也谈投资与投机（五）# Investment - 投资
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1 楼
现代社会中被创造的价值最终主要还是以流通资本的形势回馈到投资者的。投资
者要进行再投资，就必须参与到四类资源的交易中，用流通资本换取其他三类资
源，从而达到新的四类平衡。这时候投资者面临着三个问题：
1. 投资哪个行业才能创造更多的价值？
2. 在被选择的行业中，四类资源的平衡点在哪里，或者说应该如何搭配才能生
产效率最大化？
3. 在四类资源的交易中，如何获得最合理的价格？
2 和 3 其实是互动的，他们之间的关系是微观经济学的范畴。不过我觉得可以
这样分开看：如果价格是固定的，企业管理者是寻找四类资源平衡点的行家。
如果四类平衡是固定的，那么但在交易这方面，投机者才是行家。
我不去讨论管理者决策是否最优的问题。我只能 generally 的假设他们已经
达到了目前所能达到的最优。我们还是 focus 在投机者身上。
投机者不停的平衡着供需，移动着市场。efficient market 理论就在这里切入
了。如果投资者相信投机者洞察供需变化、优化资源分配的能力的话，他们就必
然相信市场价格就是交易能达到的最公正合理的价格。所以投资者根本无需去费
神回答后两个问题, 管理者需要什
者要进行再投资，就必须参与到四类资源的交易中，用流通资本换取其他三类资
源，从而达到新的四类平衡。这时候投资者面临着三个问题：
1. 投资哪个行业才能创造更多的价值？
2. 在被选择的行业中，四类资源的平衡点在哪里，或者说应该如何搭配才能生
产效率最大化？
3. 在四类资源的交易中，如何获得最合理的价格？
2 和 3 其实是互动的，他们之间的关系是微观经济学的范畴。不过我觉得可以
这样分开看：如果价格是固定的，企业管理者是寻找四类资源平衡点的行家。
如果四类平衡是固定的，那么但在交易这方面，投机者才是行家。
我不去讨论管理者决策是否最优的问题。我只能 generally 的假设他们已经
达到了目前所能达到的最优。我们还是 focus 在投机者身上。
投机者不停的平衡着供需，移动着市场。efficient market 理论就在这里切入
了。如果投资者相信投机者洞察供需变化、优化资源分配的能力的话，他们就必
然相信市场价格就是交易能达到的最公正合理的价格。所以投资者根本无需去费
神回答后两个问题, 管理者需要什