墙倒众人推：美国页岩油企被债市抛弃# Stock
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http://wallstreetcn.com/node/212941
随着油价腰斩，美国油企的日子过得非常辛苦，雪上加霜的是债市也把能源企业相关的
债券扫地出门了。
上周末，因贷款人拒绝提供更多资金，石油公司WBH Energy申请破产保护，而今天据彭
博社的报道，美国油企Resolute Energy与Highbridge资本管理公司达成一项条约，保
证对来自于后者的1.42亿美元贷款偿付至少25%的利息。此外，Linn Energy为获取黑石
集团（Blackstone）5亿美元的贷款，承诺付出部分油井85%的开采权益。
由下图可以看到，Resolute Energy公司5年期债券价格不到半年来遭到腰斩，收益率大
概在27%至32%之间：
20150108_res
“两位数的收益率对投资者来说成为起步价，这是金融危机以来首次出现这样的景象，
这些成本需要企业来承担，”花旗集团杠杆借贷部门董事总经理Paul Sharkey对彭博表
示。
过去几年，由于美国能源业繁荣，美国油气公司不断加大债务量，即使油气生产商的支
出超过收入，他们也能获得资金去钻井。正是由于大量借来的资金，才使得油企能填补
资金缺口，在德州、北达科他州、科罗拉多州进行页岩油气开采。
标普资本IQ公司的统计数据显示，2010年美国石油和天然气企业，总债务为1280亿美元
，截至2014年第三季度时，这些油气企业的债务已经暴增至1990亿美元，增幅高达55%。
研究机构CreditSights此前预估美国将有25家能源公司会宣告无力偿债。而德意志银行
去年12月发表报告指出，如果油价跌至55美元/桶，「B」或「CCC」债信等级能源公司
可能有三分之一将无力偿债。
纽约商业交易所(NYMEX)近(2)月原油期货在本月6日创下2009年4月以来收盘新低，至47
.93美元。
随着油价腰斩，美国油企的日子过得非常辛苦，雪上加霜的是债市也把能源企业相关的
债券扫地出门了。
上周末，因贷款人拒绝提供更多资金，石油公司WBH Energy申请破产保护，而今天据彭
博社的报道，美国油企Resolute Energy与Highbridge资本管理公司达成一项条约，保
证对来自于后者的1.42亿美元贷款偿付至少25%的利息。此外，Linn Energy为获取黑石
集团（Blackstone）5亿美元的贷款，承诺付出部分油井85%的开采权益。
由下图可以看到，Resolute Energy公司5年期债券价格不到半年来遭到腰斩，收益率大
概在27%至32%之间：
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“两位数的收益率对投资者来说成为起步价，这是金融危机以来首次出现这样的景象，
这些成本需要企业来承担，”花旗集团杠杆借贷部门董事总经理Paul Sharkey对彭博表
示。
过去几年，由于美国能源业繁荣，美国油气公司不断加大债务量，即使油气生产商的支
出超过收入，他们也能获得资金去钻井。正是由于大量借来的资金，才使得油企能填补
资金缺口，在德州、北达科他州、科罗拉多州进行页岩油气开采。
标普资本IQ公司的统计数据显示，2010年美国石油和天然气企业，总债务为1280亿美元
，截至2014年第三季度时，这些油气企业的债务已经暴增至1990亿美元，增幅高达55%。
研究机构CreditSights此前预估美国将有25家能源公司会宣告无力偿债。而德意志银行
去年12月发表报告指出，如果油价跌至55美元/桶，「B」或「CCC」债信等级能源公司
可能有三分之一将无力偿债。
纽约商业交易所(NYMEX)近(2)月原油期货在本月6日创下2009年4月以来收盘新低，至47
.93美元。