2011年 05月 25日 15:06
谷歌在新兴市场的强劲对手
Yandex的表现看上去也就是如此了。
被称作“俄罗斯的谷歌”的Yandex 在纳斯达克上市首个交易日收盘涨了55%﹐股价升至
38.84美元﹐其市值也因此接近132亿美元。尽管成功摆脱了上一年业绩萧条的阴影﹐但
该公司今年一季度高达62%的净收入增幅恐怕难以为继。但假设盈利增幅能达45%﹐那么
其2011年的预估市盈率也接近70倍。
以“中国的谷歌”百度作为比较。百度今年的市盈率只有50倍。但百度经营的市场比
Yandex大得多。在中国政府强迫谷歌限制经营后﹐百度没有大的竞争对手。其营业利润
率也更高﹐增长速度更快。分析师估计其今年盈利增幅能达70%。
可以肯定的是﹐Yandex的经营业绩令人印象深刻。即使谷歌已经占据了俄文互联网搜索
流量大约20%的份额﹐但Yandex还是将自己的市场份额增加至65%。作为俄罗斯市场的领
导者﹐Yandex将受益于俄罗斯在线广告市场的增长。
实力传播(ZenithOptimedia)的分析师巴纳德(Jonathan Barnard)指出﹐2010年只
有43%的俄罗斯人上网。随着这一群体的扩大﹐以及俄罗斯广告预算中用于在线广告的
比例增加﹐巴纳德说一直到2013年底俄罗斯在线广告市场将以40%的年均速度增长。
但投资者也不应忘记﹐这毕竟是俄罗斯。Yandex在其新股发售文件中指出﹐支撑市场经
济的法律框架仍然多变。俄罗斯经济和汇率仍然和易波动的油价高度相关。
而遭受审查的中国互联网公司也难以成为最安全的投资。最好的投资或许还是2011年市
盈率只有曲曲17倍的谷歌──真正的美國谷歌。