交易生涯15年 by mummy(ZT )# Stock
M*Y
1 楼
从上个世纪的Internet Bubble开始进入股市，曾经是莽撞少年，曾经是度日如年，到
现在15年多了。人到中年还不算老，没老到要写回忆录，但是时不时还是需要反思一下
。现有 时候也在想到底这辈子路子走对没有？如果当年不跳这火坑，是不是生活会更
加精彩？如果08/09年海归，是不是现在在国内也会驰姹风云？可惜人生不能重新 来，
走过来了最好也就不要再后悔了。
以交易为职业好多年了，做大了管的钱多了，麻烦事情就多，政府机构，交易所，卷商
都要来管你。所谓too big to fail也都是相对的，你欠大银行1000万，是你的问题，
你欠一个community credit union 1000万，那就是他的问题了。做生意到后来很多事
情其实很闹心，但也都是人在江湖，身不由己了，只能当成生意成本write off掉了。
现在具体交易的什么东西由于各种限制自然是不能再说了，只能在精神的层们上调侃一
下，新手要PICK的还是去报名帮呆56占岗去好了:-) ,我当年JVA就帮他高山占过岗，当
然一山还有一山高，只是我思想觉悟不高，48年叛变投敌国民党了。
现在很多事情也不自由，有时候看见一些东西想说说灌点水，写好了，最后还是删掉了
，怕惹起一些没必要的纠纷和麻烦。毕竟 I am not supposed to do these things
now。上周打了一场艰苦的战役，任务完成了，有点时间想写点啥，犹豫半天是贴还是
不贴，最后想想还是贴吧。
补充一下上周，上周市场最后是比较仁慈，不过不仁慈也没啥，做到现在这份上，市场
怎么走你都要能HANDLE，不是说不会亏钱，谁都可能亏钱，只有骗子才永远不亏钱。但
是基本上如果市场不仁慈，我也能控制住亏损，也就是说命运还是要掌握在自己手里面
。你不能把命交给市场，那就是不是你说了算了。
先写个引子，回头再写正文。
黑屋都是骗人的，黑屋要是管用，当年我在股匪也不会破口大骂的吵架。不去黑屋了，
我自己注意点，不说具体交易业绩的事情就好。
好像不少误解，我的意思是不能相信黑屋的保密性。
交易15年，在华人股坛里面就混了有10多年，首先回忆一下股友们。这年头人越老，认
识人越多，
但是真正的朋友反而越少了。
我算认识人比较多的了，各条战线上的都有，从算卦的老连到大家都义愤填膺的连鸭子
D56都对付不了的XX，我都有私下的email/message来往。只不过随着时间的漂移，大家
往往都个忙个的，生活的交集没有了，自然也就没有啥联络了。
其实很多人后来估计都不炒股了。炒股是发财致富的一条路径，做的好真的很容易，每
天点点鼠标，钱就哗啦啦的进来，财运来了真是挡都挡不住。当然亏的时候一 般更快
。但是炒股不是唯一一条路。当年MIT股坛的DELL后来就去做start up，失败2次后现在
身家也$100M了。小B回国去倒腾手机，没发财，不过后来折腾PE估计也发达了，这还没
算上他在国内的N多桃花运，比他窝在美国的 时候追人家小三2奶的苦逼像，那是不可
同日而语了。年轻还是好，随便倒腾没关系！
崔西姐听侠客说改折腾中医这几年估计也发财了吧，这不，马萨地理也开起来了。X妹
妹和老公折腾多年股票大盘，最后还是搞药发家了，钱途无量啊。其实看她们夫妻俩当
年那个用功的态度，我都自叹弗如，我就知道她们俩做啥最后都会成功的，夫妻同心，
其利断金啊。
有些人也不好直呼其名，毕竟人家知道了可能不高兴。如果是坛子里面混的久的，估计
能猜到我说的是谁。Anyway,我的意思就是炒股不是唯一出路，股票就是毒品，中了毒
，还是可以戒的，股票也不是对每个人都适合的。不过我一直都戒不了。
当然还是有很多继续炒股成功的，当年华人的老大，和我们在MSN里面的时候那是多么
的“猥琐”啊，每天都不敢持仓过夜，刀刃上讨DT的生活。人家回国华丽 转身，做
Macro确极其成功，生意，资产，业绩到现在我还难忘其背。可笑我以前做MACRO的，现
在居然折腾起短线的勾当，现在简直连有个VIEW都常 常是非分奢侈之想了。
当然还有每天来这里上班的D56，鸡鸡和鸭子等。D56我说两句，他是一个很奇怪的人，
我一直都不知道他到底在干吗。我知道他干事情肯定有他的道理，但是 没有他那么狡
猾，can't figure it out。估计只有他的soul mate 四道藩知道。四道藩是个说话要
打对折的高手，几年前开始都是每天都和我说赚了6位数，可是，为毛一年到头下来还
是6位数，不知道是花在那个小蜜身上了，我 觉得他老婆应该好好调查一下。
鸡鸡中间消失了几年，不过现在还是太激进了，自己卖膏药是不可能发财的。鸭子和我
一样都是反革命，喜欢反着干，这个后面再谈了。
很怀念SB和双辊，虽然他俩比较惨，被骂的消失了。我不是来挑起争端的，anyway,
someone's poison maybe other's treasure。 有时候open minded一点也没坏处。很
多事情我既不知道也没参与。只是当年也是言谈甚欢，只不过现在是人影都没了。
还有回客，上次和他聊好像也是2年前了。Slowpenny 等等，好像他们都是生意股票一
起搞了，重点是哪里也不知道了。
会长也回去好几年了，希望这次没栽在东莞。不过国内抓小姐只罚pk，会长吉人自有天
相的说。会长关于Susan Wang的段子至今还是如雷贯耳啊。可惜不小心栽在干货船上，
但是常在河边走，谁能不湿鞋？没有人是长胜将军！
还有不少我极其佩服的高手比如Yxx，Mxx等等，我如果八卦的话就太不厚道了，不好意
思说具体事了，这里只好以点点点代替了。
忘记了说ABC和BG，两个都是高自动交易的，曾经是我当年读书时候的梦想，不过毕业
后就当场破灭了。
再后来我也不太逛股坛了，有眼不识泰山了。不很清楚套老师的底细，不过人家每周都
赚钱不是赤裸裸的BSO那也是杠杠的牛逼啊。
这个不说了，估计还有不少遗忘的，现在记性不好，回头想起再补吧，比如BLAST等等
。下面改说别的啦。
××××先说方向××××
炒股的方向很重要吗？不一定，看情况，看策略。比如鸭子的做法，貌似方向很重要，
但是我觉得其实和方向有毛关系。他空IWM，N225，多GDX，让他现 在把仓位全换反过
来，如果他策略是WORK的，最后也必须赚钱出来才能说明他的策略是WORK的。让我现在
去做多大盘还是做空大盘，我都无所谓，最后还是 必须也有信心赚钱出来的。过去几
年我绝大部分时间都是做空大盘，又有什么关系呢。要是策略对头，最后还是可以赚钱
的。
这个好像大家反对意见比较多，我多说几句。先强调是和策略有关系。大部分策略都是
有很明确方向性的，对了赚错了亏，很简单。但是还是有不少策略和大盘方向关系不是
那么大。比如你Dollar average，如果一开始就亏钱，最后其实只要能round trip回来
就赚了，甚至回不来都无所谓的。这个和接下来说的那个AD有些类似。这种靠money
management的策略用自己钱往往发不了财。当然也有那种Arb 的，和大盘无关，涨跌都
赚的。我也不是100%清楚鸭子到底折腾什么，但是如果他最后能赚钱，那就是靠承担风
险和money management赚的钱，基本属于beta范畴。大体上这种策略，方向不是那么重
要。你只要耗的起时间和忍受的住浮亏，最后总是能赚出来。当然，如果忍不住，就和
我当年帮呆56 JVA高山站岗，最后48年投降国民党差不多了。
××××说说AD××××
要是不AD赔钱，AD能赚，这种策略自己做是很难发财的。自己发财最靠谱是ALPHA，
BETA的东西不是没用，只是大部分是虚假的建立在一些危险基础上的。赚的不是免费的
钱，而是风险的钱。这种风险是很难控制好的，最后要么就是降低收益目标，要么就是
要吐回去的。
××××不要怨天尤人××××
很多人喜欢抱怨，抱怨政府manipulate job data，抱怨大笨flood the market with
liquidity，把自己亏钱归结于被市场，MM暗算。这种人是真Loser。政府多少年一直都
在manipulate，大笨事先说了N多次要 FLOOD the market，你要么就别玩，要玩就研究
好游戏规则再玩，别折腾赔了钱怨这怨那的。这种想法于事无补，不赚钱还桑心，建议
转行。不过这个态度要是不改，转 行你还是loser, 有个段子说a-z map到1-26，
SKILLS是82， Knowledge, hardwork都是90多，但是Attitude 加起来正好是100，有点
极端，但也不是没道理。
××××人品××××
我们很多教育都是说干XXX先学会做人，我觉得这是个误区。人品好当然好，但是人品
和个人成功我觉得没有直接关系。考虑人品的话干很多事情太沉重了，太多累赘。事实
上很多成功的人，包括科学界，商业界等个个领域，人品并不怎么样，而且往往其实很
差劲，但是很多流传的文章都是美化过的，搞的好像人品是他成功的一个原因似的。成
功很多时候靠的是心狠手辣。我觉得人品和做交易赚钱没直接关系。
××××运气和水平××××
股票波动是个随机过程，运气是重要的。如果让你选一个水平高但是运气不好的人还是
选一个运气好但是水平不高的人，至少在交易这个行业，我会选运气好的人。但是运气
这个事情很难说，会有很大的波动。99年多时候，我4PM CANCEL一个ORDER，以为取消
了，结果第二天早上开盘MARKET ORDER FILL，吓一跳，转手一卖，6位数就来了。200X
年有一天突然停电，半小时后来电了，半年BONUS没有了。总的来说，运气是给有准备
人的。2008年我还在给人家打工，当时公司赌LEH被救，但是LEH死了，接下来赌AIG死
，结果被救。好像运气真是背啊。但是你把各种情况的对策都准备好，到时候执行就好
了，改干啥干啥，最后能活下来都是靠平时的努力，这次运气不好，没发财。你就要等
活到运气好哪天再说吧。
运气好和水平高，有时候也很难区别。本来就是个随机过程，概率的事情，像分的一清
二楚有时候也是不容易的。
××××指标××××
赌神发哥每次出千会摸一下戒指，貌似有人总结我每次出来大盘就转向。这些都是一些
表面现象，用这种东西做指标是把命交给别人手上，只能看你自己命大不大了，运气好
不好了。偶尔用几次可以，常用的话运气也会生气的，你自己也太没长进了吧。赚钱要
是靠这些，迟早是会赔回去的。你想长期稳定赚钱，还是要找出内在的联系才行，光看
表象是比较低级的手段。所谓好的指标必须满足一些统计上的特性才可以，很多人都是
犯了先验和后验的错误。这里特别强调一下，肉眼看图是一种极其虚假的东西，看图不
是没用，我也看。但是不能太依赖。以前也说过，看图基本是80年代计算机运算不够时
的估算法，90年多以后就给计算机大规模彻底消灭了。你现在还光靠看图就和义和团刀
枪不入去和洋腔洋炮干仗差不多了。时不时打个啥地道战能赢一场，但是总的来说肯定
是打不过的。
××××坚持××××
久赌必输，这句话是对的，但是另外一句话是，if you want to win, you have to
play。市场玩家大部分是loser，但是也有少数winner。可能是靠你水平，也可能是靠
你运气，更多是既靠水平也靠运气。但是你必须坚持到那一天才行。你可能会每年都亏
钱，亏好多年，但是也有可能一把就翻身，一年把你前面所有亏的全挣回来。也有可能
你每年都赚钱，可是最后一把又全亏回去。这种事情太常见。但是那种中途退出的，都
是给分母做贡献的。坚持下来的只是有可能当分子，其中还是有很多去当分母去了。可
是坚持是一个必要条件。
××××智商和承担风险××××
这个呆5总结过。我其实是看见了他写的那个，才想写点东西的。这世界聪明人很多，
可以说在座的基本都是聪明人。但是聪明和坚持一样，或者说还不如坚持，它只是成功
的一个比较重要的条件，还不能说是必要条件，因为有些不是那么聪明的人也能成功。
股市不缺聪明人。因为这个是个逆向晒选的过程，笨的人TRY一下，发现不中，就干别
的去了，剩下的都是人精。要想长久的赚钱，你必须说清楚你赚钱的原因，说不清楚，
那就是虚幻的假象。股市有风险，要赚钱就必须承担风险，但是很多聪明人不能不愿意
承担风险，或者说怕麻烦。结果就是别人赚了，你没赚到。人家赚是理所当然的，因为
人家承担了风险。这个新手往往理解不了，不过你折腾个几年就知道了。
××××做生意和做交易××××
两个很像，但是也有很多区别。咱们老中做生意，首先要consistantly make money，
否则没戏。老美什么的有关系，经常业绩很差但是资产还是噌噌噌的涨。咱们一穷二白
的，只能靠自己，赚钱是第一位的。 但是还有很多其他的东西要考虑，否则你做生意
也没法成功。我觉得基本最重要的一条是要替人着想，你要知道你的对家如何考虑问题
，你替别人把杂七杂八的东西都打点好了，人家也就乐于顺水推舟给你生意了。如果你
还要别人忙乎半天才能折腾好，搞清楚你的东西，那么你成功的机会就要打个大折扣了
。我遇到太多的人，东西可能还不错，但是人家要花大力气才能衡量他的东西，我就一
直搞不明白为毛他们自己不事先把东西折腾好再去谈，简直是浪费机会。
××××要找到适合你的交易方式××××
如果你是新手，随便折腾吧，越多越好，一开始就亏比一开始就赚划算。如果你交易好
5年以上了，年纪也不轻了，还是不赚钱，你就必须考虑一下该怎么办了。洗手不干，
专心做别的？这个也是一条光明大道，前面也说了不少成功例子。如果你中毒过深，无
法自拔。你就必须看看如何解决这个难题。炒股是和自己做斗争，每个人都有自己的性
格，EGO，习惯，很多东西如果5，6年下来还是这样，你再花时间去改变其实已经不划
算了。你需要找到合适自己的方式才行。比如年轻时候你泡妞就是要好看，波大，年老
了泡不懂了，可能和D5一样还是需要好看，波大，但是更有可能是需要善解人意的。炒
股有很多种玩法，你必须找到自己的长处，找到符合自己性格，习惯的策略才行。如果
找不到，我劝你还是转行为上策。要么就每年/月拿出定额亏，做完贡献了就等明年/月
再说了。记住要亏的起才行，否则心态不对，绝无出头之日的。
××××EGO××××
EGO是双刃剑。我觉得，做ALPHA的必须有EGO，否则坚持不下来，成功的必须有老子天
下第一，谁都不如我的信心。做BETA/RISK的有EGO就是大忌。千万不能有EGO。再换个
说法，就是有MACRO方向的，最后赚大钱得有EGO，没有EGO的没法做MACRO。MACRO总是
有很大波动的，你没EGO，肯定是会怀疑否认自己，革命总有低谷，没EGO那么48年投降
国民党基本就是常态。这种例子很多，最近的就是PAULSON，07年革命低谷的时候天天
去中央公园跑步解压。最后大获全胜。当然EGO也造成他后来BOA，黄金大亏，但是瑕不
掩瑜，他那一把赚的，顶他前面大半辈子的了。也顶其他老大们大半辈子的啦。反过来
，如果你赚钱靠风险管理，那你有EGO，就基本是死缓等枪决了，具体批判一下就是鸡
鸡这种满仓卖了膏药念叨海燕的，就是这种情况。
××××OverConfidence
理性的confidence是基于严格统计结果的。但是散户往往就是看看图，经常混淆先验和
后验。简单说一句，这个和FDA批准药差不多，没有双盲测试的都是假货。这个直接后
果就是over confidence。失败后的结果就是over desperate。
××××Draw down, risk reward etc××××
回头看AAPL 10多年曲线，多美啊，当年估计10块不到就能买，留现在几十倍。但是你
把每一段放大，你会发现draw down非常大。这个股票要持有也是很不容易的。按发哥
的路子，就是在卖烧饼和吃法国大餐之间不停的徘徊。这个对人心态是一种巨大的折磨
，特别是你自己钱的话。有时候管理别人的钱是有这个优点，你投资起来比较更加容易
理性，有合理的expectation和目标。有时候更容易成功。当然这个也是看人，对有些
人来说，管理别人钱条条框框一上来，反而不赚了。
这里先打住了，开始很想说很多东西，写写又觉得没啥好说的啦。罗罗嗦嗦说了很多事
实而非的东西，也不是真理，只是某个时期我的某些想法的反刍而已。
Last edited by mummy on 2/18/14 22:21, edited 50 times in total
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现在15年多了。人到中年还不算老，没老到要写回忆录，但是时不时还是需要反思一下
。现有 时候也在想到底这辈子路子走对没有？如果当年不跳这火坑，是不是生活会更
加精彩？如果08/09年海归，是不是现在在国内也会驰姹风云？可惜人生不能重新 来，
走过来了最好也就不要再后悔了。
以交易为职业好多年了，做大了管的钱多了，麻烦事情就多，政府机构，交易所，卷商
都要来管你。所谓too big to fail也都是相对的，你欠大银行1000万，是你的问题，
你欠一个community credit union 1000万，那就是他的问题了。做生意到后来很多事
情其实很闹心，但也都是人在江湖，身不由己了，只能当成生意成本write off掉了。
现在具体交易的什么东西由于各种限制自然是不能再说了，只能在精神的层们上调侃一
下，新手要PICK的还是去报名帮呆56占岗去好了:-) ,我当年JVA就帮他高山占过岗，当
然一山还有一山高，只是我思想觉悟不高，48年叛变投敌国民党了。
现在很多事情也不自由，有时候看见一些东西想说说灌点水，写好了，最后还是删掉了
，怕惹起一些没必要的纠纷和麻烦。毕竟 I am not supposed to do these things
now。上周打了一场艰苦的战役，任务完成了，有点时间想写点啥，犹豫半天是贴还是
不贴，最后想想还是贴吧。
补充一下上周，上周市场最后是比较仁慈，不过不仁慈也没啥，做到现在这份上，市场
怎么走你都要能HANDLE，不是说不会亏钱，谁都可能亏钱，只有骗子才永远不亏钱。但
是基本上如果市场不仁慈，我也能控制住亏损，也就是说命运还是要掌握在自己手里面
。你不能把命交给市场，那就是不是你说了算了。
先写个引子，回头再写正文。
黑屋都是骗人的，黑屋要是管用，当年我在股匪也不会破口大骂的吵架。不去黑屋了，
我自己注意点，不说具体交易业绩的事情就好。
好像不少误解，我的意思是不能相信黑屋的保密性。
交易15年，在华人股坛里面就混了有10多年，首先回忆一下股友们。这年头人越老，认
识人越多，
但是真正的朋友反而越少了。
我算认识人比较多的了，各条战线上的都有，从算卦的老连到大家都义愤填膺的连鸭子
D56都对付不了的XX，我都有私下的email/message来往。只不过随着时间的漂移，大家
往往都个忙个的，生活的交集没有了，自然也就没有啥联络了。
其实很多人后来估计都不炒股了。炒股是发财致富的一条路径，做的好真的很容易，每
天点点鼠标，钱就哗啦啦的进来，财运来了真是挡都挡不住。当然亏的时候一 般更快
。但是炒股不是唯一一条路。当年MIT股坛的DELL后来就去做start up，失败2次后现在
身家也$100M了。小B回国去倒腾手机，没发财，不过后来折腾PE估计也发达了，这还没
算上他在国内的N多桃花运，比他窝在美国的 时候追人家小三2奶的苦逼像，那是不可
同日而语了。年轻还是好，随便倒腾没关系！
崔西姐听侠客说改折腾中医这几年估计也发财了吧，这不，马萨地理也开起来了。X妹
妹和老公折腾多年股票大盘，最后还是搞药发家了，钱途无量啊。其实看她们夫妻俩当
年那个用功的态度，我都自叹弗如，我就知道她们俩做啥最后都会成功的，夫妻同心，
其利断金啊。
有些人也不好直呼其名，毕竟人家知道了可能不高兴。如果是坛子里面混的久的，估计
能猜到我说的是谁。Anyway,我的意思就是炒股不是唯一出路，股票就是毒品，中了毒
，还是可以戒的，股票也不是对每个人都适合的。不过我一直都戒不了。
当然还是有很多继续炒股成功的，当年华人的老大，和我们在MSN里面的时候那是多么
的“猥琐”啊，每天都不敢持仓过夜，刀刃上讨DT的生活。人家回国华丽 转身，做
Macro确极其成功，生意，资产，业绩到现在我还难忘其背。可笑我以前做MACRO的，现
在居然折腾起短线的勾当，现在简直连有个VIEW都常 常是非分奢侈之想了。
当然还有每天来这里上班的D56，鸡鸡和鸭子等。D56我说两句，他是一个很奇怪的人，
我一直都不知道他到底在干吗。我知道他干事情肯定有他的道理，但是 没有他那么狡
猾，can't figure it out。估计只有他的soul mate 四道藩知道。四道藩是个说话要
打对折的高手，几年前开始都是每天都和我说赚了6位数，可是，为毛一年到头下来还
是6位数，不知道是花在那个小蜜身上了，我 觉得他老婆应该好好调查一下。
鸡鸡中间消失了几年，不过现在还是太激进了，自己卖膏药是不可能发财的。鸭子和我
一样都是反革命，喜欢反着干，这个后面再谈了。
很怀念SB和双辊，虽然他俩比较惨，被骂的消失了。我不是来挑起争端的，anyway,
someone's poison maybe other's treasure。 有时候open minded一点也没坏处。很
多事情我既不知道也没参与。只是当年也是言谈甚欢，只不过现在是人影都没了。
还有回客，上次和他聊好像也是2年前了。Slowpenny 等等，好像他们都是生意股票一
起搞了，重点是哪里也不知道了。
会长也回去好几年了，希望这次没栽在东莞。不过国内抓小姐只罚pk，会长吉人自有天
相的说。会长关于Susan Wang的段子至今还是如雷贯耳啊。可惜不小心栽在干货船上，
但是常在河边走，谁能不湿鞋？没有人是长胜将军！
还有不少我极其佩服的高手比如Yxx，Mxx等等，我如果八卦的话就太不厚道了，不好意
思说具体事了，这里只好以点点点代替了。
忘记了说ABC和BG，两个都是高自动交易的，曾经是我当年读书时候的梦想，不过毕业
后就当场破灭了。
再后来我也不太逛股坛了，有眼不识泰山了。不很清楚套老师的底细，不过人家每周都
赚钱不是赤裸裸的BSO那也是杠杠的牛逼啊。
这个不说了，估计还有不少遗忘的，现在记性不好，回头想起再补吧，比如BLAST等等
。下面改说别的啦。
××××先说方向××××
炒股的方向很重要吗？不一定，看情况，看策略。比如鸭子的做法，貌似方向很重要，
但是我觉得其实和方向有毛关系。他空IWM，N225，多GDX，让他现 在把仓位全换反过
来，如果他策略是WORK的，最后也必须赚钱出来才能说明他的策略是WORK的。让我现在
去做多大盘还是做空大盘，我都无所谓，最后还是 必须也有信心赚钱出来的。过去几
年我绝大部分时间都是做空大盘，又有什么关系呢。要是策略对头，最后还是可以赚钱
的。
这个好像大家反对意见比较多，我多说几句。先强调是和策略有关系。大部分策略都是
有很明确方向性的，对了赚错了亏，很简单。但是还是有不少策略和大盘方向关系不是
那么大。比如你Dollar average，如果一开始就亏钱，最后其实只要能round trip回来
就赚了，甚至回不来都无所谓的。这个和接下来说的那个AD有些类似。这种靠money
management的策略用自己钱往往发不了财。当然也有那种Arb 的，和大盘无关，涨跌都
赚的。我也不是100%清楚鸭子到底折腾什么，但是如果他最后能赚钱，那就是靠承担风
险和money management赚的钱，基本属于beta范畴。大体上这种策略，方向不是那么重
要。你只要耗的起时间和忍受的住浮亏，最后总是能赚出来。当然，如果忍不住，就和
我当年帮呆56 JVA高山站岗，最后48年投降国民党差不多了。
××××说说AD××××
要是不AD赔钱，AD能赚，这种策略自己做是很难发财的。自己发财最靠谱是ALPHA，
BETA的东西不是没用，只是大部分是虚假的建立在一些危险基础上的。赚的不是免费的
钱，而是风险的钱。这种风险是很难控制好的，最后要么就是降低收益目标，要么就是
要吐回去的。
××××不要怨天尤人××××
很多人喜欢抱怨，抱怨政府manipulate job data，抱怨大笨flood the market with
liquidity，把自己亏钱归结于被市场，MM暗算。这种人是真Loser。政府多少年一直都
在manipulate，大笨事先说了N多次要 FLOOD the market，你要么就别玩，要玩就研究
好游戏规则再玩，别折腾赔了钱怨这怨那的。这种想法于事无补，不赚钱还桑心，建议
转行。不过这个态度要是不改，转 行你还是loser, 有个段子说a-z map到1-26，
SKILLS是82， Knowledge, hardwork都是90多，但是Attitude 加起来正好是100，有点
极端，但也不是没道理。
××××人品××××
我们很多教育都是说干XXX先学会做人，我觉得这是个误区。人品好当然好，但是人品
和个人成功我觉得没有直接关系。考虑人品的话干很多事情太沉重了，太多累赘。事实
上很多成功的人，包括科学界，商业界等个个领域，人品并不怎么样，而且往往其实很
差劲，但是很多流传的文章都是美化过的，搞的好像人品是他成功的一个原因似的。成
功很多时候靠的是心狠手辣。我觉得人品和做交易赚钱没直接关系。
××××运气和水平××××
股票波动是个随机过程，运气是重要的。如果让你选一个水平高但是运气不好的人还是
选一个运气好但是水平不高的人，至少在交易这个行业，我会选运气好的人。但是运气
这个事情很难说，会有很大的波动。99年多时候，我4PM CANCEL一个ORDER，以为取消
了，结果第二天早上开盘MARKET ORDER FILL，吓一跳，转手一卖，6位数就来了。200X
年有一天突然停电，半小时后来电了，半年BONUS没有了。总的来说，运气是给有准备
人的。2008年我还在给人家打工，当时公司赌LEH被救，但是LEH死了，接下来赌AIG死
，结果被救。好像运气真是背啊。但是你把各种情况的对策都准备好，到时候执行就好
了，改干啥干啥，最后能活下来都是靠平时的努力，这次运气不好，没发财。你就要等
活到运气好哪天再说吧。
运气好和水平高，有时候也很难区别。本来就是个随机过程，概率的事情，像分的一清
二楚有时候也是不容易的。
××××指标××××
赌神发哥每次出千会摸一下戒指，貌似有人总结我每次出来大盘就转向。这些都是一些
表面现象，用这种东西做指标是把命交给别人手上，只能看你自己命大不大了，运气好
不好了。偶尔用几次可以，常用的话运气也会生气的，你自己也太没长进了吧。赚钱要
是靠这些，迟早是会赔回去的。你想长期稳定赚钱，还是要找出内在的联系才行，光看
表象是比较低级的手段。所谓好的指标必须满足一些统计上的特性才可以，很多人都是
犯了先验和后验的错误。这里特别强调一下，肉眼看图是一种极其虚假的东西，看图不
是没用，我也看。但是不能太依赖。以前也说过，看图基本是80年代计算机运算不够时
的估算法，90年多以后就给计算机大规模彻底消灭了。你现在还光靠看图就和义和团刀
枪不入去和洋腔洋炮干仗差不多了。时不时打个啥地道战能赢一场，但是总的来说肯定
是打不过的。
××××坚持××××
久赌必输，这句话是对的，但是另外一句话是，if you want to win, you have to
play。市场玩家大部分是loser，但是也有少数winner。可能是靠你水平，也可能是靠
你运气，更多是既靠水平也靠运气。但是你必须坚持到那一天才行。你可能会每年都亏
钱，亏好多年，但是也有可能一把就翻身，一年把你前面所有亏的全挣回来。也有可能
你每年都赚钱，可是最后一把又全亏回去。这种事情太常见。但是那种中途退出的，都
是给分母做贡献的。坚持下来的只是有可能当分子，其中还是有很多去当分母去了。可
是坚持是一个必要条件。
××××智商和承担风险××××
这个呆5总结过。我其实是看见了他写的那个，才想写点东西的。这世界聪明人很多，
可以说在座的基本都是聪明人。但是聪明和坚持一样，或者说还不如坚持，它只是成功
的一个比较重要的条件，还不能说是必要条件，因为有些不是那么聪明的人也能成功。
股市不缺聪明人。因为这个是个逆向晒选的过程，笨的人TRY一下，发现不中，就干别
的去了，剩下的都是人精。要想长久的赚钱，你必须说清楚你赚钱的原因，说不清楚，
那就是虚幻的假象。股市有风险，要赚钱就必须承担风险，但是很多聪明人不能不愿意
承担风险，或者说怕麻烦。结果就是别人赚了，你没赚到。人家赚是理所当然的，因为
人家承担了风险。这个新手往往理解不了，不过你折腾个几年就知道了。
××××做生意和做交易××××
两个很像，但是也有很多区别。咱们老中做生意，首先要consistantly make money，
否则没戏。老美什么的有关系，经常业绩很差但是资产还是噌噌噌的涨。咱们一穷二白
的，只能靠自己，赚钱是第一位的。 但是还有很多其他的东西要考虑，否则你做生意
也没法成功。我觉得基本最重要的一条是要替人着想，你要知道你的对家如何考虑问题
，你替别人把杂七杂八的东西都打点好了，人家也就乐于顺水推舟给你生意了。如果你
还要别人忙乎半天才能折腾好，搞清楚你的东西，那么你成功的机会就要打个大折扣了
。我遇到太多的人，东西可能还不错，但是人家要花大力气才能衡量他的东西，我就一
直搞不明白为毛他们自己不事先把东西折腾好再去谈，简直是浪费机会。
××××要找到适合你的交易方式××××
如果你是新手，随便折腾吧，越多越好，一开始就亏比一开始就赚划算。如果你交易好
5年以上了，年纪也不轻了，还是不赚钱，你就必须考虑一下该怎么办了。洗手不干，
专心做别的？这个也是一条光明大道，前面也说了不少成功例子。如果你中毒过深，无
法自拔。你就必须看看如何解决这个难题。炒股是和自己做斗争，每个人都有自己的性
格，EGO，习惯，很多东西如果5，6年下来还是这样，你再花时间去改变其实已经不划
算了。你需要找到合适自己的方式才行。比如年轻时候你泡妞就是要好看，波大，年老
了泡不懂了，可能和D5一样还是需要好看，波大，但是更有可能是需要善解人意的。炒
股有很多种玩法，你必须找到自己的长处，找到符合自己性格，习惯的策略才行。如果
找不到，我劝你还是转行为上策。要么就每年/月拿出定额亏，做完贡献了就等明年/月
再说了。记住要亏的起才行，否则心态不对，绝无出头之日的。
××××EGO××××
EGO是双刃剑。我觉得，做ALPHA的必须有EGO，否则坚持不下来，成功的必须有老子天
下第一，谁都不如我的信心。做BETA/RISK的有EGO就是大忌。千万不能有EGO。再换个
说法，就是有MACRO方向的，最后赚大钱得有EGO，没有EGO的没法做MACRO。MACRO总是
有很大波动的，你没EGO，肯定是会怀疑否认自己，革命总有低谷，没EGO那么48年投降
国民党基本就是常态。这种例子很多，最近的就是PAULSON，07年革命低谷的时候天天
去中央公园跑步解压。最后大获全胜。当然EGO也造成他后来BOA，黄金大亏，但是瑕不
掩瑜，他那一把赚的，顶他前面大半辈子的了。也顶其他老大们大半辈子的啦。反过来
，如果你赚钱靠风险管理，那你有EGO，就基本是死缓等枪决了，具体批判一下就是鸡
鸡这种满仓卖了膏药念叨海燕的，就是这种情况。
××××OverConfidence
理性的confidence是基于严格统计结果的。但是散户往往就是看看图，经常混淆先验和
后验。简单说一句，这个和FDA批准药差不多，没有双盲测试的都是假货。这个直接后
果就是over confidence。失败后的结果就是over desperate。
××××Draw down, risk reward etc××××
回头看AAPL 10多年曲线，多美啊，当年估计10块不到就能买，留现在几十倍。但是你
把每一段放大，你会发现draw down非常大。这个股票要持有也是很不容易的。按发哥
的路子，就是在卖烧饼和吃法国大餐之间不停的徘徊。这个对人心态是一种巨大的折磨
，特别是你自己钱的话。有时候管理别人的钱是有这个优点，你投资起来比较更加容易
理性，有合理的expectation和目标。有时候更容易成功。当然这个也是看人，对有些
人来说，管理别人钱条条框框一上来，反而不赚了。
这里先打住了，开始很想说很多东西，写写又觉得没啥好说的啦。罗罗嗦嗦说了很多事
实而非的东西，也不是真理，只是某个时期我的某些想法的反刍而已。
Last edited by mummy on 2/18/14 22:21, edited 50 times in total
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