中国公司高管太黑 惊动美国证交会(ZT)# Stock
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美国证券交易委员会星期三指控在美国上市的一家中国媒业公司的两位高管从事证券欺
诈，使该公司的股东蒙受上亿美元的损失。目前在美国借壳上市的中国公司正在受到美
国监管机构更加严格的审查。
美国证券交易委员会星期三在向美国一家法院提起的诉讼中指称，在美国上市的中国普
大媒业公司的董事长赵明在2009年9月伙同前首席执行官朱立平将该公司所拥有的山西
普大煤业集团的90%的股份偷偷转到自己名下，然后在2010年7月将其中49%的股权出售
给由中国最大的国有金融公司中信集团控制的中信信托。赵明同时将山西煤业集团剩下
的51%的资产做抵押，从中信信托换取35亿元人民币的贷款。作为交换，中信信托给赵
提供12.12亿信托优先股。
证交会表示，这笔交易既没有得到公司董事会或是股东的同意，也没有在提交给证交会
的定期报告中披露。公司还通过两次公开募款继续筹集资金，名义上是为了使山西媒业
集团能够收购煤矿。在证交会开始调查之后，这两个人还合谋伪造了一封来自中信信托
的信函，宣称普大煤业公司的投资人没有因为这个资产转让而受到损害。证交会说，事
实上，赵的行为使得普大煤业在股东完全不知情的情况下成为一个没有商业运营的空壳
公司。
根据证交会向纽约南区美国联邦地区法院提起的投诉，普大煤业在2005年7月通过反向
并购的方式进入美国资本市场，公司股票在2009年8月在面向中小企业的美国上市平台
美国证券交易所挂牌上市和进行交易，直到2011年8月被证交会停止交易。当时它的市
值为5亿美元。
证交会希望法院裁定赵和朱交出非法所得和利息损失并处以罚金，禁止他们担任任何公
开交易公司的主管。
目前这个案子还在调查之中。记者无法联系到这两名被告。普大煤业公司的发言人拒绝
发表评论。公司的审计机构香港马诗云会计师事务所去年7月辞去了审计的职责。
美国证交会负责调查这个案子的纽约区办公室主任卡讷洛斯在接受美国之音问询时表示
，他们不清楚这两名被告是否有代表律师。在被问及是否同这两个人有直接联系时，卡
讷洛斯只能说，据信这两个人目前在中国。
这是在美上市的中国公司爆发的最新丑闻，也是证交会对通过反向并购方式在美国上市
的海外公司加强监管的结果。
反向并购就是人们常说的借壳上市。与首次公开上市(IPO)相比，这种方式使得一家私
营公司可以以较少的成本和较短时间上市并筹集资金。
在中国经济高速发展的背景下，中国概念股一度在美国非常抢手。不过，在美国爆发金
融危机期间，美国资本市场出现了做空中国概念股的风潮。证交会对普大煤业的调查就
是在一个知名的做空商指责这家公司从事欺诈性交易之后而展开的。新华社曾经发表文
章认为，普大煤业公司就是在这种风潮席卷之下而倒下的又一家中国公司。
纽约城市大学政治学教授夏明在2010年夏天同美国财经周刊巴伦共同对在纳斯达克上市
的300多家中国公司的4家进行过调查，结果发现这四家公司都有文件和财务造假和夸大
资产等问题，而且这些公司的承销商往往是有犯罪劣迹的人。他说，有的公司和承销商
在美国上市的目的就是在公司股票上涨后套现，往往并没有长期经营这家公司的打算，
因此在承销商和大的股东走了之后，公司的业绩就会很差，股票也就不涨了，而是一直
下跌，有的会跌回到原始股的价格。他们调查的中国上市公司中一半的股票根本不涨。
夏明在接受美国之音采访时表示，他不知道普大煤业公司的具体情况，但是他认为有的
公司通过借壳上市往往能够达到一箭三雕的目的。
他说：“第一个呢，它们可以把它们的资产从中国转移出来。这里面可能还涉及到国有
资产流失的问题，因为中国的产权不是很分明，有的通过转移把资产转移到自己名下。
第二，它通过这种上市融资，可以在中国捞一把，很多股民投下去后结果血本无归。”
他说，这些公司在美国上市以后又可以从美国股民这里圈钱。
他们进行的这个调查曾经在华尔街引起很大的震动。夏明说，进行调查的巴伦杂志的记
者当时告诉他，这会导致中国概念股在华尔街出现一个大的地震。
他说：“去年37家美国纳斯达克上面的中国企业被停板，恐怕跟我们这个报告在美国投
资界引起的影响可能有直接的关系。”
美国证交会表示，在过去一年的时间里，他们采取了行动，保护美国投资人在有大量海
外业务的美国公司中的利益，暂停了至少20家在美国发行证券的外国公司的交易，并撤
销了十几家中国公司在美国的证券注册，并且正在评估是否暂停或是撤销另外27个债券
发行商的注册资格。
不过，美国专门研究小企业的红筹公司总裁曾经在博文中对巴伦杂志的有关报告提出批
评，认为他们存在逻辑上的错误而且带有强烈的意识形态而不是客观的分析。文章表示
，中小企业是中国经济的主力军。
一些业内人士指出，通过反向并购在美国上市的中国公司所遇到的一些问题并不是最近
才出现的，也不是只有在美国上市的中国公司才有的问题。
诈，使该公司的股东蒙受上亿美元的损失。目前在美国借壳上市的中国公司正在受到美
国监管机构更加严格的审查。
美国证券交易委员会星期三在向美国一家法院提起的诉讼中指称，在美国上市的中国普
大媒业公司的董事长赵明在2009年9月伙同前首席执行官朱立平将该公司所拥有的山西
普大煤业集团的90%的股份偷偷转到自己名下，然后在2010年7月将其中49%的股权出售
给由中国最大的国有金融公司中信集团控制的中信信托。赵明同时将山西煤业集团剩下
的51%的资产做抵押，从中信信托换取35亿元人民币的贷款。作为交换，中信信托给赵
提供12.12亿信托优先股。
证交会表示，这笔交易既没有得到公司董事会或是股东的同意，也没有在提交给证交会
的定期报告中披露。公司还通过两次公开募款继续筹集资金，名义上是为了使山西媒业
集团能够收购煤矿。在证交会开始调查之后，这两个人还合谋伪造了一封来自中信信托
的信函，宣称普大煤业公司的投资人没有因为这个资产转让而受到损害。证交会说，事
实上，赵的行为使得普大煤业在股东完全不知情的情况下成为一个没有商业运营的空壳
公司。
根据证交会向纽约南区美国联邦地区法院提起的投诉，普大煤业在2005年7月通过反向
并购的方式进入美国资本市场，公司股票在2009年8月在面向中小企业的美国上市平台
美国证券交易所挂牌上市和进行交易，直到2011年8月被证交会停止交易。当时它的市
值为5亿美元。
证交会希望法院裁定赵和朱交出非法所得和利息损失并处以罚金，禁止他们担任任何公
开交易公司的主管。
目前这个案子还在调查之中。记者无法联系到这两名被告。普大煤业公司的发言人拒绝
发表评论。公司的审计机构香港马诗云会计师事务所去年7月辞去了审计的职责。
美国证交会负责调查这个案子的纽约区办公室主任卡讷洛斯在接受美国之音问询时表示
，他们不清楚这两名被告是否有代表律师。在被问及是否同这两个人有直接联系时，卡
讷洛斯只能说，据信这两个人目前在中国。
这是在美上市的中国公司爆发的最新丑闻，也是证交会对通过反向并购方式在美国上市
的海外公司加强监管的结果。
反向并购就是人们常说的借壳上市。与首次公开上市(IPO)相比，这种方式使得一家私
营公司可以以较少的成本和较短时间上市并筹集资金。
在中国经济高速发展的背景下，中国概念股一度在美国非常抢手。不过，在美国爆发金
融危机期间，美国资本市场出现了做空中国概念股的风潮。证交会对普大煤业的调查就
是在一个知名的做空商指责这家公司从事欺诈性交易之后而展开的。新华社曾经发表文
章认为，普大煤业公司就是在这种风潮席卷之下而倒下的又一家中国公司。
纽约城市大学政治学教授夏明在2010年夏天同美国财经周刊巴伦共同对在纳斯达克上市
的300多家中国公司的4家进行过调查，结果发现这四家公司都有文件和财务造假和夸大
资产等问题，而且这些公司的承销商往往是有犯罪劣迹的人。他说，有的公司和承销商
在美国上市的目的就是在公司股票上涨后套现，往往并没有长期经营这家公司的打算，
因此在承销商和大的股东走了之后，公司的业绩就会很差，股票也就不涨了，而是一直
下跌，有的会跌回到原始股的价格。他们调查的中国上市公司中一半的股票根本不涨。
夏明在接受美国之音采访时表示，他不知道普大煤业公司的具体情况，但是他认为有的
公司通过借壳上市往往能够达到一箭三雕的目的。
他说：“第一个呢，它们可以把它们的资产从中国转移出来。这里面可能还涉及到国有
资产流失的问题，因为中国的产权不是很分明，有的通过转移把资产转移到自己名下。
第二，它通过这种上市融资，可以在中国捞一把，很多股民投下去后结果血本无归。”
他说，这些公司在美国上市以后又可以从美国股民这里圈钱。
他们进行的这个调查曾经在华尔街引起很大的震动。夏明说，进行调查的巴伦杂志的记
者当时告诉他，这会导致中国概念股在华尔街出现一个大的地震。
他说：“去年37家美国纳斯达克上面的中国企业被停板，恐怕跟我们这个报告在美国投
资界引起的影响可能有直接的关系。”
美国证交会表示，在过去一年的时间里，他们采取了行动，保护美国投资人在有大量海
外业务的美国公司中的利益，暂停了至少20家在美国发行证券的外国公司的交易，并撤
销了十几家中国公司在美国的证券注册，并且正在评估是否暂停或是撤销另外27个债券
发行商的注册资格。
不过，美国专门研究小企业的红筹公司总裁曾经在博文中对巴伦杂志的有关报告提出批
评，认为他们存在逻辑上的错误而且带有强烈的意识形态而不是客观的分析。文章表示
，中小企业是中国经济的主力军。
一些业内人士指出，通过反向并购在美国上市的中国公司所遇到的一些问题并不是最近
才出现的，也不是只有在美国上市的中国公司才有的问题。