祝所有的宠友新春快乐！# pets - 心有所宠
g*g
1 楼
美国金融海啸以来，全球股市大幅重挫、原油价格泡沫破灭、各国货币兑美元都自
高点滑落，唯独黄金价格仍能维持在每盎司700~800美元之间波动，不受金融海啸与经
济衰退的影响。主要原因在于，投资人认为黄金具备避险的功能，持有黄金是最能保值
与对抗经济不景气的投资工具。笔者实在不以为然，我预测今年国际原油价格的泡沫破
灭将是明年黄金价格走势的最佳写照。
主要原因有三。第一，依据历史经验，黄金与原油价格过去呈现正相关的走势，由
于黄金具备对抗通货膨胀的功能，因此每当原油价格走高时黄金价格通常亦会同步走高
。现在国际原油价格泡沫已经破灭，加上明年全球经济不可能快速好转，国际原油价格
将持续在每桶30~60美元间盘整。如此一来在没有国际原油价格的支撑下，黄金价格要
持续在每盎司750美元以上的条件是不存在的。
第二，过去20年美元早已取代黄金的避险功能，也造成黄金价格与美元走势呈现负
相关。在美国联邦基金利率已接近零，欧洲、英国、澳大利亚和新西兰明年仍有大幅减
息机会的前提下，未来一年美元极可能仍然维持升值走势，这对黄金价格也是相当不利
的因素。
第三，黄金要能充分显现避险功能的前提是，在全球处于
高点滑落，唯独黄金价格仍能维持在每盎司700~800美元之间波动，不受金融海啸与经
济衰退的影响。主要原因在于，投资人认为黄金具备避险的功能，持有黄金是最能保值
与对抗经济不景气的投资工具。笔者实在不以为然，我预测今年国际原油价格的泡沫破
灭将是明年黄金价格走势的最佳写照。
主要原因有三。第一，依据历史经验，黄金与原油价格过去呈现正相关的走势，由
于黄金具备对抗通货膨胀的功能，因此每当原油价格走高时黄金价格通常亦会同步走高
。现在国际原油价格泡沫已经破灭，加上明年全球经济不可能快速好转，国际原油价格
将持续在每桶30~60美元间盘整。如此一来在没有国际原油价格的支撑下，黄金价格要
持续在每盎司750美元以上的条件是不存在的。
第二，过去20年美元早已取代黄金的避险功能，也造成黄金价格与美元走势呈现负
相关。在美国联邦基金利率已接近零，欧洲、英国、澳大利亚和新西兰明年仍有大幅减
息机会的前提下，未来一年美元极可能仍然维持升值走势，这对黄金价格也是相当不利
的因素。
第三，黄金要能充分显现避险功能的前提是，在全球处于
