个人谈谈“两会”后的人民币汇率问题# WaterWorld - 未名水世界
b*7
1 楼
2015年3月13号，美元指数站稳了100点，中国著名的“两会”也胜利闭幕了，谈一
下关于汇率的问题。
在美元指数站稳82后我就坚决看多美元了，只是没想到欧元的下跌速度如此之快。
美元指数强势突破100整数大关，创12年新高，近几个月，欧元、英镑、日元、澳
元、巴西雷亚尔、墨西哥元、南非兰特对美元大幅贬值，全球货币中恐怕只有人民币没
有对美元贬值了，人民币不愧称为全球第二坚挺货币。
经济学家们只会把问题说的越来越复杂，最终导致老百姓云里雾里，无法做出自己
的判断。
物理学会有许多违背我们常识的结论，那是因为它描述的本来就不是看得见听得到
的世界，而是宇观和微观的世界，当然导致不符合常识的现象。
大道至简，尤其是经济学，基本上符合我们的常识。我们每天都参与经济，如果经
济学原理违背我们的常识，我们岂不是天天感到奇怪困惑？
为什么美元如此强势？
最根本的原因是美国经济向好，而欧元区经济萎缩。正因为美国经济向好，就业率
新高，美联储才有加息预期，再加上欧元开始QE和希腊在捣乱，美元指数上涨是自然的
了。
从长期来看，一个国家货币的强势是由这个国家强大的综合实力保证。
为什么人民币如此强势？
表面原因是人民币以美元为背书，美元走强，人民币也跟着走强。
那人民币坚挺的根本原因是否说明中国已经是世界强国呢？
我并不这么认为。这里需要注意的是，人民币的价格是由央行决定的，并不是像欧
元那样由市场决定的。
改革开放之前人民币兑美元大致是2：1，然后贬值到8：1，最近又升值到6：1。这
些价格都不是市场决定的，因此中国人民币汇率的多少不能反映真实的中国综合国力。
说来说去，人民币汇率是央行控制的，因此最近人民币的强势是央行意图的显现而
已。
人民币下一步如何走？
这是一个非常难于回答的问题。
欧元贬值是市场行为，是可以预测的，所以我之前可以坚定的看多美元指数。而人
民币走势受到人为操纵，所以很难预测对，不过在此我想简单写写自己的观点，仅供大
家参考。
两会后的记者会上周小川行长向大众传递了几个重要的信息，我们可以据此推断一
下最近人民币汇率走向的问题。
第一个，存款保险制度2015年上半年出台。
第二个，今年存款利率全面放开的可能性很大。
第三个，周行长认为中国国内美元存款比去年大幅增长是可以理解的，是投资者正
常的选择。
第四个，热钱流出肯定有，但不是主流。
这几个信息当中最有价值的是存款利率全面放开。据研究称，历史上一个国家刚开始放
开存款利率的时候，存款利率往往大幅上涨。依照中国现在数次发生“钱荒”的情况看
，存款利息走高是必然的了。
央行知道放开存款利率会导致利率大幅上涨，这会导致银行拉储竞争加剧，因此在
放开存款利率之前必须推出存款保险制度，给大众存款上个保险，免得极少数不负责任
的银行破产导致群体性事件。
从这些信息中貌似没看到人民币汇率，其实利率和汇率是相关的。
货币的利率就是货币的价格，自由市场下，不考虑其他复杂因素，如果一国利率下
降，那它的货币也应该相应走低。
中国最近降息降准各两次，如果是自由市场，人民币也应该贬值了，所以我们会看
到离岸人民币市场常常出现对中间价跌停的现象，这是正常的反应。
总结一下就是，人民币国内实际利率在放开存款利率后大涨，以便跟得上美元加息
的安排，这说明领导层已经想明白了，保住人民币汇率稳定是重中之重。
下关于汇率的问题。
在美元指数站稳82后我就坚决看多美元了，只是没想到欧元的下跌速度如此之快。
美元指数强势突破100整数大关，创12年新高，近几个月，欧元、英镑、日元、澳
元、巴西雷亚尔、墨西哥元、南非兰特对美元大幅贬值，全球货币中恐怕只有人民币没
有对美元贬值了，人民币不愧称为全球第二坚挺货币。
经济学家们只会把问题说的越来越复杂，最终导致老百姓云里雾里，无法做出自己
的判断。
物理学会有许多违背我们常识的结论，那是因为它描述的本来就不是看得见听得到
的世界，而是宇观和微观的世界，当然导致不符合常识的现象。
大道至简，尤其是经济学，基本上符合我们的常识。我们每天都参与经济，如果经
济学原理违背我们的常识，我们岂不是天天感到奇怪困惑？
为什么美元如此强势？
最根本的原因是美国经济向好，而欧元区经济萎缩。正因为美国经济向好，就业率
新高，美联储才有加息预期，再加上欧元开始QE和希腊在捣乱，美元指数上涨是自然的
了。
从长期来看，一个国家货币的强势是由这个国家强大的综合实力保证。
为什么人民币如此强势？
表面原因是人民币以美元为背书，美元走强，人民币也跟着走强。
那人民币坚挺的根本原因是否说明中国已经是世界强国呢？
我并不这么认为。这里需要注意的是，人民币的价格是由央行决定的，并不是像欧
元那样由市场决定的。
改革开放之前人民币兑美元大致是2：1，然后贬值到8：1，最近又升值到6：1。这
些价格都不是市场决定的，因此中国人民币汇率的多少不能反映真实的中国综合国力。
说来说去，人民币汇率是央行控制的，因此最近人民币的强势是央行意图的显现而
已。
人民币下一步如何走？
这是一个非常难于回答的问题。
欧元贬值是市场行为，是可以预测的，所以我之前可以坚定的看多美元指数。而人
民币走势受到人为操纵，所以很难预测对，不过在此我想简单写写自己的观点，仅供大
家参考。
两会后的记者会上周小川行长向大众传递了几个重要的信息，我们可以据此推断一
下最近人民币汇率走向的问题。
第一个，存款保险制度2015年上半年出台。
第二个，今年存款利率全面放开的可能性很大。
第三个，周行长认为中国国内美元存款比去年大幅增长是可以理解的，是投资者正
常的选择。
第四个，热钱流出肯定有，但不是主流。
这几个信息当中最有价值的是存款利率全面放开。据研究称，历史上一个国家刚开始放
开存款利率的时候，存款利率往往大幅上涨。依照中国现在数次发生“钱荒”的情况看
，存款利息走高是必然的了。
央行知道放开存款利率会导致利率大幅上涨，这会导致银行拉储竞争加剧，因此在
放开存款利率之前必须推出存款保险制度，给大众存款上个保险，免得极少数不负责任
的银行破产导致群体性事件。
从这些信息中貌似没看到人民币汇率，其实利率和汇率是相关的。
货币的利率就是货币的价格，自由市场下，不考虑其他复杂因素，如果一国利率下
降，那它的货币也应该相应走低。
中国最近降息降准各两次，如果是自由市场，人民币也应该贬值了，所以我们会看
到离岸人民币市场常常出现对中间价跌停的现象，这是正常的反应。
总结一下就是，人民币国内实际利率在放开存款利率后大涨，以便跟得上美元加息
的安排，这说明领导层已经想明白了，保住人民币汇率稳定是重中之重。
