回goseewait4公开信# Stock
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1 楼
goseewait4小弟
30WB已收到， 我可以给你说说你的投资。
从总体来看， 目前金融行业的股票普遍很便宜。 金融海啸恐慌留下的残留物已经转化
成对未来银行和保险行业没有信心， 所以说现在投资金融业还为时不晚. 金融业特别
是银行虽然没有石油公司那么赚钱， 但是因为低股价， 其今后3-5年的投资汇报率回
超过石油业。
我简单看了一下HCBK的财务。 这家公司之所以能完全避开金融海啸是因为它不涉及任
何次贷。 它的leverage ratio很低， 所以与其说它是一家银行， 我更觉得它是一家
保险公司。这正因为如此， 这么一家小银行能在07-09年报命。
当别的大银行还在跟次贷纠缠， 这家公司可以全身心地投入到利用低利率赚钱。那些
涉及次贷的银行一般只能在高利率环境赚大钱， 而不涉及次贷的银行则适合在低利率
环境赚钱, 这就是著名的theory of diminishing margin。 你比较BAC和HCBK在过去10
年的营利就不难看出两者之间的反比。
如果现在是最低利率时期， HCBK的营利能力也就达到了顶峰(除去公司自身发展不说)
。随着利率的上调， HCBK会失去一些营利能力。 结合今后5年的营利能力和现在的股
价， 除去公司自身发展， P/E 应该在15-20。 这个价位在现在的银行业里算是贵的，
是JPM和WFC一样的股价标准。
不过， 虽然汇报率低， 但是风险小。
30WB已收到， 我可以给你说说你的投资。
从总体来看， 目前金融行业的股票普遍很便宜。 金融海啸恐慌留下的残留物已经转化
成对未来银行和保险行业没有信心， 所以说现在投资金融业还为时不晚. 金融业特别
是银行虽然没有石油公司那么赚钱， 但是因为低股价， 其今后3-5年的投资汇报率回
超过石油业。
我简单看了一下HCBK的财务。 这家公司之所以能完全避开金融海啸是因为它不涉及任
何次贷。 它的leverage ratio很低， 所以与其说它是一家银行， 我更觉得它是一家
保险公司。这正因为如此， 这么一家小银行能在07-09年报命。
当别的大银行还在跟次贷纠缠， 这家公司可以全身心地投入到利用低利率赚钱。那些
涉及次贷的银行一般只能在高利率环境赚大钱， 而不涉及次贷的银行则适合在低利率
环境赚钱, 这就是著名的theory of diminishing margin。 你比较BAC和HCBK在过去10
年的营利就不难看出两者之间的反比。
如果现在是最低利率时期， HCBK的营利能力也就达到了顶峰(除去公司自身发展不说)
。随着利率的上调， HCBK会失去一些营利能力。 结合今后5年的营利能力和现在的股
价， 除去公司自身发展， P/E 应该在15-20。 这个价位在现在的银行业里算是贵的，
是JPM和WFC一样的股价标准。
不过， 虽然汇报率低， 但是风险小。
