息者手中，风险也急剧放大，没有一个行业能够长期支撑这么
高的利息。地下金融风险无疑冲击了国家经济、金融秩序。
危机是现实的，但中央和央行对此并未引起足够的重视。最新消息表明，用加息来
缩小实际负利率的“窗口”已经不声不响地关闭；金融体制改革的步伐也没有迈出，对
民间利率市场化的呼声并没有实质性因应；央行又将商业银行的信用证保证金存款等纳
入存款准备金的缴存范围，预计约冻结银行资金9000亿元（相当于三次上调存款准备金
率），人们对货币政策超调的担忧升温；美国银行出于对中国银行股的看空，于29日以
83亿美元的价格抛售建行5%的持股，在华外资银行正加紧提息吸储，我国银行自身的发
展环境也有恶化趋势。
总之，目前的高利贷形势和金融货币调控方式，正合力催生中国金融市场的系统性
风险，如果不引起足够重视，高利贷的风险集中暴发之时，就是中国金融体系瘫痪之时
，更是中国经济硬着陆之日，覆巢之下无有完卵！
中国人民银行8月12日公布的《2011年7月金融数据统计报告》表明，在今年以来全
国金融机构存款持续减少的背景下，7月当月人民币和外币存款均有显著减少。特别是
人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元，其中住户存款减少6656亿元。
今年以来持续出现的“住户存款减少”现象，应当引起高度警惕。尽管今年以来我
国持续收紧银根、三次上调存款利息，但是，7月份当月CPI为6.5%，为 3年来新高，而
目前一年期银行定期存款利率为3.5%，按照当前的银行存款利率和通胀指数，1万元存
款在银行1年购买力缩水达300元。所以，尽管几度加息且再次打开加息窗口，但仍然不
能吸引存款回流银行。
而与此同时，高利贷似乎正成为中国经济新一轮的饕餮盛宴。甚至有人认为“高利
贷很可能接棒房地产，成为暴富的大好领域”，“民间借贷”行为呈现持续升温态势。
笔者在今年6月初也曾撰文《当前是否该卖了房子投入高息融资》，当时，扬州相关企
业的融资利率水平一般在年息10%，较高的15%，资金公司的回报高达30%，而且还是按
月付息。《扬州晚报》等媒体更是刊登了大量民间借贷公司的宣传广告。
需求是民间借贷得以生存和兴起的最根本动因。全国工商联日前在调研中了解到，
90%以上的中小企业无法从银行获得贷款，微型企业的融资状态更为窘迫，中小企业能
从银行拿到2~3分利(月息)的贷款已经相当不错，浙江地下金融的月息甚至已经高达5分
以上。在高通胀和行政打压的双重压力之下，过剩的流动性不得不寻找新的投资渠道，
高利贷风生水起也就并不奇怪。
温州民间借贷市场正处于阶段性活跃时期，估计市场规模约1100亿元，占当地银行
贷款的20%。央行温州支行发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州有89%的家庭个
人和59.67%的企业参与民间借贷，且年息处于24%左右的阶段性高位。
高利贷在全国范围内愈演愈烈，当前，高利贷大繁荣正成为江苏、浙江、广东、福
建、内蒙古等地随处可见的风景线。全国各地各类担保公司、小额贷款公司如雨后春笋
，应运而生。据说，像鄂尔多斯这样的城市，当地民间金融系统规模已远远超过银行存
款规模。
进入地下金融体系的资金不仅是部分企业和个人的富余资金，而且还有银行贷款“
曲线”进入。一些担保公司和典当行，以低息获得贷款，进入高利贷市场博利；一些中
小企业以工厂资产抵押贷款，不用于生产经营，而流入地下借贷；金融体系内也产生了
一批金融掮客，居间“吃利差”。
更为可怕的是，上市公司在股市圈钱后也加入了高利贷的阵营。上半年上市公司财
报数据显示，含有“委托贷款”字样的公告较去年同期增加32 .3%，越来越多的上市公
司涉足高利贷业务，部分公司这方面的收益甚至超过了主营业务。
近一年多来的宏观调控，紧缩银根，收紧信贷，银行贷款主要集中在地方政府融资
平台和国有企业，中小企业不得不更多地依赖民间借贷取得资金，房地产企业在“限购
、限贷”的“双限”压力下，资金链也日趋紧张，也不得不参与民间融资。
不可否认，目前民间借贷规模飙涨，越来越多的资金脱离国家调控的转道，越来越
多的资金流出银行这个最重要的监管体系。如此滚动下去，则利息越来越高，最后所有
的资金集中在敢出最高利息者手中，风险也急剧放大，没有一个行业能够长期支撑这么
高的利息。地下金融风险无疑冲击了国家经济、金融秩序。
危机是现实的，但中央和央行对此并未引起足够的重视。最新消息表明，用加息来
缩小实际负利率的“窗口”已经不声不响地关闭；金融体制改革的步伐也没有迈出，对
民间利率市场化的呼声并没有实质性因应；央行又将商业银行的信用证保证金存款等纳
入存款准备金的缴存范围，预计约冻结银行资金9000亿元（相当于三次上调存款准备金
率），人们对货币政策超调的担忧升温；美国银行出于对中国银行股的看空，于29日以
83亿美元的价格抛售建行5%的持股，在华外资银行正加紧提息吸储，我国银行自身的发
展环境也有恶化趋势。
总之，目前的高利贷形势和金融货币调控方式，正合力催生中国金融市场的系统性
风险，如果不引起足够重视，高利贷的风险集中暴发之时，就是中国金融体系瘫痪之时
，更是中国经济硬着陆之日，覆巢之下无有完卵！