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从股民心理谈谈CAF
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从股民心理谈谈CAF# Stock
l*o
1
CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
。我谈几条大的心理issue:
1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增
发,可以圈钱,可以乱买垃圾资产吃回扣,但这些都是预见到的。相反,一旦这些吃相
难看的食客们良心发现or收到压力,掉了点渣,就是个big surprise,市场会有非常正
面的反应。这种可能性有多大呢?我的判断是,政治上的压力会逐步增长,这个可能性
会越来越大。也许需要1年两年,但既然风险已经释放,等待的成本非常低。这也是我
load CAF的原因之一。
2. 6000多点到1000多点大崩盘后遗症。2007年的大崩盘,虽然没有影响实体经济,但
对股民的影响是非常大的,原因有两点,一是幅度太大,二是在崩盘的时候散户参与率
太高。这使得几乎一代股民对a股市场失去了信心。这些人的推出or谨小慎微化,使得
他们永远不会成为a股制造下一个泡沫的主力。所以,a股之后的每次反弹都阻力重重,
因为大量止盈盘把牛市在初期就扼杀了。下一次泡沫,如果没有基本面(政策法律etc
)的巨大变化,要等下一代没经历过2007的股民主导股市,我估计还要至少有个8年左
右。在次之前,股市会涨会跌,但不会再有6000点的高潮。这是个大的利空,但好在新
人是慢慢成长起来的,市场的乐观是慢慢积攒的,所以时间在牛的一边。
3. 中国散户的特殊预期
今天累了,明天接着写
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g*4
2
great post on psychology. thanks.
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j*h
3
赞, 和参与者的心态相管,中国股市还是新兴市场,参与者没有平和心态
美股在30年代,40年代,50年代,也是一样
心态大起大落,牛市后是漫长的熊市, 现在那还能找到graham 的烟头?current
asset-current lia. > market cap, 而且公司还在赢利状态,而且公司无多少长期负
债, 更是那个时代长熊的结果
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c*r
4
说了这么多,都没到点子上
good luck with caf 是跌不了很多很多了,但短期也没啥肉给你吃
avatar
t*9
5
永远不要左侧交易,除非你有内幕

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
: 但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增

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j*h
6
中国股市不改革,那只有等一下批新股民的资金找资金出口,进入股市,再一次玩游戏
管理层的心态本身也是有问题的,设立股市的目的,心态不纯,监管机构真维护投资者
的利益吗?当然股板上的都不是投资者,但也进进出出,提供了流动性,没有我们的进
出,投资者也不会在这个市场存在。
债务市场也没有跟上发展,没有配套,民营企业手上都持有大把现金,(SOHU,EDU。。
。)没法实现资金配置的优化,对股民也不利
(很奇怪的是CHL也是大把现金在手,报表分析,CHL股价永远是低估的,但他需要那么
多现金吃很低的利息做什么?他需要借贷的时候,应该有大把银行排队,那我只能很猥
琐地想,企业管理层的心态和贪官们没多少差别,现金做床垫心里都会爽,直接把股东
存在公司的现金当成自已的金库)
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v*0
7
根本没有说道点子上
想想美国如果买房子没有地产税一年房子增值20-30%,散户傻逼了才回去投资股市。

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
: 但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增

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l*o
8
这个是我下面要谈的,股民的特殊预期。

【在 v***0 的大作中提到】
: 根本没有说道点子上
: 想想美国如果买房子没有地产税一年房子增值20-30%,散户傻逼了才回去投资股市。

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c*y
9
A股市场不是做价值投资的地方,全是资金推动。
除非有重大政策改变,只要上市公司和股民争利,加上回报率不及其它市场,就不会有
起色

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
: 但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增

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t*o
10
去年6000亿白分了
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r*e
11
其实a股个股行情没断过
之前医药股,上一阵科技股
大盘暂时没啥好指望的,估计这次还得来个新低。主要是重量级的股票没人抬,抬上去
被圈钱合法打劫,何必呢。
a股大盘要大涨,一定要有相当规模的证卷法改革
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l*o
12
A股,H股小爆这一次,赚得比美股慢慢增长的盈利的一点也不少 :)

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
: 但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增

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m*e
13
在 letgo (过不沾衣) 的大作中提到: 】
谢谢分享。有推荐吗?
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l*o
14
推荐个股...我还是谨慎些,算了吧. 我只是觉得,如果你把picture拉远一点看,现在小
爆过的a股点数还是不高.
disclaimer:我是肯花两年追求20%收益的.胡说八道的时候几乎不考虑短期.

【在 m*****e 的大作中提到】
: 在 letgo (过不沾衣) 的大作中提到: 】
: 谢谢分享。有推荐吗?

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m*e
15
谢谢,中国账号雪藏多年,想动动了,看好哪各板块?
其时 FXI最近也不错,更稳当些?

【在 l***o 的大作中提到】
: 推荐个股...我还是谨慎些,算了吧. 我只是觉得,如果你把picture拉远一点看,现在小
: 爆过的a股点数还是不高.
: disclaimer:我是肯花两年追求20%收益的.胡说八道的时候几乎不考虑短期.

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l*o
16
也可以考虑ASHR.
想稳妥可以考虑a股大蓝筹,尤其是金融类.

【在 m*****e 的大作中提到】
: 谢谢,中国账号雪藏多年,想动动了,看好哪各板块?
: 其时 FXI最近也不错,更稳当些?

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m*r
17
A股最大问题是没人对它有信心,主流想法是没有投资价值,所以都是炒消息,炒题材
股,一有风吹草动,就兵败如山倒。
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l*o
18
是的.所以要从利弊两方面判断.不能all in.

【在 m*******r 的大作中提到】
: A股最大问题是没人对它有信心,主流想法是没有投资价值,所以都是炒消息,炒题材
: 股,一有风吹草动,就兵败如山倒。

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b*c
19
为什么不谈GXC呢?
比CAF强多了。
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N*d
20
水平高,有DT本事的,做垃圾股比蓝筹来钱快。大部分人是做铺垫的。

【在 l***o 的大作中提到】
: 是的.所以要从利弊两方面判断.不能all in.
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l*o
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CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
。我谈几条大的心理issue:
1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增
发,可以圈钱,可以乱买垃圾资产吃回扣,但这些都是预见到的。相反,一旦这些吃相
难看的食客们良心发现or收到压力,掉了点渣,就是个big surprise,市场会有非常正
面的反应。这种可能性有多大呢?我的判断是,政治上的压力会逐步增长,这个可能性
会越来越大。也许需要1年两年,但既然风险已经释放,等待的成本非常低。这也是我
load CAF的原因之一。
2. 6000多点到1000多点大崩盘后遗症。2007年的大崩盘,虽然没有影响实体经济,但
对股民的影响是非常大的,原因有两点,一是幅度太大,二是在崩盘的时候散户参与率
太高。这使得几乎一代股民对a股市场失去了信心。这些人的推出or谨小慎微化,使得
他们永远不会成为a股制造下一个泡沫的主力。所以,a股之后的每次反弹都阻力重重,
因为大量止盈盘把牛市在初期就扼杀了。下一次泡沫,如果没有基本面(政策法律etc
)的巨大变化,要等下一代没经历过2007的股民主导股市,我估计还要至少有个8年左
右。在次之前,股市会涨会跌,但不会再有6000点的高潮。这是个大的利空,但好在新
人是慢慢成长起来的,市场的乐观是慢慢积攒的,所以时间在牛的一边。
3. 中国散户的特殊预期
今天累了,明天接着写
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great post on psychology. thanks.
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赞, 和参与者的心态相管,中国股市还是新兴市场,参与者没有平和心态
美股在30年代,40年代,50年代,也是一样
心态大起大落,牛市后是漫长的熊市, 现在那还能找到graham 的烟头?current
asset-current lia. > market cap, 而且公司还在赢利状态,而且公司无多少长期负
债, 更是那个时代长熊的结果
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说了这么多,都没到点子上
good luck with caf 是跌不了很多很多了,但短期也没啥肉给你吃
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永远不要左侧交易,除非你有内幕

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
: 但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增

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中国股市不改革,那只有等一下批新股民的资金找资金出口,进入股市,再一次玩游戏
管理层的心态本身也是有问题的,设立股市的目的,心态不纯,监管机构真维护投资者
的利益吗?当然股板上的都不是投资者,但也进进出出,提供了流动性,没有我们的进
出,投资者也不会在这个市场存在。
债务市场也没有跟上发展,没有配套,民营企业手上都持有大把现金,(SOHU,EDU。。
。)没法实现资金配置的优化,对股民也不利
(很奇怪的是CHL也是大把现金在手,报表分析,CHL股价永远是低估的,但他需要那么
多现金吃很低的利息做什么?他需要借贷的时候,应该有大把银行排队,那我只能很猥
琐地想,企业管理层的心态和贪官们没多少差别,现金做床垫心里都会爽,直接把股东
存在公司的现金当成自已的金库)
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根本没有说道点子上
想想美国如果买房子没有地产税一年房子增值20-30%,散户傻逼了才回去投资股市。

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
: 但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增

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这个是我下面要谈的,股民的特殊预期。

【在 v***0 的大作中提到】
: 根本没有说道点子上
: 想想美国如果买房子没有地产税一年房子增值20-30%,散户傻逼了才回去投资股市。

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A股市场不是做价值投资的地方,全是资金推动。
除非有重大政策改变,只要上市公司和股民争利,加上回报率不及其它市场,就不会有
起色

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
: 但是,既然这种看法or预期已经pricein了,市场就很难因为这个再次崩溃了。可以增

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去年6000亿白分了
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其实a股个股行情没断过
之前医药股,上一阵科技股
大盘暂时没啥好指望的,估计这次还得来个新低。主要是重量级的股票没人抬,抬上去
被圈钱合法打劫,何必呢。
a股大盘要大涨,一定要有相当规模的证卷法改革
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A股,H股小爆这一次,赚得比美股慢慢增长的盈利的一点也不少 :)

【在 l***o 的大作中提到】
: CAF(和背后的A股)存在于一个散户占巨大比重的市场,而且这个市场有被心理波动主
: 宰的传统。FA和TA分析我就不在这里扯了,a股的分析,你随便一搜,能比美股多几倍
: 。我谈几条大的心理issue:
: 1.a股这个圈钱市场,非常非常烂,基本你可以认为它不分红也不回购,不是暂时,是
: 可预见的将来都这样。整体上说,有点像百喻经中的那个故事:有人告诉傻子给他在远
: 处娶了个老婆,他就高兴,说他老婆生孩子了,他更高兴,说孩子夭折了,他就伤心。
: 其实这个名义上or虚拟的老婆和他一点关系也没有。大家现在都知道自己作为股东的公
: 司是这个虚拟的老婆了,也都pricein了,结果就是a股被打得超级低,趴在地上几年,
: 也没人去捡便宜。你只能看着个公司的实际控制人大吃大喝,吃相及其难看。
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推荐个股...我还是谨慎些,算了吧. 我只是觉得,如果你把picture拉远一点看,现在小
爆过的a股点数还是不高.
disclaimer:我是肯花两年追求20%收益的.胡说八道的时候几乎不考虑短期.

【在 m*****e 的大作中提到】
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谢谢,中国账号雪藏多年,想动动了,看好哪各板块?
其时 FXI最近也不错,更稳当些?

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: 推荐个股...我还是谨慎些,算了吧. 我只是觉得,如果你把picture拉远一点看,现在小
: 爆过的a股点数还是不高.
: disclaimer:我是肯花两年追求20%收益的.胡说八道的时候几乎不考虑短期.

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也可以考虑ASHR.
想稳妥可以考虑a股大蓝筹,尤其是金融类.

【在 m*****e 的大作中提到】
: 谢谢,中国账号雪藏多年,想动动了,看好哪各板块?
: 其时 FXI最近也不错,更稳当些?

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A股最大问题是没人对它有信心,主流想法是没有投资价值,所以都是炒消息,炒题材
股,一有风吹草动,就兵败如山倒。
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38
是的.所以要从利弊两方面判断.不能all in.

【在 m*******r 的大作中提到】
: A股最大问题是没人对它有信心,主流想法是没有投资价值,所以都是炒消息,炒题材
: 股,一有风吹草动,就兵败如山倒。

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为什么不谈GXC呢?
比CAF强多了。
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水平高,有DT本事的,做垃圾股比蓝筹来钱快。大部分人是做铺垫的。

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三月份的分析. 还是可以的, 就是那时没想到幸福来的这么快.
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c*d
42
赞,楼主心态非常好,值得学习
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