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从1万到1亿 寻找跨越100年的投资策略 zt
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从1万到1亿 寻找跨越100年的投资策略 zt# Investment - 投资
t*u
1
先思考一个问题:假设你回到100年前(即1900年),拥有1万英镑,并且你可以一直活
到2000年,可以在任何国家、任何市场投资,你将采取什么样的投资策略?
不妨给你一些小小的提示。在风起云涌的20世纪中,1900年可谓平淡无奇。英国维多利
亚女王统治着世界上最大的帝国,美国的农业人口还占总人口的42%。欧洲沉浸在繁华
和希望之中,日本、德国兵强马壮,如日初升。那一年,希姆莱、霍梅尼出生,尼采死
了。那一年,美国GNP为187亿美元,人口7609万人,其中纽约州726万人,内华达州只
有42335人。那一年,中国正在戊戌政变后的严冬,慈禧太后图谋废光绪立“大阿哥”
,利用义和团闹事,当作和洋人谈判的筹码,结果招来八国联军。那一年稍具成就的科
技事件是傻瓜相机的问世和巴黎世界博览会。显然,站在一百年的任何一个天才,都不
可能预测100年内的世事沧桑。今天我们在2007年的开端,同样无法预知未来100年。那
么,有没有一种投资策略,可以在无法预测未来的情况下,仍然长期有效呢?
每当遇到难题,中国人的智慧就是去看历史。从过去的一百年来看,确实存在一种简单
而有效的策略,它不需要复杂的技巧,只
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d*z
2
我同意指数基金是对大多数人最好的选择,但坚决反对唯指数论。
列一下这篇文章的几个问题和不严谨之处:
1. "美国的房地产,曾经在100年的时间里原地踏步,而那段时间美国经济同样是在迅
速发展。" 房地产长期的增长应近似于inflation,说原地踏步肯定不对。
2. 用牛顿投资失败证明没有人能成功beat股市就像用cliton打不号golf来证明没有人
能打好golf。物理学研究和投资之间的差距就像地球和天狼星那么远。
3. "统计数据表明,你只有大约10%的机会,猜中市
场处于波峰还是波谷,而一次成功的买卖,就需要连续两次猜中,成功的概率是10%*10
%=1%。如果*这个进行投资,则需要至少十次的成功买卖(在一生中只进行十次买卖,
对于很多国内投资者来说已经极少),十次买卖的时机选择正确率,已经在亿分之一以
下。" 成功的投资并不需要成功预测波峰波谷,只需要看出股价是高估还是低估了企业
价值就行了。一次成功的投资(买和卖),也并不需要连续两次成功操作,只需要成功的
操作的margin大于失败操作margin就行了。如果不计算commision和其它cost, 其实结
果就是50%。

【在 t********u 的大作中提到】
: 先思考一个问题:假设你回到100年前(即1900年),拥有1万英镑,并且你可以一直活
: 到2000年,可以在任何国家、任何市场投资,你将采取什么样的投资策略?
: 不妨给你一些小小的提示。在风起云涌的20世纪中,1900年可谓平淡无奇。英国维多利
: 亚女王统治着世界上最大的帝国,美国的农业人口还占总人口的42%。欧洲沉浸在繁华
: 和希望之中,日本、德国兵强马壮,如日初升。那一年,希姆莱、霍梅尼出生,尼采死
: 了。那一年,美国GNP为187亿美元,人口7609万人,其中纽约州726万人,内华达州只
: 有42335人。那一年,中国正在戊戌政变后的严冬,慈禧太后图谋废光绪立“大阿哥”
: ,利用义和团闹事,当作和洋人谈判的筹码,结果招来八国联军。那一年稍具成就的科
: 技事件是傻瓜相机的问世和巴黎世界博览会。显然,站在一百年的任何一个天才,都不
: 可能预测100年内的世事沧桑。今天我们在2007年的开端,同样无法预知未来100年。那

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