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关于西瓜大牛的3x策略

关于西瓜大牛的3x策略# Stock

B*e2014-11-17 08:11

1 楼

我们先用spy的数据算一下，证明西瓜大牛是对的，从1993年到现在虚拟3x的结果是9.
12倍，spy自己4.64倍
那么问题处在哪呢
问题在于3x每天的波动并不是完全的3x
简单的说，即使以天为结算单位，3x的价格波动并不是严格spy的3倍，这中间会有一个
由于MM rebalance postion 导致的误差，而这个误差，导致所谓的虚拟3x价格实际上
是无法精确计算的，因为你无法知道一个历史上不存在的Fund在它每天rebalance头寸
的过程中，会产生于实际多少的误差。而这个误差，即使只有0.0001，也会导致长期跑
不过实际index
举例：同样的spy例子，当你每天３x的误差是0.0001，这个数值你在屏幕上甚至看不到
，导致的结果是从9.12倍变成1.75倍,落后spy自己4.64倍

d*12014-11-17 08:11

2 楼

首先，3x实际上并不是基于spy，而是基于sp 500.spy跟sp 500还有细微的差别。
其次，我对比了我模拟的结果和spxl有史以来的结果。结论是真正的spxl，比我模拟的
结果要好。spxl从11/5/2008到现在是5.9倍，而我模拟的是4.55倍。
也就是说你说的这个误差是存在的，但是并不是一定倾向于把模拟结果弄得比实际好的。

【在 B*********e 的大作中提到】

: 我们先用spy的数据算一下，证明西瓜大牛是对的，从1993年到现在虚拟3x的结果是9.
: 12倍，spy自己4.64倍
: 那么问题处在哪呢
: 问题在于3x每天的波动并不是完全的3x
: 简单的说，即使以天为结算单位，3x的价格波动并不是严格spy的3倍，这中间会有一个
: 由于MM rebalance postion 导致的误差，而这个误差，导致所谓的虚拟3x价格实际上
: 是无法精确计算的，因为你无法知道一个历史上不存在的Fund在它每天rebalance头寸
: 的过程中，会产生于实际多少的误差。而这个误差，即使只有0.0001，也会导致长期跑
: 不过实际index
: 举例：同样的spy例子，当你每天３x的误差是0.0001，这个数值你在屏幕上甚至看不到

B*e2014-11-17 08:11

3 楼

我并不是计算spy和spxl，而是spy和一个基于spy 的虚拟3x

的。

【在 d********1 的大作中提到】

: 首先，3x实际上并不是基于spy，而是基于sp 500.spy跟sp 500还有细微的差别。
: 其次，我对比了我模拟的结果和spxl有史以来的结果。结论是真正的spxl，比我模拟的
: 结果要好。spxl从11/5/2008到现在是5.9倍，而我模拟的是4.55倍。
: 也就是说你说的这个误差是存在的，但是并不是一定倾向于把模拟结果弄得比实际好的。

B*e2014-11-17 08:11

4 楼

我的意思是说我们的模拟计算都是基于 "3x ETF 能完美达到3x效果" 这一假设的
而实际上不存在这种完美模拟，因为MM 无法完美的rebalance position达到3x业绩，
我们也无法完美模拟MM在这个过程中产生的误差

的。

【在 d********1 的大作中提到】

d*12014-11-17 08:11

5 楼

这么跟你说吧，spxl是一个确实存在的etf，是可以交易的。它是sp 500的3x etf。
我做模拟，是因为spxl的数据2008年才开始有。我是为了研究这种操作更长期的效益。
因此我用spy的价格做模拟，并且比较了模拟结果和spxl的真正结果，发现模拟的结果
略偏保守。

B*e2014-11-17 08:11

6 楼

直接的例子，今天spxl收盘涨幅0.001989， spx index 涨幅0.000735359
0.001989 - 3*0.000735359 = -0.0002
今天一天的误差就多达 -0.0002,这甚至高于我贴子里的 0.0001估计

的。

【在 d********1 的大作中提到】

d*12014-11-17 08:11

7 楼

误差的存在我当然清楚。只要这种误差不是systematically让真正3x etf更糟就关系不
大。

【在 B*********e 的大作中提到】

: 直接的例子，今天spxl收盘涨幅0.001989， spx index 涨幅0.000735359
: 0.001989 - 3*0.000735359 = -0.0002
: 今天一天的误差就多达 -0.0002,这甚至高于我贴子里的 0.0001估计
:
: 的。

L*n2014-11-17 08:11

8 楼

你们讨论了半天，有没有人去查过etf的fee 是多少？

【在 d********1 的大作中提到】

: 误差的存在我当然清楚。只要这种误差不是systematically让真正3x etf更糟就关系不
: 大。

s*d2014-11-17 08:11

9 楼

哈哈哈哈哈

★ 发自iPhone App: ChineseWeb 7.8

【在 L*******n 的大作中提到】

: 你们讨论了半天，有没有人去查过etf的fee 是多少？

w*k2014-11-17 08:11

10 楼

我问一个傻瓜问题
spy是4.64倍，为什么它的3xETF不能达到4.64x3=14倍？

【在 B*********e 的大作中提到】

r*m2014-11-17 08:11

11 楼

因为有震荡衰减。

【在 w**k 的大作中提到】

: 我问一个傻瓜问题
: spy是4.64倍，为什么它的3xETF不能达到4.64x3=14倍？

d*12014-11-17 08:11

12 楼

fee没考虑，原因其一是fee是1%左右，对结果冲击不那么大。比如我前面算的自1950年
到现在，spx 3x etf涨15000多倍，远远高于spy涨120。考虑了1%的fee，也就是大致是
除以二，也就是7500倍，还是远高于120（注意，而且远高于120的“三倍”）。
另一个原因主要是不知道yahoo上的adjusted close是否纠正了fee。这些etf收费方式
是自动通过股价下降来进行的。如果adjusted close没有根据这个纠正，那么就说明已
股价经包含了fee，我就不需要考虑了。相反，如果adjusted close纠正了这个，我就
需要考虑fee。

【在 L*******n 的大作中提到】

: 你们讨论了半天，有没有人去查过etf的fee 是多少？

d*12014-11-17 08:11

13 楼

如果说没达到三倍是“震荡衰减”，那超过三倍了怎么办？是“震荡增益”么？
我已经说了spx 3倍etf从1950年到现在的收益是spy的100多倍，原超过了三倍。这是“
震荡增益”？

【在 r*m 的大作中提到】

: 因为有震荡衰减。

d*a2014-11-17 08:11

14 楼

大哥一天怎么可能超过三倍????
3x etf是daily performance
不是说你随便一个时间段，是daily !!!!
按照你说的超过3倍，那是在累积的情况下。
那其中也有损耗, 只要不满足两个都同时回到原点就是有损耗。
换一种说法，震荡损耗是说上上下下好几天，你那个underlying回到原点了或者只涨了
一点，但是3倍etf是亏损的，
即使3倍etf是盈利的，而且涨幅超过underlying的三倍，那里面也是有损耗的,因为是
好多天，不能简单的用三倍关系.
你的明白?

【在 d********1 的大作中提到】

: 如果说没达到三倍是“震荡衰减”，那超过三倍了怎么办？是“震荡增益”么？
: 我已经说了spx 3倍etf从1950年到现在的收益是spy的100多倍，原超过了三倍。这是“
: 震荡增益”？

c*a2014-11-17 08:11

15 楼

这策略看起来不错啊。可能比较怕大的oneday dragdown。

【在 d********1 的大作中提到】

: fee没考虑，原因其一是fee是1%左右，对结果冲击不那么大。比如我前面算的自1950年
: 到现在，spx 3x etf涨15000多倍，远远高于spy涨120。考虑了1%的fee，也就是大致是
: 除以二，也就是7500倍，还是远高于120（注意，而且远高于120的“三倍”）。
: 另一个原因主要是不知道yahoo上的adjusted close是否纠正了fee。这些etf收费方式
: 是自动通过股价下降来进行的。如果adjusted close没有根据这个纠正，那么就说明已
: 股价经包含了fee，我就不需要考虑了。相反，如果adjusted close纠正了这个，我就
: 需要考虑fee。

d*a2014-11-17 08:11

16 楼

所以说叫存在震荡损耗
一个月里面有两次跌回原点就完蛋了

【在 c****a 的大作中提到】

: 这策略看起来不错啊。可能比较怕大的oneday dragdown。

c*a2014-11-17 08:11

17 楼

复利

【在 d********1 的大作中提到】

d*12014-11-17 08:11

18 楼

“震荡损失”大多数时候都没那么厉害。
大家不妨回忆一下近几年最大波动是多少。
平时每天不到1%的波动，三倍指数不到3%。衰减才万分之几。100天这样的也才几个百
分点。一个月里面的基本都不用考虑。

【在 d*a 的大作中提到】

: 所以说叫存在震荡损耗
: 一个月里面有两次跌回原点就完蛋了

d*12014-11-17 08:11