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2x和3x ETF科普

2x和3x ETF科普# Stock

d*n2009-03-23 07:03

1 楼

火星人写给天顶星人看的，地球人不要笑2old。
首先fund和equity stock不同。一般公司的股票有发行数目限制，交易是指二级市场交
易者之间的交易，所以股票可以有很多基本面分析。fund则是投资者把钱投到某个fund
里，然后这个fund用你的钱买进一揽子股票或者一些指数，因为fund的规模远比市场规
模小，所以可以认为总是可以买到的。etf一般是那种构成比较固定，操作比较简单，
所谓passive invest的，例如指数etf。
leveraged fund是怎么回事呢？说白了就是你出一份钱，etf给你100%或者200%的
margin，买卖相应的股票或者指数。如果是long指数的，那就是你出一份指数的钱，
etf给你配成两份或者三分，盈亏都由你承担。etf在这个过程当中除了一些手续费不赚
钱也不赔钱。
那这样的etf是干什么用的呢？是给你trading和hedging用的。例如你有50万股c和30万
股bac要在某天出手，当然不可能在一个时刻出手，而是要慢慢出手，但又怕市场上突
然有什么消息让整个金融市场有很大的波动，特别是向下的波动，那你就先买进一点反
向etf，逐

f*r2009-03-23 07:03

2 楼

看得不是很明白

s*l2009-03-23 07:03

3 楼

又看了一遍，还是没有看懂。

n*n2009-03-23 07:03

4 楼

http://www.mitbbs.com/pc/pccon_4771_80371.html

【在 s****l 的大作中提到】

: 又看了一遍，还是没有看懂。

s*l2009-03-23 07:03

5 楼

如果我没有理解错的话，FXI等指数股票应该在收盘之后定价格，然后第二日的收盘再
改一个价格，所以如果对应的指数头天变化比较大，这个股票第二天就应该gap down
or gap up了，然后在市场买卖。但是我不懂为什么能在9:30am-4pm的时候也可以买卖
。是因为供求关系或者说投资人的对指数的判断，它的价格也会变动？
发信人: newgumin (新股民), 信区: Stock
标题: Re: 2x和3x ETF科普
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 23 23:51:44 2009)
讲的太复杂了。其实很简单的道理：跌50% == 涨100%。这就是个数学游戏。
假设FXI和FXP起点都是100。FXI跌10%到90，你买的FXP涨20%到120。明天FXI涨11.1%回
到100，FXP要跌22.2%，回到93.36了。
如果有个双倍正向FXI，姑且命名为FXQ，一样要亏。FXI跌10%到90，FXQ跌20%到80。明
天FXI涨11.1%回到100，FXQ要涨22.2%，回到97.76。
这样，FXI不涨不跌，但FXP和FXQ却都跌了不少。

【在 n******n 的大作中提到】

: http://www.mitbbs.com/pc/pccon_4771_80371.html

n*n2009-03-23 07:03

6 楼

是的。

【在 s****l 的大作中提到】

: 如果我没有理解错的话，FXI等指数股票应该在收盘之后定价格，然后第二日的收盘再
: 改一个价格，所以如果对应的指数头天变化比较大，这个股票第二天就应该gap down
: or gap up了，然后在市场买卖。但是我不懂为什么能在9:30am-4pm的时候也可以买卖
: 。是因为供求关系或者说投资人的对指数的判断，它的价格也会变动？
: 发信人: newgumin (新股民), 信区: Stock
: 标题: Re: 2x和3x ETF科普
: 发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 23 23:51:44 2009)
: 讲的太复杂了。其实很简单的道理：跌50% == 涨100%。这就是个数学游戏。
: 假设FXI和FXP起点都是100。FXI跌10%到90，你买的FXP涨20%到120。明天FXI涨11.1%回
: 到100，FXP要跌22.2%，回到93.36了。

s*y2009-03-23 07:03

7 楼

I think it is already clear, but there is a formula makes this easier to
understand.
Suppose there is a wavy market lasting for 2N days. The total gain
percentage wise is ZERO. In N days there are gains of Ri, in the other N
days there are gains of -Ri, where i=1..N.
Then
If 1x, the final is (1+Ri)^N*(1-Ri)^N=(1-Ri^2)^N
if 2x, the final is (1-4Ri^2)^N
if 3x, the final is (1-9Ri^2)^N
So in a relatively neutral market, the more leverage you have, the more
money you lose. However in a trend m