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一位High Frequency Trading的专业人士现身答疑
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一位High Frequency Trading的专业人士现身答疑# Stock
b*e
1 楼
在这里。
http://www.elitetrader.com/vb/showthread.php?s=&threadid=266552
开题：
Got some time to kill this weekend. I've been working in HFT for the last 7
years. Futures, FX, some equities, mainly market-making. I've always been
curious about supposed front-running allegations and other myths that are
assumed/spread by people outside the industry. So...
I'm not here to debate subjective opinions about HFT. What I'm willing to do
is answer any concrete questions about the industry that I can (and admit
when I can't), within reason of confidentiality and competitive advantage of
course.
Maybe I'm opening up a can of worms, or maybe no one cares to even respond/
ask. We'll see.
05-03-13 09:49 PM
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b*e
2 楼
股板很多人好像对英文讨论没兴趣？
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r*a
3 楼


【在 b*******e 的大作中提到】
: 股板很多人好像对英文讨论没兴趣？
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r*a
4 楼
我去看看
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b*e
5 楼
每页6篇，已经讨论了50多页，从5月份讨论到这周。内容非常专业。看一篇帖子顶十本
书。
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r*a
6 楼
谢谢分享，

【在 b*******e 的大作中提到】
: 每页6篇，已经讨论了50多页，从5月份讨论到这周。内容非常专业。看一篇帖子顶十本
: 书。
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s*3
7 楼
mark
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t*1
8 楼
非常感谢分享，什么是HFT?
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a*h
9 楼
在牛刀煽动下，我看了半天，还没看懂，包括问题和答案。着急啊！这就是差距。
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t*y
10 楼
Thx for sharing. Pretty long discussion. Before I done reading, could you
please share some points you got from it? I believe you might have got more
insight than others.
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a*e
11 楼
high frequency trading

【在 t*********1 的大作中提到】
: 非常感谢分享，什么是HFT?
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b*e
12 楼
每天蹲厕所的时候看两篇。;)

【在 a****h 的大作中提到】
: 在牛刀煽动下，我看了半天，还没看懂，包括问题和答案。着急啊！这就是差距。
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b*e
13 楼
1. HFT有8%的交易赚钱，2%的交易赔钱，其它不赚不赔。
2. 算法交易algorithmic trading比高频交易high frequency trading要更复杂。
3. 他们从来不用stop order or market order，他们有自己的execution engine来执
行自己的下单逻辑order logic。甚至对不同的交易所exchange用不同的引擎。
这点前面发了两个用程序下单的帖子讨论过，可惜几个大牛出来说，IB提供了stop
and trail为什么要自己写程序。
对大牛我无从解释，只好把老外的帖子翻出来给大牛们读。专业交易员只用limit
order。写一个下单执行引擎需要至少一人月的时间，大约上万行c++代码。
另外最好用c++写交易程序，速度真的很重要，而c++比java和c#都快不少。内存垃圾处
理更是游刃有余。

more

【在 t******y 的大作中提到】
: Thx for sharing. Pretty long discussion. Before I done reading, could you
: please share some points you got from it? I believe you might have got more
: insight than others.
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t*y
14 楼
你还是先分享一些心得吧，不然小伙伴门会得蹲出Zhi Chung 来的。
Happy thanksgiving !

【在 b*******e 的大作中提到】
: 每天蹲厕所的时候看两篇。;)
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t*y
15 楼
真心谢过，会继续看。估计真正做高频的会收获更多。

【在 b*******e 的大作中提到】
: 1. HFT有8%的交易赚钱，2%的交易赔钱，其它不赚不赔。
: 2. 算法交易algorithmic trading比高频交易high frequency trading要更复杂。
: 3. 他们从来不用stop order or market order，他们有自己的execution engine来执
: 行自己的下单逻辑order logic。甚至对不同的交易所exchange用不同的引擎。
: 这点前面发了两个用程序下单的帖子讨论过，可惜几个大牛出来说，IB提供了stop
: and trail为什么要自己写程序。
: 对大牛我无从解释，只好把老外的帖子翻出来给大牛们读。专业交易员只用limit
: order。写一个下单执行引擎需要至少一人月的时间，大约上万行c++代码。
: 另外最好用c++写交易程序，速度真的很重要，而c++比java和c#都快不少。内存垃圾处
: 理更是游刃有余。
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b*e
16 楼
nod, 我从来没有做高频交易。只是用电脑取代手工。
做高频的大牛要是能分享经验求之不得。

【在 t******y 的大作中提到】
: 真心谢过，会继续看。估计真正做高频的会收获更多。
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c*y
17 楼
我说你是beginner，一点没说错。还找什么专业人士给我读，我在et上灌水的时候你还
没开始
trade吧。
1. 每个HT的公司都不一样，而且是随时间变化的，靠吃liquidity rebate的还是不是
主流？
2. terminology搞清楚再来扯淡，algo trading主要是指VWAP, TWAP来减少
transaction
cost的。不存在比HFT复杂这一说
3. 我上次针对的是你说的tracking你的option的stop。你那是HFT么？谁不知道limit
order
book啊。
HFT的东西我看得比你多多了，别拿点皮毛的东西，一知半解得来糊弄人，自己还是
beginner。
最后，看你是老ID，才多说几句。上纲上线说什么中国人的，不奉陪，我管你是哪国人
，瞎扯淡还不让人说？

【在 b*******e 的大作中提到】
: 1. HFT有8%的交易赚钱，2%的交易赔钱，其它不赚不赔。
: 2. 算法交易algorithmic trading比高频交易high frequency trading要更复杂。
: 3. 他们从来不用stop order or market order，他们有自己的execution engine来执
: 行自己的下单逻辑order logic。甚至对不同的交易所exchange用不同的引擎。
: 这点前面发了两个用程序下单的帖子讨论过，可惜几个大牛出来说，IB提供了stop
: and trail为什么要自己写程序。
: 对大牛我无从解释，只好把老外的帖子翻出来给大牛们读。专业交易员只用limit
: order。写一个下单执行引擎需要至少一人月的时间，大约上万行c++代码。
: 另外最好用c++写交易程序，速度真的很重要，而c++比java和c#都快不少。内存垃圾处
: 理更是游刃有余。
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b*e
18 楼
对你来说发泄情绪比问题更重要。
把情绪收起来，重温一下五讲四美。
你想做大牛，我们欢迎，请把楼顶的帖子读一下，看看别人的句式。
你就算比巴菲特牛逼，只要出言不逊，立刻身份降到大众平均水准以下。
楼顶那哥们，别人半年来问了那么多问题，他都很谦虚的解答。没有一点，一点点，一
点点点，教训人的口气。他这是leader的口气。只有leader才能拿到funding。
人品守恒，如果大牛自恃身价比较高，那么态度一定要降下来，这样就处世就平衡了。
如果身价高，态度蛮横，灾祸就要降临了。试想一下习主席出来教训老百姓会有什么效
果。

limit

【在 c*******y 的大作中提到】
: 我说你是beginner，一点没说错。还找什么专业人士给我读，我在et上灌水的时候你还
: 没开始
: trade吧。
: 1. 每个HT的公司都不一样，而且是随时间变化的，靠吃liquidity rebate的还是不是
: 主流？
: 2. terminology搞清楚再来扯淡，algo trading主要是指VWAP, TWAP来减少
: transaction
: cost的。不存在比HFT复杂这一说
: 3. 我上次针对的是你说的tracking你的option的stop。你那是HFT么？谁不知道limit
: order
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l*o
19 楼
marked thanks。

7
do
of

【在 b*******e 的大作中提到】
: 在这里。
: http://www.elitetrader.com/vb/showthread.php?s=&threadid=266552
: 开题：
: Got some time to kill this weekend. I've been working in HFT for the last 7
: years. Futures, FX, some equities, mainly market-making. I've always been
: curious about supposed front-running allegations and other myths that are
: assumed/spread by people outside the industry. So...
: I'm not here to debate subjective opinions about HFT. What I'm willing to do
: is answer any concrete questions about the industry that I can (and admit
: when I can't), within reason of confidentiality and competitive advantage of
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j*h
20 楼
daniu help, appreciated

true or false ah?
this is typical textbook explanation. Real world the same thing? I thought
there shall be some deratives.

【在 c*******y 的大作中提到】
: 我说你是beginner，一点没说错。还找什么专业人士给我读，我在et上灌水的时候你还
: 没开始
: trade吧。
: 1. 每个HT的公司都不一样，而且是随时间变化的，靠吃liquidity rebate的还是不是
: 主流？
: 2. terminology搞清楚再来扯淡，algo trading主要是指VWAP, TWAP来减少
: transaction
: cost的。不存在比HFT复杂这一说
: 3. 我上次针对的是你说的tracking你的option的stop。你那是HFT么？谁不知道limit
: order
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t*r
21 楼

你的这个帖子对这里一点帮助都没有
HFT是需要硬件的，而且如果有直接连线到交易所会有很大优势。

【在 b*******e 的大作中提到】
: nod, 我从来没有做高频交易。只是用电脑取代手工。
: 做高频的大牛要是能分享经验求之不得。
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t*r
22 楼

anyone who's interested can watch this:
http://www.youtube.com/watch?v=GEAGdwHXfLQ

【在 t******r 的大作中提到】
:
: 你的这个帖子对这里一点帮助都没有
: HFT是需要硬件的，而且如果有直接连线到交易所会有很大优势。
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S*g
23 楼

具体用什么样的order，要看你的具体交易策略
limit order一样有很大的information leakage，别人一样可以用algorithm来game你
的limit order
一人一个月就能写出上万行的高质量C++代码？真要是上万行的代码，估计速度也块不
到哪里去
如果你不是做到微秒量级的，用什么语言写根本不重要。如果你不是用的colo的话，你
的网络延迟应该会比你程序的延迟大得多。
内存垃圾更不是问题，现在内存这么便宜，直接上大内存，一整天都不会trigger
garbage collection
you

【在 b*******e 的大作中提到】
: 1. HFT有8%的交易赚钱，2%的交易赔钱，其它不赚不赔。
: 2. 算法交易algorithmic trading比高频交易high frequency trading要更复杂。
: 3. 他们从来不用stop order or market order，他们有自己的execution engine来执
: 行自己的下单逻辑order logic。甚至对不同的交易所exchange用不同的引擎。
: 这点前面发了两个用程序下单的帖子讨论过，可惜几个大牛出来说，IB提供了stop
: and trail为什么要自己写程序。
: 对大牛我无从解释，只好把老外的帖子翻出来给大牛们读。专业交易员只用limit
: order。写一个下单执行引擎需要至少一人月的时间，大约上万行c++代码。
: 另外最好用c++写交易程序，速度真的很重要，而c++比java和c#都快不少。内存垃圾处
: 理更是游刃有余。
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w*s
25 楼
现在当然都是微妙级的，我以前测过，200us算大latency了。有的hf要求很高，要<
50us以下，当然加起来会大于这个数。
gc是不可容忍的，因为你不能知道这个latency什么时候发生，所以有专门改jvm的，可
控的gc也许能解决部分问题。
其他问题还有很多，比如first order delay之类的。
network这一层，还牵涉到tcp优化。
统计过，limit order确实占了绝大部分，market order也有，不过很少见stop limit
之类的。

【在 S*********g 的大作中提到】
:
: 具体用什么样的order，要看你的具体交易策略
: limit order一样有很大的information leakage，别人一样可以用algorithm来game你
: 的limit order
: 一人一个月就能写出上万行的高质量C++代码？真要是上万行的代码，估计速度也块不
: 到哪里去
: 如果你不是做到微秒量级的，用什么语言写根本不重要。如果你不是用的colo的话，你
: 的网络延迟应该会比你程序的延迟大得多。
: 内存垃圾更不是问题，现在内存这么便宜，直接上大内存，一整天都不会trigger
: garbage collection
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G*1
26 楼
高频交易的回报怎么样？牛刀能讲讲吗？更适合机构还是个人也可以尝试？总觉得小散
做投资，正确的投资决定比交易本身要重要。

【在 b*******e 的大作中提到】
: nod, 我从来没有做高频交易。只是用电脑取代手工。
: 做高频的大牛要是能分享经验求之不得。
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h*7
27 楼
大牛厉害，笑翻了

【在 t******y 的大作中提到】
: 你还是先分享一些心得吧，不然小伙伴门会得蹲出Zhi Chung 来的。
: Happy thanksgiving !
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