金融改革或使CME更上层楼 ZT# Stock
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在华盛顿，衍生品成了政治舞台的道具。在纽约，衍生品引起怨声一片——各大银行被
迫设法将交易部
门剥离。不过，在芝加哥，衍生品改革却能令业务锦上添花。
芝加哥商业交易所集团（CME Group）已是全球最大的衍生品交易所。随着政客欲将场
外交易
（OTC）衍生品交易纳入结算所和交易所，CME有望进一步做大。据摩根士丹利（Morgan
Stanley）的估计，更多的结算业务将给该行业带来10亿美元的年收入增量。不过就目
前的情况看，
要抓住这一机会并不容易。
CME对信用违约互换（CDS）——诟病最多的场外交易衍生品进行结算的尝试步履蹒跚。
其竞争对手洲
际交易所集团（ICE）早已决定不在这一问题上回避经纪交易商，而是与之合作。2009
年3月，ICE
收购了一家由高盛（Goldman Sachs）和德意志银行（Deutsch Bank）等交易商所有的
结算所。
这一收购为ICE的新结算平台提供了基础设施，而原来的所有者将分享一半利润，并保
有相当的市场
话语权。虽然CME已有所修改其业务模式以更好地与银行合作，但它正在步人后尘。ICE
的美国清算
平台已对超过5万亿美元的CDS进行了结算
迫设法将交易部
门剥离。不过，在芝加哥，衍生品改革却能令业务锦上添花。
芝加哥商业交易所集团（CME Group）已是全球最大的衍生品交易所。随着政客欲将场
外交易
（OTC）衍生品交易纳入结算所和交易所，CME有望进一步做大。据摩根士丹利（Morgan
Stanley）的估计，更多的结算业务将给该行业带来10亿美元的年收入增量。不过就目
前的情况看，
要抓住这一机会并不容易。
CME对信用违约互换（CDS）——诟病最多的场外交易衍生品进行结算的尝试步履蹒跚。
其竞争对手洲
际交易所集团（ICE）早已决定不在这一问题上回避经纪交易商，而是与之合作。2009
年3月，ICE
收购了一家由高盛（Goldman Sachs）和德意志银行（Deutsch Bank）等交易商所有的
结算所。
这一收购为ICE的新结算平台提供了基础设施，而原来的所有者将分享一半利润，并保
有相当的市场
话语权。虽然CME已有所修改其业务模式以更好地与银行合作，但它正在步人后尘。ICE
的美国清算
平台已对超过5万亿美元的CDS进行了结算