暴涨-暴跌的过程 (ZT)# Stock
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索罗斯
来源: cat18 于 2014-02-17 12:29:46 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已
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论主题
索罗斯逐渐形成了他自己的核心思想，可以概括为两点：一个是“易误论”。即参与者
对世界的看法永远是局部和曲解的。另一个是“相关反射原则”，这些曲解了的观点可
以影响参与者所处的情况，因为错误的看法会导致错误的行为。
在这个框架里，每一个参与者其实有两个功能：一个是理解我们所生活在其中的世
界，称之为认知功能；另一个是改变境况使之对我们有利，称之为操纵功能。
当这两种功能同时运作时，它们可以相互干预。
当索罗斯把这种理念架构运用到金融市场后，他发现了两个基本原则。
第一，市场价格总是扭曲其内在的基本因素。
第二，金融市场不是仅单纯消极地反映内在现实，它也有能够影响其所应该反映的
所谓基本因素。
索罗斯由此研究出了暴涨-暴跌过程的理论—每个泡沫现象都有两个组成部分：现
实中主导的潜在趋势，和对这个趋势的错误理解。当趋势与错误理解积极地彼此强化时
就引发了暴涨-暴跌的过程。
根据这种独特地对市场趋势的理解，索罗斯很多次成功地捕捉到了大趋势扭转的关
键点，造就了他辉煌一生的投资业绩。
写到这里，我又想起了巴菲特的老师，格雷厄姆那句著名的话“市场短期看是投票
器，长期看是称重机”。
你会发现，巴菲特研究的是称重机，去称每一个公司的重量，把握低估的买入机会。
索罗斯研究的是投票器。他研究群众是如何集体投票，将一个错误推到极致，并把
握其中的扭转关键。
格雷厄姆的一句话，索罗斯用了前半句，巴菲特用了后半句。
来源: cat18 于 2014-02-17 12:29:46 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已
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论主题
索罗斯逐渐形成了他自己的核心思想，可以概括为两点：一个是“易误论”。即参与者
对世界的看法永远是局部和曲解的。另一个是“相关反射原则”，这些曲解了的观点可
以影响参与者所处的情况，因为错误的看法会导致错误的行为。
在这个框架里，每一个参与者其实有两个功能：一个是理解我们所生活在其中的世
界，称之为认知功能；另一个是改变境况使之对我们有利，称之为操纵功能。
当这两种功能同时运作时，它们可以相互干预。
当索罗斯把这种理念架构运用到金融市场后，他发现了两个基本原则。
第一，市场价格总是扭曲其内在的基本因素。
第二，金融市场不是仅单纯消极地反映内在现实，它也有能够影响其所应该反映的
所谓基本因素。
索罗斯由此研究出了暴涨-暴跌过程的理论—每个泡沫现象都有两个组成部分：现
实中主导的潜在趋势，和对这个趋势的错误理解。当趋势与错误理解积极地彼此强化时
就引发了暴涨-暴跌的过程。
根据这种独特地对市场趋势的理解，索罗斯很多次成功地捕捉到了大趋势扭转的关
键点，造就了他辉煌一生的投资业绩。
写到这里，我又想起了巴菲特的老师，格雷厄姆那句著名的话“市场短期看是投票
器，长期看是称重机”。
你会发现，巴菲特研究的是称重机，去称每一个公司的重量，把握低估的买入机会。
索罗斯研究的是投票器。他研究群众是如何集体投票，将一个错误推到极致，并把
握其中的扭转关键。
格雷厄姆的一句话，索罗斯用了前半句，巴菲特用了后半句。
