美联储已无计可施, 美债问题再次闯入人们视野 (转载)# Returnee - 海归
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【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: cxu123 (蒙古大夫), 信区: Military
标 题: 美联储已无计可施, 美债问题再次闯入人们视野
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Sep 28 11:49:40 2018, 美东)
由于近期美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏表示，“据最新预算案显示，我
们可能已永久性进入一个万亿美元赤字的时代，或已将自己押给万亿赤字的白条”，从
而让美债问题再次闯入人们视野。
据了解，到目前为止，美国联邦债务总额已达21万亿美元。
一张FT网站上反映美国近几年生产力的趋势图，揭示了一个真相——美国的生产力一直
停滞不前，并进而限制了工资收入增长的速度。
这意味着，美国经济今后将要长期面临因万亿美元债务赤字而困住经济活力的事实。因
为，在现实世界中，财富和收入只能通过生产力提高来产生。
还有一个较为严重的现象，即现在美国的贫富差距进一步拉大。
曾预见金融危机的桥水掌门人Ray Dalio9月24日在接受美国著名媒体《商业内参》专访
中提到：美国经济的贫富差距已接近80年前大萧条时期的极端水平，即10%最富有的人
掌握的财富和剩下90%的人掌握相等。
据相关报道，美国目前的经济情况和1930-1940年的十年十分相似，美国的短期利率都
处于接近0的水平，这也是近100年来仅有的两次短端利率接近于0的时期，而美国收入
差距的情况也和1930年代很接近。
有这样一个规律，如果美国2年期美债和10年期美债之间的利差降至0或是负数，经济衰
退将会很快出现。
对此Ray Dalio认为，虽然目前美联储收紧了货币政策，但可施展的空间非常有限，“
衰退可能在两年后就会到来”。
在当前美国逆经济全球化而行的背景下，随着销售、利润和税收收入的减少，最终就业
也会减弱。因为雇主们通过削减职位、工作时间等来削减成本。这在生产力低迷的环境
下，就更加限制了穷人的就业机会和工资收入的增长。
据《经济内参》稍早前报道称，目前有57%美国人的储蓄还不到1000美金。最新数据显
示，美国的信用卡债务总额已经达到了1.0217万亿美元，创历史新高。
据了解，为了偿还高额的债务，目前4400万美国人都在做兼职，仅有三分之一以上的美
国人每个月拿回家的现金超过500美元。
在眼下美国，大多数美国人和美国家庭正在陷入信用债务囹圄中。巴克莱集团首席执行
官Jes Staley也表示，当前美国金融市场的状态让他想起了2006年时的情况。分析认为
，这可能是风暴的前夜。
数月以来，全世界减持美债的力度远远大于增持的力度。
从近几个月美国财政部公布的美债持有数据发现，包括中国、日本、德国和印度等多个
债权人均在不同程度的减持美债（虽有月份增持但总体持债仓位在下降）。
如果美债抛售潮不断蔓延，那么，美元债务赤字将不能被很好的对冲。多国央行开始增
持黄金储备以对冲和防止美元突然出现崩溃的敞口风险。这些变化都在表明，曾经无比
强大的美元，早已失去了信任的标签。
目前，德、法、英等多国正在商讨要建立独立于美元的自己的结算体系，欧盟正计划用
欧元替代美元结算伊朗石油。
需要引起投资者警惕的是，十多年来，美联储一直是缺钱就开印钞机，再借助世界通用
货币美元输出通胀和收取铸币税来缓解国内经济问题。
然而此时的情形是，似乎连美联储已无计可施。因为，在美国长短债收益率曲线倒挂的
环境下，美联储不能印、也不敢再毫无节制的印钞，来补快速增长的万亿美元赤字债务
陷阱了。
显而易见，作为反经济全球化始作俑者的美国总统特朗普，短期内已经将美债推高到一
个前所未有且随时崩溃的不堪境地，那么其所吹嘘的让美国重新伟大的美梦还能如愿吗？
发信人: cxu123 (蒙古大夫), 信区: Military
标 题: 美联储已无计可施, 美债问题再次闯入人们视野
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Sep 28 11:49:40 2018, 美东)
由于近期美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏表示，“据最新预算案显示，我
们可能已永久性进入一个万亿美元赤字的时代，或已将自己押给万亿赤字的白条”，从
而让美债问题再次闯入人们视野。
据了解，到目前为止，美国联邦债务总额已达21万亿美元。
一张FT网站上反映美国近几年生产力的趋势图，揭示了一个真相——美国的生产力一直
停滞不前，并进而限制了工资收入增长的速度。
这意味着，美国经济今后将要长期面临因万亿美元债务赤字而困住经济活力的事实。因
为，在现实世界中，财富和收入只能通过生产力提高来产生。
还有一个较为严重的现象，即现在美国的贫富差距进一步拉大。
曾预见金融危机的桥水掌门人Ray Dalio9月24日在接受美国著名媒体《商业内参》专访
中提到：美国经济的贫富差距已接近80年前大萧条时期的极端水平，即10%最富有的人
掌握的财富和剩下90%的人掌握相等。
据相关报道，美国目前的经济情况和1930-1940年的十年十分相似，美国的短期利率都
处于接近0的水平，这也是近100年来仅有的两次短端利率接近于0的时期，而美国收入
差距的情况也和1930年代很接近。
有这样一个规律，如果美国2年期美债和10年期美债之间的利差降至0或是负数，经济衰
退将会很快出现。
对此Ray Dalio认为，虽然目前美联储收紧了货币政策，但可施展的空间非常有限，“
衰退可能在两年后就会到来”。
在当前美国逆经济全球化而行的背景下，随着销售、利润和税收收入的减少，最终就业
也会减弱。因为雇主们通过削减职位、工作时间等来削减成本。这在生产力低迷的环境
下，就更加限制了穷人的就业机会和工资收入的增长。
据《经济内参》稍早前报道称，目前有57%美国人的储蓄还不到1000美金。最新数据显
示，美国的信用卡债务总额已经达到了1.0217万亿美元，创历史新高。
据了解，为了偿还高额的债务，目前4400万美国人都在做兼职，仅有三分之一以上的美
国人每个月拿回家的现金超过500美元。
在眼下美国，大多数美国人和美国家庭正在陷入信用债务囹圄中。巴克莱集团首席执行
官Jes Staley也表示，当前美国金融市场的状态让他想起了2006年时的情况。分析认为
，这可能是风暴的前夜。
数月以来，全世界减持美债的力度远远大于增持的力度。
从近几个月美国财政部公布的美债持有数据发现，包括中国、日本、德国和印度等多个
债权人均在不同程度的减持美债（虽有月份增持但总体持债仓位在下降）。
如果美债抛售潮不断蔓延，那么，美元债务赤字将不能被很好的对冲。多国央行开始增
持黄金储备以对冲和防止美元突然出现崩溃的敞口风险。这些变化都在表明，曾经无比
强大的美元，早已失去了信任的标签。
目前，德、法、英等多国正在商讨要建立独立于美元的自己的结算体系，欧盟正计划用
欧元替代美元结算伊朗石油。
需要引起投资者警惕的是，十多年来，美联储一直是缺钱就开印钞机，再借助世界通用
货币美元输出通胀和收取铸币税来缓解国内经济问题。
然而此时的情形是，似乎连美联储已无计可施。因为，在美国长短债收益率曲线倒挂的
环境下，美联储不能印、也不敢再毫无节制的印钞，来补快速增长的万亿美元赤字债务
陷阱了。
显而易见，作为反经济全球化始作俑者的美国总统特朗普，短期内已经将美债推高到一
个前所未有且随时崩溃的不堪境地，那么其所吹嘘的让美国重新伟大的美梦还能如愿吗？