谢国忠:房地产泡沫就是挡在美好前程路途上的破坏性力量，我们必须控制它，别无选择。# Returnee - 海归
z*m
1 楼
中国房价跌幅可能很快会达到25%，未来两到三年内，可能还要继续同样跌幅。这是中
国经济重新找回平衡的必要前提。房价下跌的过程，会让财富从政府转向居民，并为未
来十年实现内需拉动的增长打下基础。短期内的经济阵痛可以承受，为了获取一个更好
的未来。如果政府屈从于外界压力，通过大规模增发货币来复活房地产泡沫，就有可能
会引发超级通货膨胀，人民币贬值，经济动荡。
今年中国人均国民收入首次超过5000美元。但这只是全球平均水平的一半，跟发达国家
相比差距更大。中国人民受过相对良好的教育，又特别勤奋，国内的一些基础设施世界
领先。尽管世界经济形势堪忧，但只要中国自己不犯什么大错，人均国民收入还是可能
会逐步增长到15000美元。而中国可能犯下的最大错误，就是放任房地产泡沫继续扩大。
中国商品出口肯定会受到全球经济疲软的负面影响，可行的策略是提高出口产品的附加
值。这方面可以向日本和德国学习。这样的转变足以维持中国的进出口平衡。过去十年
间，中国的人均国民收入水平取得了大幅度的提升。成功的关键是民众勤勉工作，中国
的建筑工地运作效率比发达国家的基础设施建设项目高四倍。中国工厂每天开工时间，
经常是世界其他地区的两倍。然而中国工人的工资水平只有发达国家同行的十分之一。
但是地产泡沫和腐败行为，却给中国经济的未来蒙上了一层阴影。而这两者又存在共生
关系。中国各级政府控制着土地供应，也掌握着各大银行。在为了增加财政收入而制造
房地产泡沫方面，政府负有不可推卸的责任。
这次，中央政府在抑制房地产投机方面，显示出了少有的决心。很多人都说，当前房地
产市场的低迷，纯粹就是政策打压的结果。但如果政府不干预，房价的确还可以继续上
涨，但只要是泡沫，就会有破裂的那一天。经过政府的干预，把投机推高房价的最高点
，可能是削掉了三分之一，也就相应地减轻了泡沫破裂会造成调整之痛。
有些地方政府和房地产开发商警告说，房地产泡沫的破裂会造成大范围的公司破产、裁
员，经济陷入混乱。这套说辞本质上是一种绑架策略，意图以此胁迫中央政府，让泡沫
得以持续。这种招数曾经奏效过，但这次恐怕不灵了。
现在是最后的机会让泡沫破裂，同时还可以保证社会不陷入动荡。中国的劳动力市场供
给很紧张，房产市场调整造成一些破产和裁员，被裁掉的工人很快就可以找到其他工作
岗位。另外，泡沫破裂带来的只是房产单位价格下降，却不一定是销售额的下行。恰恰
相反，低房价可能反倒会提高房产销售额。因此导致建设项目数量增加，而不是减少。
房价降低，地方政府的财政收入肯定会下降，这可能会导致基础设施建设方面的投资下
滑。但这种对产品需求的负面影响，会被居民消费能力的上升抵消掉。房价低了，也就
意味着普通家庭可以在其他产品消费上更多投入。房地产公司破产可能造成的市场动荡
，可以通过鼓励行业整合降低到最低限度。中国的房地产行业还可以借此做大做强。
就算想要重新吹起房地产行业的泡沫，需要资金规模也过于巨大。而且还需要在2009年
银行信贷扩张达到前所未有高度的背景下进行。中国的货币供应量已经非常巨大，如此
高基数上大规模增加货币供应，会导致超级通货膨胀。未来的十至二十年里，中国可以
面临一个光明美好的未来。房地产泡沫就是挡在美好前程路途上的破坏性力量，我们必
须控制它，别无选择。
国经济重新找回平衡的必要前提。房价下跌的过程，会让财富从政府转向居民，并为未
来十年实现内需拉动的增长打下基础。短期内的经济阵痛可以承受，为了获取一个更好
的未来。如果政府屈从于外界压力，通过大规模增发货币来复活房地产泡沫，就有可能
会引发超级通货膨胀，人民币贬值，经济动荡。
今年中国人均国民收入首次超过5000美元。但这只是全球平均水平的一半，跟发达国家
相比差距更大。中国人民受过相对良好的教育，又特别勤奋，国内的一些基础设施世界
领先。尽管世界经济形势堪忧，但只要中国自己不犯什么大错，人均国民收入还是可能
会逐步增长到15000美元。而中国可能犯下的最大错误，就是放任房地产泡沫继续扩大。
中国商品出口肯定会受到全球经济疲软的负面影响，可行的策略是提高出口产品的附加
值。这方面可以向日本和德国学习。这样的转变足以维持中国的进出口平衡。过去十年
间，中国的人均国民收入水平取得了大幅度的提升。成功的关键是民众勤勉工作，中国
的建筑工地运作效率比发达国家的基础设施建设项目高四倍。中国工厂每天开工时间，
经常是世界其他地区的两倍。然而中国工人的工资水平只有发达国家同行的十分之一。
但是地产泡沫和腐败行为，却给中国经济的未来蒙上了一层阴影。而这两者又存在共生
关系。中国各级政府控制着土地供应，也掌握着各大银行。在为了增加财政收入而制造
房地产泡沫方面，政府负有不可推卸的责任。
这次，中央政府在抑制房地产投机方面，显示出了少有的决心。很多人都说，当前房地
产市场的低迷，纯粹就是政策打压的结果。但如果政府不干预，房价的确还可以继续上
涨，但只要是泡沫，就会有破裂的那一天。经过政府的干预，把投机推高房价的最高点
，可能是削掉了三分之一，也就相应地减轻了泡沫破裂会造成调整之痛。
有些地方政府和房地产开发商警告说，房地产泡沫的破裂会造成大范围的公司破产、裁
员，经济陷入混乱。这套说辞本质上是一种绑架策略，意图以此胁迫中央政府，让泡沫
得以持续。这种招数曾经奏效过，但这次恐怕不灵了。
现在是最后的机会让泡沫破裂，同时还可以保证社会不陷入动荡。中国的劳动力市场供
给很紧张，房产市场调整造成一些破产和裁员，被裁掉的工人很快就可以找到其他工作
岗位。另外，泡沫破裂带来的只是房产单位价格下降，却不一定是销售额的下行。恰恰
相反，低房价可能反倒会提高房产销售额。因此导致建设项目数量增加，而不是减少。
房价降低，地方政府的财政收入肯定会下降，这可能会导致基础设施建设方面的投资下
滑。但这种对产品需求的负面影响，会被居民消费能力的上升抵消掉。房价低了，也就
意味着普通家庭可以在其他产品消费上更多投入。房地产公司破产可能造成的市场动荡
，可以通过鼓励行业整合降低到最低限度。中国的房地产行业还可以借此做大做强。
就算想要重新吹起房地产行业的泡沫，需要资金规模也过于巨大。而且还需要在2009年
银行信贷扩张达到前所未有高度的背景下进行。中国的货币供应量已经非常巨大，如此
高基数上大规模增加货币供应，会导致超级通货膨胀。未来的十至二十年里，中国可以
面临一个光明美好的未来。房地产泡沫就是挡在美好前程路途上的破坏性力量，我们必
须控制它，别无选择。