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诺贝尔经济学奖的Fama,否能战胜市场?
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诺贝尔经济学奖的Fama,否能战胜市场?# Stock
d*1
1
由于诺贝尔经济学奖,最近看到一些朋友拿芝加哥学派的有效市场假说出来,打击广大
股友的信心,这里我简单说下到底什么是有效市场假说。
简单说有效市场假说意思就是你无法beat市场。当然这是一个短期的概念。股价在未来
的一天一周一个月是非常难预测的。同时一些投机者惯用的手段技巧,比如一月效应(
认为股价在一月份表现良好),财报数据分析(赌财报,分析报表),急难奏效。所以
他们的意思是沉迷于玩超级短线的人,或者说给他们一个名称就是“day trader”这些
人是极难成功的。
为什么呢?因为市场对于信息的反应速度非常快,通常一个消息出来,就会看到价格是
跳涨!而且通常这些消息都是在非交易时段发生,所以到了散户能交易的时候,我们就
会发现一个GAP,就是我们俗称的跳空。当然为什么价格这么快地反映消息,我的理解
是肯定是提前泄露了,大型金融机构为了避嫌不会在消息公布之前就做出反映,真正的
大单都是和消息同步出去,或者说晚0.000001s。 作为普通散户,没有消息也没有高端
设备,基本上是吃不到由消息造成的那一波的,然而真正赚钱的也就那一波。
然后我们就开始看的眼急了,心跳加速了,就开始追涨杀跌。这个时候价格波动,交易
量通常是非常巨大的,很多券商这时都可能提高spread来应对风险了。对于普通散户没
有经过训练很难抗下这么大的波动,多数是重仓然后乱掉,然后就亏废了。
所以Fama-French告诉我们如果你不是大牛,请不要炒短线,请至少hold你的position
一个月!!!如果你是个受过教育的投资者那么请研究自己的策略,可以是asset
allocation,也可以是偏重某个style(value or growth,industries);最后才是最
重要的结果,如果你什么都不知道,那么请购买指数!
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c*o
2
zan!

【在 d******1 的大作中提到】
: 由于诺贝尔经济学奖,最近看到一些朋友拿芝加哥学派的有效市场假说出来,打击广大
: 股友的信心,这里我简单说下到底什么是有效市场假说。
: 简单说有效市场假说意思就是你无法beat市场。当然这是一个短期的概念。股价在未来
: 的一天一周一个月是非常难预测的。同时一些投机者惯用的手段技巧,比如一月效应(
: 认为股价在一月份表现良好),财报数据分析(赌财报,分析报表),急难奏效。所以
: 他们的意思是沉迷于玩超级短线的人,或者说给他们一个名称就是“day trader”这些
: 人是极难成功的。
: 为什么呢?因为市场对于信息的反应速度非常快,通常一个消息出来,就会看到价格是
: 跳涨!而且通常这些消息都是在非交易时段发生,所以到了散户能交易的时候,我们就
: 会发现一个GAP,就是我们俗称的跳空。当然为什么价格这么快地反映消息,我的理解

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t*9
3
庄家想涨就涨,想砸盘就砸盘,对于小散来说,无论长线短线都是有效市场。

【在 d******1 的大作中提到】
: 由于诺贝尔经济学奖,最近看到一些朋友拿芝加哥学派的有效市场假说出来,打击广大
: 股友的信心,这里我简单说下到底什么是有效市场假说。
: 简单说有效市场假说意思就是你无法beat市场。当然这是一个短期的概念。股价在未来
: 的一天一周一个月是非常难预测的。同时一些投机者惯用的手段技巧,比如一月效应(
: 认为股价在一月份表现良好),财报数据分析(赌财报,分析报表),急难奏效。所以
: 他们的意思是沉迷于玩超级短线的人,或者说给他们一个名称就是“day trader”这些
: 人是极难成功的。
: 为什么呢?因为市场对于信息的反应速度非常快,通常一个消息出来,就会看到价格是
: 跳涨!而且通常这些消息都是在非交易时段发生,所以到了散户能交易的时候,我们就
: 会发现一个GAP,就是我们俗称的跳空。当然为什么价格这么快地反映消息,我的理解

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d*1
4

长线不这么认为,庄家再厉害也没办法在月级别的趋势上做手脚

【在 t****9 的大作中提到】
: 庄家想涨就涨,想砸盘就砸盘,对于小散来说,无论长线短线都是有效市场。
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s*2
5
居然知道fama french, value or growth.不错,看来你读过一些文章。赞一下吧!
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m*e
6
更加完全的版本是你可以beat market,不过那是compensate the risk you are taking
,比如value risk and etc.当然这是建立在投资者都是理性的基础上的.与之相对应的
behavioral finance就用投资者的非理性来试图解释现实世界中价格不完全efficient
的现象.从某种角度来说,EMH相信者是生活在model世界中.
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e*y
7
有道理
心态往往比技术更重要

【在 d******1 的大作中提到】
: 由于诺贝尔经济学奖,最近看到一些朋友拿芝加哥学派的有效市场假说出来,打击广大
: 股友的信心,这里我简单说下到底什么是有效市场假说。
: 简单说有效市场假说意思就是你无法beat市场。当然这是一个短期的概念。股价在未来
: 的一天一周一个月是非常难预测的。同时一些投机者惯用的手段技巧,比如一月效应(
: 认为股价在一月份表现良好),财报数据分析(赌财报,分析报表),急难奏效。所以
: 他们的意思是沉迷于玩超级短线的人,或者说给他们一个名称就是“day trader”这些
: 人是极难成功的。
: 为什么呢?因为市场对于信息的反应速度非常快,通常一个消息出来,就会看到价格是
: 跳涨!而且通常这些消息都是在非交易时段发生,所以到了散户能交易的时候,我们就
: 会发现一个GAP,就是我们俗称的跳空。当然为什么价格这么快地反映消息,我的理解

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g*u
8
不错同我老研究结果一样
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s*2
9
EUGENE FAMA如果去Industry的 建一个portofolio beat market 应该不难。
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d*1
10

Fama没有去,但是Fama的嫡传研究生弟子David Booth, Rex Sinquefield去了~贯彻了
他的small value思路,成绩还不错交错叫DFA small value fund 1981年成立的,代码
DFSVX
value premium确实存在,但却很小很难capture,即使在整个industry里做到的samll
value fund也不多,这个premium也可能只是相对于他们的glamour counterpart比才有。

【在 s*********2 的大作中提到】
: EUGENE FAMA如果去Industry的 建一个portofolio beat market 应该不难。
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f*o
11
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b*e
12
这些跟炒股赚钱有什么关系?
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p*m
13
当看到FAMA分析了30年的数据,上千支股票后,我觉得个人买指数才是最实在的。你去
搞各种策略,就算你NB,搞出了机构投资者搞不出的东西,最后能比市场高几个点数?
就自己那点资金,花的时间划得来吗?直接买指数放着不管多方便。指数有100年的稳
定历史,比任何概念都稳定。
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