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t*u2012-03-17 07:03

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f*t2012-03-17 07:03

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【以下文字转载自 Military 讨论区】
发信人: BenBenqiu (笨笨), 信区: Military
标题: 陈志武：人民币的购买力在快速下降，相对美元存在贬值风险
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 29 20:35:59 2011, 美东)
著名经济学家陈志武在近日接受凤凰网财经采访时称，人民币真实购买力每年都在快速
下降，按照购买力计算，人民币最近这些年应该是相对美元在贬值，而不是升值。
以下是采访实录：
记者：今年以来人民币不断有新的视线出来，我们可以看到今天人民的升值是非常的迅
猛，到现在为止已经有4%左右的一个升值，现在已经破了6.4了，而美国政府现在国会
参众两院要立案让人民币逼迫人民币继续升值，但是同样我们可以看到国内的通货膨胀
也是非常的严重，而现在在很多香港离岸的地方已经有很多华尔街卖空人民币的声音，
而在看一个就是中国的发钞量是非常的大，现在有80多万亿的M2的余额，而美联储只有
差不多9万多亿的M2的余额，可以说中国以美国40%的经济体，发钞量比美国还要多如果
按汇率换算的话。人民币是非常明显的内贬外升的一个情况您是怎么看这种情况？
陈志武(耶鲁大学经济学教授)：其实表面上看两者是很矛盾，到了实际上也是很有矛盾
的，因为一方面人民币的购买力每年在至少按照百分之六点几的速度在下降，实际的我
觉得真实的人民币购买力贬值的速度比6.4%、6.5%要高很多，一个最简单的例子，跟美
元做比较，我86年到美国来读书的时候，在耶鲁的校园周围一般的餐馆那个时候大概86
年6美元、7美元就可以吃一顿午餐，现在20几年以后我还是又在耶鲁周围工作。
同样的餐馆同样的东西，现在大概是7美元8美元也可以吃一顿午饭，所以从这个意义上
来说，对美国的普通老百姓而言，过去25年，美元的购买力并没有发生那么大的下降，
那么大的变成，相比之下在中国那个时候的一块钱，86年85年的一块钱，你可以吃一顿
饭或者吃两顿饭都没有问题，今天的话你同样一块钱可能买一瓶水都买不到。
从那个里面看得出来一个现象就是，随着人民币的货币供应量不断的上升，使得人民币
的购买力，使得人民币真实的购买力的价值每年都在快速的下降，按理说，根据购买力
来算，人民币最近的这些年应该是相对美元在贬值，而不是升值。但是从另一个方面我
们也看到实际的情况人民币在升值，主要的原因是跟贸易顺差有关系。
只要中国的贸易顺差还继续存在，还继续按照比较快的速度在增长的话，按照汇率理论
里面有一种理论，你最后一个货币到底是升值还是贬值，完全就是看你的贸易是出现顺
差还是逆差，如果出现顺差的话，而且顺差不断增长的话就意味着全球贸易市场上，对
你国家的货币需求量就会不断的上升，货币对人民币的需求量，因为中国的贸易顺差的
存在和上升，而逐渐更多的需求大于供给的压力以后，就必然会使人民币会升值而不会
下降。
所以在最近的话我看到了一个局面，中国的贸易顺差增长速度基本上停顿下来了，甚至
于最近2011年有至少有两个月出现了贸易逆差，这种新的趋势应该说明人民币升值的前
景跟以前比，应该是越来越小，越来越弱，但是另一方面随着人民币本身的通货膨胀利
益的维持在6%或者更高的水平也会加快人民币的购买力，这样一来的话，因为贸易顺差
给人民币带来的压力，越来越少的同时，中国自己的通货膨胀率也会使得人民币的购买
力下降，由此带来的结果我觉得可能在不久将来人民币可能会出现贬值而不是升值，所
以我觉得香港有的人就做空人民币，我觉得是有他的道理的。