“次贷”危机与美国内政左转# Investment - 投资
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最近几周来，美国所谓次级抵押贷款问题导致的金融危机愈演愈烈，并且蔓延到国际金
融市场，终于迫使美国联邦储备委员会出手紧急干预，将商业银行向联邦储备银行举借
短期贷款的贴现率下调0.5个百分点。
美国联储局的这一举动相当不寻常。十天之前，联储局会议公告还在强调通货膨胀
风险增加，表明联储局的货币政策“倾向”(bias)是收紧银根，十天之后却被迫减息救
市。无怪路透社当日评论说这是联储局在十天之内的180度大转弯。
更有深意的是联储局救市行为的主要对象。这次金融风暴的根源，是美国为信用程
度较差和收入不高的借款人提供贷款的所谓次级住房抵押贷款。
这种贷款在前几年美国房产市场高度繁荣时期迅速发展，而在房产降温后急剧下坡
。但是这一情况在去年已经出现，在今年春季全面恶化，受害者是美国社会下层的借款
人，房价下跌和利率上升使他们很多人无法按期偿还借款，而失去房屋产权。
《华盛顿邮报》4月初就估计此类下层受害者可能会增加到两百万之多。但是半年
以来，联储局却始终以通胀为主要风险而不肯减息相助。
主要受害者是财界巨富
新近的金融危机，尽管根源仍然是“次贷”，但是受害者已经完全不同，而主要是
原先着眼
融市场，终于迫使美国联邦储备委员会出手紧急干预，将商业银行向联邦储备银行举借
短期贷款的贴现率下调0.5个百分点。
美国联储局的这一举动相当不寻常。十天之前，联储局会议公告还在强调通货膨胀
风险增加，表明联储局的货币政策“倾向”(bias)是收紧银根，十天之后却被迫减息救
市。无怪路透社当日评论说这是联储局在十天之内的180度大转弯。
更有深意的是联储局救市行为的主要对象。这次金融风暴的根源，是美国为信用程
度较差和收入不高的借款人提供贷款的所谓次级住房抵押贷款。
这种贷款在前几年美国房产市场高度繁荣时期迅速发展，而在房产降温后急剧下坡
。但是这一情况在去年已经出现，在今年春季全面恶化，受害者是美国社会下层的借款
人，房价下跌和利率上升使他们很多人无法按期偿还借款，而失去房屋产权。
《华盛顿邮报》4月初就估计此类下层受害者可能会增加到两百万之多。但是半年
以来，联储局却始终以通胀为主要风险而不肯减息相助。
主要受害者是财界巨富
新近的金融危机，尽管根源仍然是“次贷”，但是受害者已经完全不同，而主要是
原先着眼