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1 楼
半夜睡不着，还在倒时差，干脆爬起来码字。想说说明年对市场的策略和政策的预测。
先从政策谈起。
A股自从股灾被限制做空以来，其实到现在基本没什么大的变化，做空和杠杆仍然被限
制得死死的。
从政策制定者的角度来看，不改变这个策略恐怕基于2方面的考虑，一方面在6月份股灾
后，股市基本面没有完全大好起来的情况下，贸然改变政策恐怕又会堕入风险的深渊；
另一方面也有一定的民意压力，特别是散户，重开杠杆和做空机制是多数散户不愿意接
受的。
我预测这个策略将会继续持续三个月到半年左右，半年以后肯定执行不下去了。因为毕
竟股市是一个赌场，在现代赌场里特别是美国赌场各种花样的冲击之下，中国赌场要走
入现代，还是得一步一步地接受和拥抱这些新规则，不然就不会有不断的增量资金入场
（而且将来金融开放程度变高，如果没经受过新规则的洗礼，到时候学费交得更多）。
赌场没有吸引力，那就会日渐衰落下去，这是政府不愿意看到的。只不过，要重开做空
和杠杆机制需要一个契机。
什么契机呢？
那就是前面1到3月左右极大可能出现股市平平淡淡，一波三折，一浪比一浪低的现象。
明年初大概有三大利空，一个是现在本来就没有什么新的增量资金入场，明年初也一定
不会有太多。另外明年又要开始大量IPO，不说打新，单从资金面来看，这么多新股票
进来，资金会更分散，上攻不易。第三国家又要股市慢牛，如果股市稍微出现一些较为
疯狂的上涨的话，国家一定会动用国家力量来打压。再加上中国经济的基本面如果还是
不转好，空方拿来说事儿，那么年初的几个月很有可能走出一个慢熊的格局。虽然不排
除出现ABCDEFG各浪头，但每个浪头很可能越来越低。
在这种慢熊的格局下，有可能政府也看到了这个问题，始终没有太多人来参赌，那这个
事情是搞不下去的。为了吸引这些人来参赌，也为了将来可以在放开金融的时候少交学
费，政府还是必须要放开杠杆和做空机制。但是政府如果出尔反尔贸然放开杠杆机制，
那就会遭到老百姓的唾骂，特别是散户们。
所以政府需要先吹风，大概吹1-2个月的风，而且政府不会亲自出面吹风，而是让一些
学者叫兽，在各个论坛上发表文章，什么股市机制需要正常化啊，开放的金融需要杠杆
啊，做空是现代股市健康发展的必要条件啊，等等。这些风吹够了，政府才扭扭捏捏做
出一副很不情愿的样子，一点一点地放开这两个机制，这中间大概又是三个月的时间。
其实从健康的历史唯物主义观来看，开放这两个机制是历史的必然，只不过手段要艺术
，要拔最多的鹅毛听最少的鹅叫，一方面不能惹恼了散户，另外一方面还是要改革。但
这次估计改革的步子会放慢一点，例如限制杠杆倍数，多半从1倍到2倍开始，而且有可
能在慢牛的预期之下，只放开融资，不放开融券，以后慢慢开放融券。这样慢慢开放，
则也能逐渐分批次来吸引更多的人进来参赌，符合慢牛的原则。
所以明年下半年如果在一定程度上放开杠杆和做空机制，这不一定是利空，反而是利好
，因为吸引了一部分增量资金进来找机会，所以很可能股市又会抬头。但请注意，国家
要的是慢牛，不是疯牛，那么在这个预期之下，这就谈到了慢牛预期下的操作策略了。
就我个人来讲，我的特点是本钱小，胆子小。我看到国家说慢牛，我觉得机会正好是属
于我这类人的。以前疯牛的时候，大盘连涨10天，没有节奏，也没有节操。像我这种胆
小的，在第三天就捂不住了，导致各种踏空。如果是慢牛，则一定是波浪形上涨，有时
有晌，正好符合我的胃口，上攻的时候跟着浪两下，然后清仓出来，等待下一波节奏。
只要节奏踩稳当了，一定比疯牛赚得更多更稳当。这是其一。
另外，如果国家真能实现慢牛这种走势，那么国家队必须有相当程度的控盘才可以。因
为加入了做空和杠杆机制之后，控盘的难度加大，所以在慢牛初期，国家队必须事先埋
伏更多的筹码到股市里面来，通常是选择蓝筹埋伏。那么那个时候蓝筹股一定会迎来一
个阶段的春天，所以慢牛初期一定是蓝筹的天下。这是其二。
其三从IPO和高管套现的角度来看，经历的6月份股灾告诉政府，高管套现是个很危险的
因素，但不给高管好处，又无法让这些新的IPO健康和踊跃地上市。所以政府一定会出
台一些政策，让高管们心里感到很富裕，但又让高管这些钱又很难在相当长的时间内解
禁（或者其他方法就是让他们套不了现），那么在这种情况下，恶炒一些高管套现股的
概率会降低，资金抽离速度也会降低，可以增进股市的健康运行。所以明年出台高管套
现限制政策的话，应该是一个大利好。
最后就是国际上的风险，明年美国初步打算加息三次，每次0.25左右。这三次加息应该
说会对中国股市造成一定的影响。还有就是石油价格和中东乱局，到底会弄到什么程度
，这个不好估计。不过中石油海油石化年底一定是发布亏本报告的，明年季报也不会好
看。所以少碰为妙。
瞌睡写出来了，睡去也。
先从政策谈起。
A股自从股灾被限制做空以来，其实到现在基本没什么大的变化，做空和杠杆仍然被限
制得死死的。
从政策制定者的角度来看，不改变这个策略恐怕基于2方面的考虑，一方面在6月份股灾
后，股市基本面没有完全大好起来的情况下，贸然改变政策恐怕又会堕入风险的深渊；
另一方面也有一定的民意压力，特别是散户，重开杠杆和做空机制是多数散户不愿意接
受的。
我预测这个策略将会继续持续三个月到半年左右，半年以后肯定执行不下去了。因为毕
竟股市是一个赌场，在现代赌场里特别是美国赌场各种花样的冲击之下，中国赌场要走
入现代，还是得一步一步地接受和拥抱这些新规则，不然就不会有不断的增量资金入场
（而且将来金融开放程度变高，如果没经受过新规则的洗礼，到时候学费交得更多）。
赌场没有吸引力，那就会日渐衰落下去，这是政府不愿意看到的。只不过，要重开做空
和杠杆机制需要一个契机。
什么契机呢？
那就是前面1到3月左右极大可能出现股市平平淡淡，一波三折，一浪比一浪低的现象。
明年初大概有三大利空，一个是现在本来就没有什么新的增量资金入场，明年初也一定
不会有太多。另外明年又要开始大量IPO，不说打新，单从资金面来看，这么多新股票
进来，资金会更分散，上攻不易。第三国家又要股市慢牛，如果股市稍微出现一些较为
疯狂的上涨的话，国家一定会动用国家力量来打压。再加上中国经济的基本面如果还是
不转好，空方拿来说事儿，那么年初的几个月很有可能走出一个慢熊的格局。虽然不排
除出现ABCDEFG各浪头，但每个浪头很可能越来越低。
在这种慢熊的格局下，有可能政府也看到了这个问题，始终没有太多人来参赌，那这个
事情是搞不下去的。为了吸引这些人来参赌，也为了将来可以在放开金融的时候少交学
费，政府还是必须要放开杠杆和做空机制。但是政府如果出尔反尔贸然放开杠杆机制，
那就会遭到老百姓的唾骂，特别是散户们。
所以政府需要先吹风，大概吹1-2个月的风，而且政府不会亲自出面吹风，而是让一些
学者叫兽，在各个论坛上发表文章，什么股市机制需要正常化啊，开放的金融需要杠杆
啊，做空是现代股市健康发展的必要条件啊，等等。这些风吹够了，政府才扭扭捏捏做
出一副很不情愿的样子，一点一点地放开这两个机制，这中间大概又是三个月的时间。
其实从健康的历史唯物主义观来看，开放这两个机制是历史的必然，只不过手段要艺术
，要拔最多的鹅毛听最少的鹅叫，一方面不能惹恼了散户，另外一方面还是要改革。但
这次估计改革的步子会放慢一点，例如限制杠杆倍数，多半从1倍到2倍开始，而且有可
能在慢牛的预期之下，只放开融资，不放开融券，以后慢慢开放融券。这样慢慢开放，
则也能逐渐分批次来吸引更多的人进来参赌，符合慢牛的原则。
所以明年下半年如果在一定程度上放开杠杆和做空机制，这不一定是利空，反而是利好
，因为吸引了一部分增量资金进来找机会，所以很可能股市又会抬头。但请注意，国家
要的是慢牛，不是疯牛，那么在这个预期之下，这就谈到了慢牛预期下的操作策略了。
就我个人来讲，我的特点是本钱小，胆子小。我看到国家说慢牛，我觉得机会正好是属
于我这类人的。以前疯牛的时候，大盘连涨10天，没有节奏，也没有节操。像我这种胆
小的，在第三天就捂不住了，导致各种踏空。如果是慢牛，则一定是波浪形上涨，有时
有晌，正好符合我的胃口，上攻的时候跟着浪两下，然后清仓出来，等待下一波节奏。
只要节奏踩稳当了，一定比疯牛赚得更多更稳当。这是其一。
另外，如果国家真能实现慢牛这种走势，那么国家队必须有相当程度的控盘才可以。因
为加入了做空和杠杆机制之后，控盘的难度加大，所以在慢牛初期，国家队必须事先埋
伏更多的筹码到股市里面来，通常是选择蓝筹埋伏。那么那个时候蓝筹股一定会迎来一
个阶段的春天，所以慢牛初期一定是蓝筹的天下。这是其二。
其三从IPO和高管套现的角度来看，经历的6月份股灾告诉政府，高管套现是个很危险的
因素，但不给高管好处，又无法让这些新的IPO健康和踊跃地上市。所以政府一定会出
台一些政策，让高管们心里感到很富裕，但又让高管这些钱又很难在相当长的时间内解
禁（或者其他方法就是让他们套不了现），那么在这种情况下，恶炒一些高管套现股的
概率会降低，资金抽离速度也会降低，可以增进股市的健康运行。所以明年出台高管套
现限制政策的话，应该是一个大利好。
最后就是国际上的风险，明年美国初步打算加息三次，每次0.25左右。这三次加息应该
说会对中国股市造成一定的影响。还有就是石油价格和中东乱局，到底会弄到什么程度
，这个不好估计。不过中石油海油石化年底一定是发布亏本报告的，明年季报也不会好
看。所以少碰为妙。
瞌睡写出来了，睡去也。
