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2010年，央行接连六次上调存款准备金率，在防通胀、保增长的两难境地下艰难前行
，央行当家人周小川行长再次被推倒了风口浪尖，成为世人关注的焦点，近日，周小川
接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场
的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。
证券市场要时时刻刻为实体经济服务
从1990年上海证券交易所获批成立以来，我国资本市场走过了整整20年的时间，在
取得了巨大成就的同时，也还存在一些问题。在回顾我国资本市场的发展历程时，周行
长强调，证券市场要时时刻刻为实体经济服务，一方面要保护中小投资者，不断增强他
们的信心。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的
公司等实体企业服务。
面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川坦诚，要想解释清楚这个行为背后的原因
，不是那么容易，也不是非常简单，它有多种因素。另外，我国有些居民过去没有足够
的证券方面的知识，而且不一定有经历去做，但是随着人均GDP的提高，财富大家提高
了，慢慢地他也会考虑到如何来管理自己的财富，这样的话，它会再划出一定程度的比
例，来考虑多样化的保值增值。
加息是两难选择
美国再次开启印钞机，多国再掀加息潮，面对加息这个敏感话题，周小川直言，“
多数央行的政策工具，都存在两难，想使得手里少数几项货币政策的工具，要满足所有
不同利益群体的要求，是很困难的。拿汇率来理解，汇率升高的时候，出口者可能抱怨
，进口者说这个可能有好处，他的东西可以卖便宜点，市场会大一点，这个历来都是会
有这种权衡的。”
我的压力比伯南克大
在11月的G20首尔峰会上，奥巴马总统明确表示，美国的量化宽松政策由美联储主
席伯南克决定，不是白宫能直接干预的。一些媒体解读为，伯南克的权利比中国央行的
行长更大，周小川对此解释说，各个国家央行管理的内容、情况是不一样的。比如汇率
问题，在我国是央行货币政策的一部分，但在美国却是财政部的工作，这是一个体制的
设立问题，不一定涉及到权力。
在谈到目前这个时点上，周小川和伯南克的工作压力谁更大的时候，周小川坦言，
自己的工作挺难做，压力比伯南克更大。周小川也认为，一般人都对自己的难处理解比
较深刻，但对别人的工作，他有什么难处，外人不见得全看得到，可能事后慢慢看到一
些材料才能了解一些。(CCTV《财经频道》)
，央行当家人周小川行长再次被推倒了风口浪尖，成为世人关注的焦点，近日，周小川
接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场
的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。
证券市场要时时刻刻为实体经济服务
从1990年上海证券交易所获批成立以来，我国资本市场走过了整整20年的时间，在
取得了巨大成就的同时，也还存在一些问题。在回顾我国资本市场的发展历程时，周行
长强调，证券市场要时时刻刻为实体经济服务，一方面要保护中小投资者，不断增强他
们的信心。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的
公司等实体企业服务。
面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川坦诚，要想解释清楚这个行为背后的原因
，不是那么容易，也不是非常简单，它有多种因素。另外，我国有些居民过去没有足够
的证券方面的知识，而且不一定有经历去做，但是随着人均GDP的提高，财富大家提高
了，慢慢地他也会考虑到如何来管理自己的财富，这样的话，它会再划出一定程度的比
例，来考虑多样化的保值增值。
加息是两难选择
美国再次开启印钞机，多国再掀加息潮，面对加息这个敏感话题，周小川直言，“
多数央行的政策工具，都存在两难，想使得手里少数几项货币政策的工具，要满足所有
不同利益群体的要求，是很困难的。拿汇率来理解，汇率升高的时候，出口者可能抱怨
，进口者说这个可能有好处，他的东西可以卖便宜点，市场会大一点，这个历来都是会
有这种权衡的。”
我的压力比伯南克大
在11月的G20首尔峰会上，奥巴马总统明确表示，美国的量化宽松政策由美联储主
席伯南克决定，不是白宫能直接干预的。一些媒体解读为，伯南克的权利比中国央行的
行长更大，周小川对此解释说，各个国家央行管理的内容、情况是不一样的。比如汇率
问题，在我国是央行货币政策的一部分，但在美国却是财政部的工作，这是一个体制的
设立问题，不一定涉及到权力。
在谈到目前这个时点上，周小川和伯南克的工作压力谁更大的时候，周小川坦言，
自己的工作挺难做，压力比伯南克更大。周小川也认为，一般人都对自己的难处理解比
较深刻，但对别人的工作，他有什么难处，外人不见得全看得到，可能事后慢慢看到一
些材料才能了解一些。(CCTV《财经频道》)
