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美国公债收益率曲线本周部分“倒挂”引发热议，这究竟是预示经济即将步入衰退的典
型信号，还是可以用技术原因解释过去的短期问题而已？
诚然，本周的倒挂仅限于收益率曲线前段，而不是得到更密切研究的衰退前兆如两年/
10年期公债收益率之差。
这是否意味着市场开始对美联储利率路径产生怀疑。美联储三年来持续加息，而且料将
进一步提高利率，包括在两周后的下一次会议上。
一些分析师表示，随着全球贸易紧张局势缓解，导致对风险资产的需求升温。这导致了
短期美债收益率的下滑。也有分析师认为，在中美两国领导人峰会结束后，市场对明年
美联储加息的预期略微上升。
美联储官员已表示，这些情势发展值得关注，但对于将收益率曲线倒挂视为是最可靠的
经济衰退讯号，多位官员一再对此表达其审慎立场。分析师表示，去年联邦政府大规模
减税提振企业信心，但是美国贸易陷入紧张，恐将拖累经济。
退一步讲，就算收益率曲线最新变化和许多人怀疑的一样，是经济滑坡的初步征兆，但
这并未显示经济滑坡何时开始、也没有显示滑坡程度有多严重。
型信号，还是可以用技术原因解释过去的短期问题而已？
诚然，本周的倒挂仅限于收益率曲线前段，而不是得到更密切研究的衰退前兆如两年/
10年期公债收益率之差。
这是否意味着市场开始对美联储利率路径产生怀疑。美联储三年来持续加息，而且料将
进一步提高利率，包括在两周后的下一次会议上。
一些分析师表示，随着全球贸易紧张局势缓解，导致对风险资产的需求升温。这导致了
短期美债收益率的下滑。也有分析师认为，在中美两国领导人峰会结束后，市场对明年
美联储加息的预期略微上升。
美联储官员已表示，这些情势发展值得关注，但对于将收益率曲线倒挂视为是最可靠的
经济衰退讯号，多位官员一再对此表达其审慎立场。分析师表示，去年联邦政府大规模
减税提振企业信心，但是美国贸易陷入紧张，恐将拖累经济。
退一步讲，就算收益率曲线最新变化和许多人怀疑的一样，是经济滑坡的初步征兆，但
这并未显示经济滑坡何时开始、也没有显示滑坡程度有多严重。
