Re: Re: Trader 的6个stage，大家自己规位 (转载)# Joke - 肚皮舞运动
C*X
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【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: coke1 (coke), 信区: Stock
标 题: Re: Re: Trader 的6个stage，大家自己规位
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 28 12:50:31 2007)
在还没看"security analysis" 之前, 我听好几个FA高手零零碎碎的讨论, 大意就是说
value investing是bottom up 而不是 top down 的. 也不管大势怎么样,只要公司有价
值就好了.
看了过后, 觉得是个误差. 原来Benjamin Graham非常注重宏观经济. 他主要不是用来
预测短期经济的或大盘走势,他是要用宏观经济的状况来估价股票.
要知道整体的earnings是宏观经济的缩影. 正因为这个关系, 也影响了人们对
multiples的定位.
例如, 宏观经济和大盘走势走下坡, 人们因为风险的增加, 就会把愿意付的P/E调低.
所以在风险高和经济开始走下坡的时候, 往往可以看到很多"便宜货" 因为P/E都相当低
, 那是因为没有把宏观经济和大盘风险考虑进去的误差.
发信人: coke1 (coke), 信区: Stock
标 题: Re: Re: Trader 的6个stage，大家自己规位
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 28 12:50:31 2007)
在还没看"security analysis" 之前, 我听好几个FA高手零零碎碎的讨论, 大意就是说
value investing是bottom up 而不是 top down 的. 也不管大势怎么样,只要公司有价
值就好了.
看了过后, 觉得是个误差. 原来Benjamin Graham非常注重宏观经济. 他主要不是用来
预测短期经济的或大盘走势,他是要用宏观经济的状况来估价股票.
要知道整体的earnings是宏观经济的缩影. 正因为这个关系, 也影响了人们对
multiples的定位.
例如, 宏观经济和大盘走势走下坡, 人们因为风险的增加, 就会把愿意付的P/E调低.
所以在风险高和经济开始走下坡的时候, 往往可以看到很多"便宜货" 因为P/E都相当低
, 那是因为没有把宏观经济和大盘风险考虑进去的误差.