欧元作为国际货币在未来的作用# Economics - 经济
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1998年第53期（总第74期） 1998年10月28日
欧元作为国际货币在未来的作用
1999年1月1日，欧元将取代十一个欧洲国家的货币被正式启用。欧元作为国
际货币在国际金融市场上的作用及其相对于美元的重要性正在引起越来越多的
关注。有关欧元的讨论已成了世界各国经济学家热衷的话题。北京大学中国经
济研究中心邀请了德国波鸿鲁尔大学欧洲经济研究所的Wim Koester 教授为
大学作了题为《欧元作为国际货币有未来的作用》的讲座。Koester 教授分别
从福利、贸易、金融市场、外汇储备和金融改革方面谈了欧元对世界经济的影
响，并对于 “欧元是否能对美元的国际地位构成挑战”等问题发表了意见。
一、欧元作为国际货币对世界的影响
（1）福利效应。如果某一种货币能够在国际范围内流通，发行该种货币的国
家能获得好处，我们称之为“福利效应”。福利效应来自于两方面。一方面来
自“铸币收益”，因为该国货币在国界以外也被广泛用作商品和证券交易，当
无利息收入的现金换回能够赚取利息的外国资产时，发行该种货币的中央银行
就得到了“铸币收益”。另一方面来自流动性的增加引起的利率
欧元作为国际货币在未来的作用
1999年1月1日，欧元将取代十一个欧洲国家的货币被正式启用。欧元作为国
际货币在国际金融市场上的作用及其相对于美元的重要性正在引起越来越多的
关注。有关欧元的讨论已成了世界各国经济学家热衷的话题。北京大学中国经
济研究中心邀请了德国波鸿鲁尔大学欧洲经济研究所的Wim Koester 教授为
大学作了题为《欧元作为国际货币有未来的作用》的讲座。Koester 教授分别
从福利、贸易、金融市场、外汇储备和金融改革方面谈了欧元对世界经济的影
响，并对于 “欧元是否能对美元的国际地位构成挑战”等问题发表了意见。
一、欧元作为国际货币对世界的影响
（1）福利效应。如果某一种货币能够在国际范围内流通，发行该种货币的国
家能获得好处，我们称之为“福利效应”。福利效应来自于两方面。一方面来
自“铸币收益”，因为该国货币在国界以外也被广泛用作商品和证券交易，当
无利息收入的现金换回能够赚取利息的外国资产时，发行该种货币的中央银行
就得到了“铸币收益”。另一方面来自流动性的增加引起的利率