[zhuanzai]美联社：是时候杀回欧洲股市了# Stock
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美联社本周末的文章说，美国投资者杀回欧洲的时候到了。
从基本面看，今年第二季度，欧元区GDP环比增长0.3%，2011年底以来六个季度后
首次显示经济扩张。
工业生产活动也表现出经济复苏迹象，上周公布的8月制造业PMI初值创26个月新高
，欧元区消费者信心指数则是创下25个月新高。
从市场来看，法国CAC40股指今年上涨12%，德国DAX股指涨11%，即使是曾深陷债务
危机困扰的西班牙和意大利，这两个国家的股市也分别上涨了6%和7%。
基金经理和市场策略师们认为，过去这几个月的经济数据和股市表现都能表明，欧
洲的长期升势启动了。
从估值看，欧股比美股便宜，前者的市盈率更低。欧元区斯托克600股指未来12个
月预计市盈率13.1倍，标普500为14.1倍。
而且，与欧洲债务危机关系密切的债市也在好转。
西班牙10年期国债的收益率已经跌至4.44%，去年8月底为6.83%。
富国银行私人银行全球投资策略师Sean Lynch对此评论称：“即使些微稳定也有助
于恢复欧元区的信心。”
而Charles Schwab首席投资策略师Liz Ann Sonders认为欧洲有吸引力，部分就源
于经济还面临挑战。他说：“股市是先行指标，在经济数据跟上以前就行动了。”虽然
Sonders认为重心还应该放在美股，但她给予了欧股“跑赢大盘”的评级。
苏格兰皇家银行欧洲宏观信用研究负责人Alberto Gallo建议有兴趣投资欧洲的投
资者，应该专注于德国和法国这类较富有国家的企业或高收益债券。他说，“大机构投
资者还没有回到困难的欧元区国家。主要是对冲基金有兴趣。机构投资者还认为部分欧
洲地区风险太高。”
本月14日，思科首席执行官John Chambers在投资者会议上表示，思科在全欧、特
别是英国和北欧的业务显示了“非常积极的进步。但考虑到南部地区不稳定，我们还保
持谨慎。”
麦当劳首席执行官Donald Thomson今年7月则是认为，欧洲经济还没有到转折点，
他说：“我认为经济学家可能有点超前了。一些市场也许见底，有些较大的市场还存在
挑战。”
从基本面看，今年第二季度，欧元区GDP环比增长0.3%，2011年底以来六个季度后
首次显示经济扩张。
工业生产活动也表现出经济复苏迹象，上周公布的8月制造业PMI初值创26个月新高
，欧元区消费者信心指数则是创下25个月新高。
从市场来看，法国CAC40股指今年上涨12%，德国DAX股指涨11%，即使是曾深陷债务
危机困扰的西班牙和意大利，这两个国家的股市也分别上涨了6%和7%。
基金经理和市场策略师们认为，过去这几个月的经济数据和股市表现都能表明，欧
洲的长期升势启动了。
从估值看，欧股比美股便宜，前者的市盈率更低。欧元区斯托克600股指未来12个
月预计市盈率13.1倍，标普500为14.1倍。
而且，与欧洲债务危机关系密切的债市也在好转。
西班牙10年期国债的收益率已经跌至4.44%，去年8月底为6.83%。
富国银行私人银行全球投资策略师Sean Lynch对此评论称：“即使些微稳定也有助
于恢复欧元区的信心。”
而Charles Schwab首席投资策略师Liz Ann Sonders认为欧洲有吸引力，部分就源
于经济还面临挑战。他说：“股市是先行指标，在经济数据跟上以前就行动了。”虽然
Sonders认为重心还应该放在美股，但她给予了欧股“跑赢大盘”的评级。
苏格兰皇家银行欧洲宏观信用研究负责人Alberto Gallo建议有兴趣投资欧洲的投
资者，应该专注于德国和法国这类较富有国家的企业或高收益债券。他说，“大机构投
资者还没有回到困难的欧元区国家。主要是对冲基金有兴趣。机构投资者还认为部分欧
洲地区风险太高。”
本月14日，思科首席执行官John Chambers在投资者会议上表示，思科在全欧、特
别是英国和北欧的业务显示了“非常积极的进步。但考虑到南部地区不稳定，我们还保
持谨慎。”
麦当劳首席执行官Donald Thomson今年7月则是认为，欧洲经济还没有到转折点，
他说：“我认为经济学家可能有点超前了。一些市场也许见底，有些较大的市场还存在
挑战。”
