给陈光标的公开信：收购纽约时报不是梦! (转载)# CivilSociety - 华人政治
o*e
1 楼
My commentary:
minority stake is good enough and low key. Other papers/tv stations are
also being impacted by internet and bleeding value.
Someday, I hope Google, Cisco, At&T will be welcome into China, and Tensent
and Baidu, Huawei will be welcome to the US. And export ban to China, a
long time friend and ally and partner, will be relaxed. "Pivot to Asia",
the anti-China foreign policy will be abandoned.
Keep working on building trusting US-China relationship going forward.
Sometimes the US pass gas, sometimes China belch onion fumes. But friends
laugh and keep trusting. Unlike China's certain neighbor, former-best-
buddy-turned-into-sneaky-axemurdering-hypocrites across the strip of water,
US and China earned trust and peace together.
【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: TofE (TOE), 信区: Military
标 题: 给陈光标的公开信：收购纽约时报不是梦!
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jan 5 15:01:10 2014, 美东)
标哥：
我知道此刻你已经在MU587的航班上了，下飞机后看完这封信，再去扭腰也不迟。
首先，在各种吐槽面前，我要先顶你一句：收购纽约时报不是梦!
我们先来看看过去两年内纽约时报公司往外卖了多少资产。
2012年1月6日，纽约时报公司以1.4亿美元现金卖掉了包括16张地方报纸在内的地
区报纸集团the Regional Media Group;
2012年2月和5月，纽约时报公司还以9300美元的价格卖掉了自己在芬威体育集团的
股权;
2012年9月24日，纽约时报公司以3亿美元现金卖掉了问答网站About.com;
2013年2月，纽约时报公司以7000万美元现金卖掉了《波士顿环球报》和新英格兰
媒体集团其他业务出售给约翰·亨利。这位富豪是美国职棒大联盟波士顿红袜最大的老
板、英超球队利物浦的老板以及NASCAR罗什芬威车队的老板之一。
除《波士顿环球报》外，这次交易还包括BostonGlobe.com、Boston.com、
Worcester Telegram & Gazette、Telegram.com和《波士顿环球报》旗下直邮营销公司
Globe Direct。
这样一来，纽约时报原来的几大块资产：新闻集团(其中又分为由《纽约时报》、
《国际先驱论坛报》组成的纽约时报公司、波士顿环球报等媒体组成的新英格兰媒体公
司两块资产)以及About集团，到现在只剩下了新闻集团中的纽约时报公司部分资产。
要说纽约时报虽然报纸写得好，但做生意差标哥太远。对比以上这些资产买入时的
收购价，纽约时报公司最后的出售价都算得上是跳楼吐血大拍卖了。
比如纽约时报买About.com的时候花了4.1亿美元，最后卖了3亿美元;20年前收购《
波士顿环球报》的价格一度高达11亿美元，最后只卖了7000万美元。
这是纽约时报连年亏损背景下(该报在去年1至9月亏损4370万美元)，董事会通过出
卖非核心资产来增加主营业务竞争力，但也给标哥这样的一些人提供了逢低纳入些打着
纽约时报印记资产的机会。
不过，如果标哥执意要买纽约时报公司真正的核心资产—印着纽约时报报头的那张报纸
的话，纽约时报公司再缺钱，标哥的难度级别也要指数级增长了。
先来看看纽约时报奇特的双重股权结构。纽约时报的股票分为在纽约证券交易所公
开上市的A类股和可以场外交易的B类股。
纽约时报A类股的前三大机构和共同基金投资者分别为：Contrarius Investment
Management Limited(7.91%)、Aston/Fairpointe Mid Cap Fund(7.88%)、JHL Capital
Group LLC(7.5)。机构和共同基金投资者共占74%股权，公司内部持股者占19%。
这么看来，纽约时报A类股的股权结构相当分散，并没有绝对控股股东，标哥一一教育
说服的困难颇大。
更关键的是，A类股股东的投票权极度有限，他们对董事会成员的选举权被限制在
30%范围之内，其他70%的投票权全部掌握在B类股股东手里。手里股权超过90%的B类股
股东就是那些在A类股只占5%权益的索尔兹伯格家族。
也就是说，就算标哥能把A类股股权用钱砸到手，如果索尔兹伯格家族说不卖那就
不能卖，目前来看，至少在去年8月份，纽约时报董事会主席小索尔兹伯格还明确表态
过不卖。
实际上，纽约时报的“超级投票权”小团体一直是美国企业界鼎鼎有名的管理案例
。有一项研究，说美国企业中的“超级投票权”小团体，平均水平是控制 22%公司市值
但控制权达到77%。但是纽约时报的索尔兹伯格家族只控制公司市值0.6%，但对公司事
务的决定权全几乎百分之百。
现在看来那些精明的老索尔兹伯格们就是为了防止标哥这一着啊!
当然，标哥也不必完全绝望。默多克从只掌握了道琼斯公司24.7%的股票，但拥有
64.2%的投票权班克罗夫特家族手里收购了道琼斯;贝佐斯从格雷厄姆家族手里收购了其
持有80年的《华盛顿邮报》;三年前纽约时报也曾表态过140年历史的《波士顿环球报》
坚决不会卖，但老阿瑟·奥茨·索尔兹伯格去世还没半年就卖给了体育大亨。这位体育
大亨身价15亿美元，差不多是标哥的一倍。
面对纽约时报的冷淡，标哥已经退而求其次的说只要购买一些股份也好。我倒是建
议标哥可以关注下纽约时报卖剩的最后一块非核心资产：两家造纸厂。
纽约时报年报里还对这两家造纸厂的工艺大加赞赏，说是纽约时报自己用纸的来源
，标哥完全可以从原料上实现对纽约时报的控制。
但是标哥下手要快点，纽约地产大亨特朗普(其行事作风算得上是美版标哥)号称目
前正在积极召开会议，也在谈判收购《纽约时报》事宜。
minority stake is good enough and low key. Other papers/tv stations are
also being impacted by internet and bleeding value.
Someday, I hope Google, Cisco, At&T will be welcome into China, and Tensent
and Baidu, Huawei will be welcome to the US. And export ban to China, a
long time friend and ally and partner, will be relaxed. "Pivot to Asia",
the anti-China foreign policy will be abandoned.
Keep working on building trusting US-China relationship going forward.
Sometimes the US pass gas, sometimes China belch onion fumes. But friends
laugh and keep trusting. Unlike China's certain neighbor, former-best-
buddy-turned-into-sneaky-axemurdering-hypocrites across the strip of water,
US and China earned trust and peace together.
【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: TofE (TOE), 信区: Military
标 题: 给陈光标的公开信：收购纽约时报不是梦!
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jan 5 15:01:10 2014, 美东)
标哥：
我知道此刻你已经在MU587的航班上了，下飞机后看完这封信，再去扭腰也不迟。
首先，在各种吐槽面前，我要先顶你一句：收购纽约时报不是梦!
我们先来看看过去两年内纽约时报公司往外卖了多少资产。
2012年1月6日，纽约时报公司以1.4亿美元现金卖掉了包括16张地方报纸在内的地
区报纸集团the Regional Media Group;
2012年2月和5月，纽约时报公司还以9300美元的价格卖掉了自己在芬威体育集团的
股权;
2012年9月24日，纽约时报公司以3亿美元现金卖掉了问答网站About.com;
2013年2月，纽约时报公司以7000万美元现金卖掉了《波士顿环球报》和新英格兰
媒体集团其他业务出售给约翰·亨利。这位富豪是美国职棒大联盟波士顿红袜最大的老
板、英超球队利物浦的老板以及NASCAR罗什芬威车队的老板之一。
除《波士顿环球报》外，这次交易还包括BostonGlobe.com、Boston.com、
Worcester Telegram & Gazette、Telegram.com和《波士顿环球报》旗下直邮营销公司
Globe Direct。
这样一来，纽约时报原来的几大块资产：新闻集团(其中又分为由《纽约时报》、
《国际先驱论坛报》组成的纽约时报公司、波士顿环球报等媒体组成的新英格兰媒体公
司两块资产)以及About集团，到现在只剩下了新闻集团中的纽约时报公司部分资产。
要说纽约时报虽然报纸写得好，但做生意差标哥太远。对比以上这些资产买入时的
收购价，纽约时报公司最后的出售价都算得上是跳楼吐血大拍卖了。
比如纽约时报买About.com的时候花了4.1亿美元，最后卖了3亿美元;20年前收购《
波士顿环球报》的价格一度高达11亿美元，最后只卖了7000万美元。
这是纽约时报连年亏损背景下(该报在去年1至9月亏损4370万美元)，董事会通过出
卖非核心资产来增加主营业务竞争力，但也给标哥这样的一些人提供了逢低纳入些打着
纽约时报印记资产的机会。
不过，如果标哥执意要买纽约时报公司真正的核心资产—印着纽约时报报头的那张报纸
的话，纽约时报公司再缺钱，标哥的难度级别也要指数级增长了。
先来看看纽约时报奇特的双重股权结构。纽约时报的股票分为在纽约证券交易所公
开上市的A类股和可以场外交易的B类股。
纽约时报A类股的前三大机构和共同基金投资者分别为：Contrarius Investment
Management Limited(7.91%)、Aston/Fairpointe Mid Cap Fund(7.88%)、JHL Capital
Group LLC(7.5)。机构和共同基金投资者共占74%股权，公司内部持股者占19%。
这么看来，纽约时报A类股的股权结构相当分散，并没有绝对控股股东，标哥一一教育
说服的困难颇大。
更关键的是，A类股股东的投票权极度有限，他们对董事会成员的选举权被限制在
30%范围之内，其他70%的投票权全部掌握在B类股股东手里。手里股权超过90%的B类股
股东就是那些在A类股只占5%权益的索尔兹伯格家族。
也就是说，就算标哥能把A类股股权用钱砸到手，如果索尔兹伯格家族说不卖那就
不能卖，目前来看，至少在去年8月份，纽约时报董事会主席小索尔兹伯格还明确表态
过不卖。
实际上，纽约时报的“超级投票权”小团体一直是美国企业界鼎鼎有名的管理案例
。有一项研究，说美国企业中的“超级投票权”小团体，平均水平是控制 22%公司市值
但控制权达到77%。但是纽约时报的索尔兹伯格家族只控制公司市值0.6%，但对公司事
务的决定权全几乎百分之百。
现在看来那些精明的老索尔兹伯格们就是为了防止标哥这一着啊!
当然，标哥也不必完全绝望。默多克从只掌握了道琼斯公司24.7%的股票，但拥有
64.2%的投票权班克罗夫特家族手里收购了道琼斯;贝佐斯从格雷厄姆家族手里收购了其
持有80年的《华盛顿邮报》;三年前纽约时报也曾表态过140年历史的《波士顿环球报》
坚决不会卖，但老阿瑟·奥茨·索尔兹伯格去世还没半年就卖给了体育大亨。这位体育
大亨身价15亿美元，差不多是标哥的一倍。
面对纽约时报的冷淡，标哥已经退而求其次的说只要购买一些股份也好。我倒是建
议标哥可以关注下纽约时报卖剩的最后一块非核心资产：两家造纸厂。
纽约时报年报里还对这两家造纸厂的工艺大加赞赏，说是纽约时报自己用纸的来源
，标哥完全可以从原料上实现对纽约时报的控制。
但是标哥下手要快点，纽约地产大亨特朗普(其行事作风算得上是美版标哥)号称目
前正在积极召开会议，也在谈判收购《纽约时报》事宜。