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中国转型将影响未来十年全球经济
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中国转型将影响未来十年全球经济# Returnee - 海归
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本文为英国《金融时报》副总编约翰•桑希尔(John Thornhill)在正在宁夏举行
的2013年中阿博览会金融合作论坛上的讲话稿,稍有编辑和节选。
在11年前,当我还是英国《金融时报》亚洲新闻编辑时,我来过宁夏。那时我经常来中
国出差,但主要是去大城市和沿海城市作报道。终于有一次,我决心访问一个边远的内
陆地区,看看那里的生活是怎样的。
于是我飞到银川,第二天开车五个多小时,进入越来越偏僻和贫瘠的乡村。我看到很多
窑洞,人们告诉我,直到几年前这些窑洞里还住着人。根据世界银行的数据,这是中国
最贫困的地区之一。
但当我终于来到一个边远的小村落,我惊讶地看见了新砌的砖房,更让我惊讶的是,几
位村民把我带到他们家中,我发现他们的孙辈们正在通过一个大屏幕电视看DVD。
与中国其他许多地区一样,这个村庄里的劳动力大多在沿海城市打工,把收入寄回家。
尽管官方数据显示当地收入非常低,但村民们说,他们的生活从未像现在这样好。
我的宁夏之行告诉了我几件事:
一,官方数据不太能反映事情的真实全貌。
二,中国经济的转型和变革程度惊人,即使最偏远地区的人们都可以明显感受到这一变
化;数百万计的中国人在二十年里脱离了贫困。
三,中国正在快速和世界其它地区建立经济合作关系。令我吃惊的是,来自阿拉伯,特
别是科威特的投资者在中国西部相当活跃,好似又重启了连接两地的丝绸之路。两地的
经济,文化以及宗教关系日益密切。
以上三点是为了给我接下来的演讲做个铺垫。接下来,我将与诸位分享有关全球经济的
六个话题。对于英国《金融时报》的记者编辑而言,这六个话题是我们最为关注的。
一,虽说各国财经媒体每天都大登特登一些令人惊悚的头条,诸如欧元区危机,金融市
场动荡,新兴市场放缓等,但事实上,全球经济复苏已经步入正轨,初见成效。据高盛
估计,在这十年间,全球经济的增速将达4.1%;与之相比,过去三十年中,任意十年的
增速都没超过3.5%。
要是你生活在伦敦,纽约,或者东京,这个预测可能有些过于大胆;但如果你住在北京
,银川,阿布扎比或是科威特,你就会觉得这个数字相当在理了。
全球经济的大部分动力来自中国。中国经济的规模高达8.2万亿美元,约为美国经济的
一半。也就是说,中国每年增长8%,就相当于美国每年增长4%。每12.5周,中国经济的
产出相当于一整个希腊的经济总量;从2010年算起,中国已经“产出”了一个印度。
在这种情况下,最大的疑问便是:中国还能以这样惊人的速度增长多久?中国地方政府
的楼堂馆所如雨后春笋一般拔地而起,企业与个人债务的规模也在迅速增加;这一切都
不得不使人产生担忧。
中国总理李克强近日为英国《金融时报》撰文时曾提到,中国将持续保持一个健康的经
济增速,并坚持对外开放。同时,中国将精简政府规模,力推结构性改革,刺激国内消
费——城镇化将让一亿农村人口在接下来的十年内成为城镇居民,这将大大提高国内的
消费需求。
中国今年经济增速有望达到7.5%。从全球范围内来看,这仍是一个相当高的数字。但在
与中国人交谈时,我惊讶地发现,他们对中国经济却感到十分不安,不知道这个体系是
否已经达到上限,是否需要更彻底的改革。
对于下个十年间的全球经济而言,中国经济能否从投资导向型朝着消费导向型平稳过渡
,将是最关键的一个问题,尤其是对中东、澳大利亚、非洲等十分依赖中国的地区来说。
二,过去几周,全球对发达国家的经济复苏普遍看好,而对发展中国家面临的诸多问题
更为忧虑。
美国经济第二季度的增速约为2.5%,失业率已经下降到7.3%。美国经济的回暖让全球经
济大松一口气,但对全球债券市场不见得是个好消息,也会进而冲击到一些发展中国家
——这些国家之前相当依靠从发达国家流出的廉价资金。
目前人们最关心的是,关于量化宽松政策,这周美联储将做出什么决定?它将以多快的
速度从债券市场撤回?中国持有1.2万亿美元美国国债,美联储的决定将对中国有很大
影响。
美联储退出量化宽松也会使债券收益率上升,从而影响债券市场,进而导致金融市场不
稳。不过我以前学习金融的时候,老师说过,债券投资者都是一群“悲哀”的人,因为
他们靠经济不景气牟利。总而言之,美国经济有所好转,根本上是件好事;再说,债券
收益上升,也会使风险分化更趋理性。
另外,对中国和阿拉伯经济体而言,美国页岩气革命将会产生巨大影响。BP最近预言,
美国将在2030年基本实现能源自足。这将改变全球经济和地缘政治:美国对中东石油的
进口依赖性将减少,由此其对中东地区的政治兴趣也很可能下降。与此同时,中国从这
一地区的进口量将增加;石油已经占到中阿贸易总额的40%。中国对中亚地区能源的投
资兴趣也在逐渐上升。美国能源部数据显示,中国将于今年取代美国,成为全球最大石
油净进口国。
三,美国经济回暖让另一些地区受到了冲击,因为大量资本从这些地区流出,以获取更
大回报。发展中国家,尤其是印度和印度尼西亚都遭到了很大冲击。不过要是由此认为
发展中国家潜力已尽,那就大错特错了。这并不是1997-1998年亚洲金融危机的翻版,
印尼和印度现在遭受的困难主要是由本身结构性问题造成。其它发展中国家的经济减缓
甚至可以说是一件好事,因为这可以促使它们加大结构性改革的力度。
放眼全球,海湾地区对金融危机的处理相当出色。海湾阿拉伯国家合作委员会(GCC)
的六个成员——阿联酋,巴林,沙特,阿曼,卡塔尔和科威特对能源价格都高度敏感。
但2001-2011年间,GCC国家年均增长4.7%,而全球平均增速是2.8%。这些海湾国家拥有
经常项目顺差,公共开支需求巨大,银行资本充足率良好。它们的内在恢复能力非常强。
四,欧元区危机虽说现在已经下了报纸头版,但也不容忽视。由于可顾及欧洲全区的救
援基金,加之欧洲央行的一系列措施,欧元区经济体今年已趋于稳定。据估计,2014年
其经济增速将达到1.1%,2015年则达到1.5%。
但在很多南欧国家,如希腊,西班牙和葡萄牙,失业率,尤其是青年人的失业率尤为堪
忧。近期德国大选结束之后,肯定又会出台针对希腊的救援措施,或者至少重新修订其
债务期限。
英国的复苏多少有些让人惊喜,制造业和服务业最近的数据都十分强劲。
五,再谈谈金融系统的稳定性。雷曼兄弟破产已过去五年,我们有所长进吗?从某种程
度上来讲,答案是肯定的。一些疯狂的金融工具已被禁用,西方银行的资本更充足,金
融家们也不再那么冒进。
但与预期相反的是,大型银行规模更大了,影子银行扩张迅速:从2008年的59万亿美元
扩张到今天的67万亿。人们对央行的依赖与希冀也过高。但是要知道,央行并不是万能
的。
不过有一点我们可以确信:金融系统将会迎来更多的冲击。美国利率转向尤其会让很多
家庭暴露于风险之下,进而对金融行业产生巨大影响。
六,全球政治可能也会发生改变。在不少地区,包括美国,中国和欧洲,逐渐加大的社
会不平等现象都在影响着当地的政治生态。即使经济增长迅猛的一些地区也经历了政治
动荡,比如,没几个人在事先料到土耳其和巴西会发生街头游行示威。
目前看来,由叙利亚引发的国际紧张局势在逐渐缓和;但美俄两国在化学武器一事上达
成的共识并不能阻止叙利亚国内残酷的内战;伊朗问题仍悬而未决,”阿拉伯之春“将
走向何方将会成为今年的关注焦点;至于埃及的新任政府,它是能稳定局势,还是引发
另一场动荡?
这些重大问题,对记者而言是新闻的富矿,而对决策者就是烫手的山芋。不过我很高兴
今天有许多专家到场,他们对这些棘手问题的研究比我要深得多。
谢谢!
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