其实时未寒的山河系列（正传）不错呀# paladin - 谈古论金，黄梁一梦
k*o
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【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: kittyhello (HelloKitty), 信区: Stock
标 题: 中国公司在美国惨遭“灭门” 到底是谁导演了这出丑剧？
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jun 9 15:19:49 2011, 美东)
中国在美国的上市公司过去10年来积累起来的市场信誉，也许在最近3个月内土崩瓦解
。这是外国媒体的最新评价。据悉，19家中国在美上市公司在最近三个月被停牌或摘牌
，美国资本市场大门似乎正对声誉扫地的中国公司关闭。这看似突然的变化，但一旦追
根溯源，其实并不突然。
一直以来，中国部分企业以为美国资本市场的上市门槛不高，因此总想通过到美国上市
，能圈到美国人的钱。为了显示自己来自全球经济的火车头，这些涉嫌造假的企业在大
洋彼岸常自冠威名----中国高速传媒、中国教育集团、中国绿色农业、中国阀门、中国
清洁能源……这些企业因此被称为“中国概念股”。直到今年上半年，投资者追捧中国
概念股的热情有增无减。
然而，让中国公司始料不及的是，他们进入美国市场后，才发现自己处于一个多方位聚
光灯下，监管严酷，惩罚血腥。除了美国证交会、交易所，还有审计事务所、律师事务
所、对冲基金、媒体、个人投资者等埋伏在各个角落，他们之间不一定是盟友，但上市
公司稍有不慎，就会迅速出击，联合猎杀。
在中国概念股丑闻中，几乎所有事发企业都被发现其国内工商资料和纳税记录上的利税
、资产、收入数据，与它们递交给SEC的财报数据相差十倍、百倍，甚至无限倍----比
如在美国名叫中国清洁能源公司的陕西索昂生物公司，当地税务机关后来开具的记录表
明，该公司从2008年至2010年的纳税记录为0。
在越来越多中国公司赴美上市的背景下，美方最近开始针对中国公司“借壳上市”采取
“严打”之势展开调查，这可能并非什么好兆头。美国国际战略与投资公司就表示，美
国证券交易委员会的这一举动对投资人来说是一个强烈的信号，也就是对于类似的中国
公司上市今后要采取更为审慎的态度。
分析人士认为，一些企业在美国上市是按照上市的条件“做”出来的文件，为今后的工
作带来隐患。例如有的公司销售额只有1亿美元，却做成1.5亿美元，利润只有1000万美
元，却做成2000万美元。财务数据上经不起考验，自然频频被查。此外，有的企业过于
强调中国概念，却没有过硬的业绩作为支撑，经过上市的最初阶段，风投资金一旦撤出
，自然业绩一落千丈。
由于中国企业习惯了在国内上市的操作模式，在美国上市也照本宣科。这样肯定要出问
题。国内的股市里官商勾结、内幕交易，那是中国证监会漏洞百出，让一些公司钻了空
子。这种环境养出来的企业都是一批没有信用概念的骗子，他们可能不知道美国的法制
和游戏规则，就吃了雄心豹子胆闯美国。结果吧，被人打了巴掌。这些企业一经调查属
实，后果很严重，会被严重罚款，而且立刻出境。以后想再去美国上市，除非你借壳上
市了，而且不能再造假。
那么，谁导演了中国上市公司在美国造假的丑剧呢?从最直接的状况看，造假帐的直接
罪魁祸首显然中国各上市公司的CEO。但是，仅CEO一人无法完成这个过程，必须取得相
关机构的默许及呼应才能造假，例如：董事会、查帐及顾问公司、投资银行及股市分析
师等，也就是说必须集体响应才行。
当然，指责别人毫无意义，关键是自己的腰板要硬。中国在美上市公司频频涉嫌财务造
假，首担其责的当然是这些公司的管理层，同时，与国内诚信缺失的大环境、与美国投
资者对中国概念股曾经的追捧、与投行律所会计事务所的作为不够甚至推波助澜都有关
系。如此看来，以做假来圈美国人的钱并非易事。因为上市公司一有违规动作，就会被
美国监管机构盯住，更不用说去圈美国人的钱了。
进一步推断，中国企业显然还没能玩转赴美上市的游戏规则。尽管“财务报表虚假”这
类事情在国内股市屡见不鲜，上市公司一般都能应到，且不伤及皮毛。但到了美国情况
就不一样了，成为美方重点关注的问题。换句话说，如果中国企业赴美上市想以造假圈
钱，那可能就是白日做梦了。
发信人: kittyhello (HelloKitty), 信区: Stock
标 题: 中国公司在美国惨遭“灭门” 到底是谁导演了这出丑剧？
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jun 9 15:19:49 2011, 美东)
中国在美国的上市公司过去10年来积累起来的市场信誉，也许在最近3个月内土崩瓦解
。这是外国媒体的最新评价。据悉，19家中国在美上市公司在最近三个月被停牌或摘牌
，美国资本市场大门似乎正对声誉扫地的中国公司关闭。这看似突然的变化，但一旦追
根溯源，其实并不突然。
一直以来，中国部分企业以为美国资本市场的上市门槛不高，因此总想通过到美国上市
，能圈到美国人的钱。为了显示自己来自全球经济的火车头，这些涉嫌造假的企业在大
洋彼岸常自冠威名----中国高速传媒、中国教育集团、中国绿色农业、中国阀门、中国
清洁能源……这些企业因此被称为“中国概念股”。直到今年上半年，投资者追捧中国
概念股的热情有增无减。
然而，让中国公司始料不及的是，他们进入美国市场后，才发现自己处于一个多方位聚
光灯下，监管严酷，惩罚血腥。除了美国证交会、交易所，还有审计事务所、律师事务
所、对冲基金、媒体、个人投资者等埋伏在各个角落，他们之间不一定是盟友，但上市
公司稍有不慎，就会迅速出击，联合猎杀。
在中国概念股丑闻中，几乎所有事发企业都被发现其国内工商资料和纳税记录上的利税
、资产、收入数据，与它们递交给SEC的财报数据相差十倍、百倍，甚至无限倍----比
如在美国名叫中国清洁能源公司的陕西索昂生物公司，当地税务机关后来开具的记录表
明，该公司从2008年至2010年的纳税记录为0。
在越来越多中国公司赴美上市的背景下，美方最近开始针对中国公司“借壳上市”采取
“严打”之势展开调查，这可能并非什么好兆头。美国国际战略与投资公司就表示，美
国证券交易委员会的这一举动对投资人来说是一个强烈的信号，也就是对于类似的中国
公司上市今后要采取更为审慎的态度。
分析人士认为，一些企业在美国上市是按照上市的条件“做”出来的文件，为今后的工
作带来隐患。例如有的公司销售额只有1亿美元，却做成1.5亿美元，利润只有1000万美
元，却做成2000万美元。财务数据上经不起考验，自然频频被查。此外，有的企业过于
强调中国概念，却没有过硬的业绩作为支撑，经过上市的最初阶段，风投资金一旦撤出
，自然业绩一落千丈。
由于中国企业习惯了在国内上市的操作模式，在美国上市也照本宣科。这样肯定要出问
题。国内的股市里官商勾结、内幕交易，那是中国证监会漏洞百出，让一些公司钻了空
子。这种环境养出来的企业都是一批没有信用概念的骗子，他们可能不知道美国的法制
和游戏规则，就吃了雄心豹子胆闯美国。结果吧，被人打了巴掌。这些企业一经调查属
实，后果很严重，会被严重罚款，而且立刻出境。以后想再去美国上市，除非你借壳上
市了，而且不能再造假。
那么，谁导演了中国上市公司在美国造假的丑剧呢?从最直接的状况看，造假帐的直接
罪魁祸首显然中国各上市公司的CEO。但是，仅CEO一人无法完成这个过程，必须取得相
关机构的默许及呼应才能造假，例如：董事会、查帐及顾问公司、投资银行及股市分析
师等，也就是说必须集体响应才行。
当然，指责别人毫无意义，关键是自己的腰板要硬。中国在美上市公司频频涉嫌财务造
假，首担其责的当然是这些公司的管理层，同时，与国内诚信缺失的大环境、与美国投
资者对中国概念股曾经的追捧、与投行律所会计事务所的作为不够甚至推波助澜都有关
系。如此看来，以做假来圈美国人的钱并非易事。因为上市公司一有违规动作，就会被
美国监管机构盯住，更不用说去圈美国人的钱了。
进一步推断，中国企业显然还没能玩转赴美上市的游戏规则。尽管“财务报表虚假”这
类事情在国内股市屡见不鲜，上市公司一般都能应到，且不伤及皮毛。但到了美国情况
就不一样了，成为美方重点关注的问题。换句话说，如果中国企业赴美上市想以造假圈
钱，那可能就是白日做梦了。
