新时期的持久战# Returnee - 海归
b*A
1 楼
从2010年底到现在，几个月里看了不少数据。本来想等几天，等三月份的海关数据出来再说，但是最近两天受了几个新闻的刺激，先写下来再说。某个月的数据无碍大局。
这篇文字主要是用基本的经济学常识，预测一下如果不刹车不转向，中国经济这辆高速列车在未来一段时间内会出现的事情。一个结论是：速胜论(腾飞论)和速败论(崩溃论)都没有必然的经济基础。中国的面前将是一条持久的(以十年为单位)、缓慢趋向终点的道路。走在这条路上有各种各样的人，个中滋味，冷暖自知。
这里不谈政治事件。完全是经济上的最简单的预测。顺口说来，姑妄听之。
两个7%的假设：1)中国的GDP保证每年7%左右的增长速度 -- 这是政治任务，一点都不能少。2)人民币升值将从2010夏天开始持续三年，每年对美元升值7%左右 -- 这是美国财政部下达的政治任务。2005到2008的升值任务完满完成，这次应该也不会有差错。另外再假设：3)体制的控制力和宣传力足够有力，大规模对体制不利的事件永远不会发生、体制始终控制一切(比如汇率和利率)。
在这些假设下，很多事情非常明显：
1、本轮通货膨胀将在2011年底缓和。在2013年夏天之前，M2增长有限(这里不考虑货币传到的时差，所以时间点的预测会有半年左右的误差)。在2013年夏天之后，继续以每年7-10%的速度增长。
2、实体经济，尤其是出口导向的实体经济，在通货膨胀和人民币升值的挤压下，即使西方经济开始复苏，也难以发展或者升级。一般贸易和加工贸易之和在2011年中会呈现顺差，年底之后逆差成为常态。当2013年人民币升值到5.5左右之后，每年的逆差将会在$2000-$3000亿美元上下。
3、为了弥补外汇占款的减少，从2012年起，中国式的量化宽松将静悄悄地开始登场。每年的力度可能将达到一到数万亿。那时回头看4万亿的刺激计划，就象今天看三峡工程那样，小意思。和体制相关的企业、事业发展迅速。大中城市以及很多小城市建设活跃、经济活动火热。
4、在大约5-6年内，到2018年，外汇占款在基础货币里下降到很小的比例。在这个时间前后，人民币汇率将下降并最终稳定在6.2左右(2011年底的水平)。进出口基本平衡。此后量化宽松主要用来支撑GDP增长，每年稳定在1-2万亿。
5、在外汇占款减少期间，房地产会“稳步增长”。无论政策如何调控，顶多就是把某地某时的泡沫挤到另一地或者另一时去。房地产发展是全国性的，包括穷困地区；全面的，包括商用和民用地产；全体系的，即有最高段的豪宅，也有最底端的福利房、适用房。当外汇占款停止下降后，房地产会加速长到天上去。
6、从2010年起，农业发展将减慢甚至萎缩。粮食进口逐年增加。
7、这个结构和过程是超稳定的。理论上可以永远持续下去。
这篇文字主要是用基本的经济学常识，预测一下如果不刹车不转向，中国经济这辆高速列车在未来一段时间内会出现的事情。一个结论是：速胜论(腾飞论)和速败论(崩溃论)都没有必然的经济基础。中国的面前将是一条持久的(以十年为单位)、缓慢趋向终点的道路。走在这条路上有各种各样的人，个中滋味，冷暖自知。
这里不谈政治事件。完全是经济上的最简单的预测。顺口说来，姑妄听之。
两个7%的假设：1)中国的GDP保证每年7%左右的增长速度 -- 这是政治任务，一点都不能少。2)人民币升值将从2010夏天开始持续三年，每年对美元升值7%左右 -- 这是美国财政部下达的政治任务。2005到2008的升值任务完满完成，这次应该也不会有差错。另外再假设：3)体制的控制力和宣传力足够有力，大规模对体制不利的事件永远不会发生、体制始终控制一切(比如汇率和利率)。
在这些假设下，很多事情非常明显：
1、本轮通货膨胀将在2011年底缓和。在2013年夏天之前，M2增长有限(这里不考虑货币传到的时差，所以时间点的预测会有半年左右的误差)。在2013年夏天之后，继续以每年7-10%的速度增长。
2、实体经济，尤其是出口导向的实体经济，在通货膨胀和人民币升值的挤压下，即使西方经济开始复苏，也难以发展或者升级。一般贸易和加工贸易之和在2011年中会呈现顺差，年底之后逆差成为常态。当2013年人民币升值到5.5左右之后，每年的逆差将会在$2000-$3000亿美元上下。
3、为了弥补外汇占款的减少，从2012年起，中国式的量化宽松将静悄悄地开始登场。每年的力度可能将达到一到数万亿。那时回头看4万亿的刺激计划，就象今天看三峡工程那样，小意思。和体制相关的企业、事业发展迅速。大中城市以及很多小城市建设活跃、经济活动火热。
4、在大约5-6年内，到2018年，外汇占款在基础货币里下降到很小的比例。在这个时间前后，人民币汇率将下降并最终稳定在6.2左右(2011年底的水平)。进出口基本平衡。此后量化宽松主要用来支撑GDP增长，每年稳定在1-2万亿。
5、在外汇占款减少期间，房地产会“稳步增长”。无论政策如何调控，顶多就是把某地某时的泡沫挤到另一地或者另一时去。房地产发展是全国性的，包括穷困地区；全面的，包括商用和民用地产；全体系的，即有最高段的豪宅，也有最底端的福利房、适用房。当外汇占款停止下降后，房地产会加速长到天上去。
6、从2010年起，农业发展将减慢甚至萎缩。粮食进口逐年增加。
7、这个结构和过程是超稳定的。理论上可以永远持续下去。
