高盛：黄金12年多头 明年终结（转载）# Stock
p*e
1 楼
December 07, 2012
金价当前仍处于90年来最长的连涨态势，但高盛集团5日指出，金价将于明年触顶，且
随着美国经济加速成长，随后几年价格将持续回落，终结长达12年的多头行情。
高盛的报告指出，即使联准会扩大支出，金价也将在2013年攀顶后下滑，并下修金价预
测。高盛预测，金价三个月内将涨抵每盎斯1825元，六个月后跌到1805元，一年后则为
1800元，分别低于先前预测的1840元、1940元和1940元。高盛预测2014年金价平均为每
盎斯1750元；今年均价为1670元。
美国、欧洲到中国等主要央行承诺採取更多刺激经济措施，激励黄金今年迈向连续第12
年上涨。投资人目前持有的黄金指数型产品(ETP)数量创纪录，从俄罗斯至南韩等央行
今年也增加黄金准备。国际货币基金(IMF)预估，全球明年经济将成长3.6%，高于今年
的3.3%。
高盛分析师柯里(Jeffrey Currie)在报告中表示：「短期而言，更多宽松政策加上成长
疲弱等因素应会支撑金价。但中期而言，金价前景取决于联准会推出更多宽松措施、以
及美国经济成长好转带动实质利率回升两股反向力量拉锯的结果。我们的模型显示，美
国成长前景好转将胜过联准会资产负债表进一步扩张，因此金价的周期可能在2013年出
现转折。」
受美元强势影响，金价6日连续第三个交易日走跌，纽约商品交易所黄金现货盘中小跌0
.28%，报每盎斯1689.25元，为一个月来低点，今年来涨幅达8.1%。期货金价在去年9月
创下1923.7元的最高纪录。
高盛预测，若联准会明年稍后未加码宽松措施，2014年底金价可能跌至每盎斯1625元。
如果美国成长转弱，明年底金价可能会攀至1900元；但如果经济成长转强，意味金价将
停滞于当前水准，并在2014年底跌至1500元。
金价当前仍处于90年来最长的连涨态势，但高盛集团5日指出，金价将于明年触顶，且
随着美国经济加速成长，随后几年价格将持续回落，终结长达12年的多头行情。
高盛的报告指出，即使联准会扩大支出，金价也将在2013年攀顶后下滑，并下修金价预
测。高盛预测，金价三个月内将涨抵每盎斯1825元，六个月后跌到1805元，一年后则为
1800元，分别低于先前预测的1840元、1940元和1940元。高盛预测2014年金价平均为每
盎斯1750元；今年均价为1670元。
美国、欧洲到中国等主要央行承诺採取更多刺激经济措施，激励黄金今年迈向连续第12
年上涨。投资人目前持有的黄金指数型产品(ETP)数量创纪录，从俄罗斯至南韩等央行
今年也增加黄金准备。国际货币基金(IMF)预估，全球明年经济将成长3.6%，高于今年
的3.3%。
高盛分析师柯里(Jeffrey Currie)在报告中表示：「短期而言，更多宽松政策加上成长
疲弱等因素应会支撑金价。但中期而言，金价前景取决于联准会推出更多宽松措施、以
及美国经济成长好转带动实质利率回升两股反向力量拉锯的结果。我们的模型显示，美
国成长前景好转将胜过联准会资产负债表进一步扩张，因此金价的周期可能在2013年出
现转折。」
受美元强势影响，金价6日连续第三个交易日走跌，纽约商品交易所黄金现货盘中小跌0
.28%，报每盎斯1689.25元，为一个月来低点，今年来涨幅达8.1%。期货金价在去年9月
创下1923.7元的最高纪录。
高盛预测，若联准会明年稍后未加码宽松措施，2014年底金价可能跌至每盎斯1625元。
如果美国成长转弱，明年底金价可能会攀至1900元；但如果经济成长转强，意味金价将
停滞于当前水准，并在2014年底跌至1500元。