各位交易频繁否？ (转载)# Returnee - 海归
z*c
1 楼
【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: znprc (znprc), 信区: Military
标 题: 各位交易频繁否？
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jan 28 09:54:56 2011, 美东)
发信人: znprc (znprc), 信区: ChinaStock
标 题: 各位交易频繁否？
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jan 28 09:07:01 2011, 美东)
所有的研究都说交易越频繁，净回报越低（统计意义）
这个道理大家都是懂的吧？
【华尔街风光不再，前途莫测】华尔街会怎样？八个字：“风光不再 前途莫测”。传
统投资银行意义上的华尔街时代过去了。 传统投资银行三大业务：1、承销；2、经纪
；3、投机。这几个 行业以前在纽约时工作的时候都有幸做过一段时间。承销现在很
麻烦，去年纽交所每个月摘牌的公司超过挂牌公司，因为经济到了饱和期，该上的企业
都上完了，没有增量；第二，经纪。美国 人到中国来，羡慕中国人，说你们散户真多
；我们羡慕美国人， 说你们都是机构投资者。美国经纪业务的销售，基本上都是机构
销售，美国老百姓基本上不炒股票。90 年代末期出现了一批， 因为互联网出现了，有
美国老百姓开始在网上炒股，英语里出现 一个新的词汇，叫“day trader”,就是白天
的交易员。这是一 个贬义词，讽刺说这个人白天还不好好上班，还炒股票，不务正 业
。而中国的老百姓，从有资本市场的第一天起，每个人都是“day trader”，而且是全
世界最勤奋的，换手率大约是世界其他国家 的十倍。中国的券商，应该是世界上最幸
运的人之一。 去年9 月我回了一趟老家，上午去，下午走，不大不小一个 地方，江苏
常州，中午和当地一个券商吃了个饭。我问他们业务 怎么样，他们说业务挺好：两个
营业部，一个佣金收入赚了8700 万，一个是1200 万，我说加一起正好1 个亿。我说你
们多少人？ 他说23 个人，包括三个司机。
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所有的研究都说交易越频繁，净回报越低（统计意义）
这个道理大家都是懂的吧？
【华尔街风光不再，前途莫测】华尔街会怎样？八个字：“风光不再 前途莫测”。传
统投资银行意义上的华尔街时代过去了。 传统投资银行三大业务：1、承销；2、经纪
；3、投机。这几个 行业以前在纽约时工作的时候都有幸做过一段时间。承销现在很
麻烦，去年纽交所每个月摘牌的公司超过挂牌公司，因为经济到了饱和期，该上的企业
都上完了，没有增量；第二，经纪。美国 人到中国来，羡慕中国人，说你们散户真多
；我们羡慕美国人， 说你们都是机构投资者。美国经纪业务的销售，基本上都是机构
销售，美国老百姓基本上不炒股票。90 年代末期出现了一批， 因为互联网出现了，有
美国老百姓开始在网上炒股，英语里出现 一个新的词汇，叫“day trader”,就是白天
的交易员。这是一 个贬义词，讽刺说这个人白天还不好好上班，还炒股票，不务正 业
。而中国的老百姓，从有资本市场的第一天起，每个人都是“day trader”，而且是全
世界最勤奋的，换手率大约是世界其他国家 的十倍。中国的券商，应该是世界上最幸
运的人之一。 去年9 月我回了一趟老家，上午去，下午走，不大不小一个 地方，江苏
常州，中午和当地一个券商吃了个饭。我问他们业务 怎么样，他们说业务挺好：两个
营业部，一个佣金收入赚了8700 万，一个是1200 万，我说加一起正好1 个亿。我说你
们多少人？ 他说23 个人，包括三个司机。
