25岁中国小伙如何扳倒美国大公司# Stock
j*x
1 楼
故事的主角叫周旭华，籍贯不详，中国内地出生长大，他网络上公开的资料显示他
2009年毕业于美国埃默里大学，曾在加州大学洛杉矶分校攻读金融博士学位，后弃学
转为全职炒股。
而这家美国大公司就是Lumber Liquidators（纽交所代号LL），北美洲最大硬木地
板零售商， 在美国46个州和加拿大拥有几百家分店，数千名雇员。随着公司的扩张，
其股价也随之水涨船高。从2011年8月到2013年11月短短2年涨了近10倍。
故事要从2013年的6月讲起，职业股民周旭华注意到了LL这支明星股票，最近一次财
报显示毛利率大增， 他本来想买入这支股票，但进过深入调查后他获悉LL的部分产品
来自中国。这一认知，引起在内地土生土长的他怀疑，LL可能为降低成本而牺牲产品
安全。同时他发现有网民投诉LL地板的质量，为证真伪，他先是买来多款LL产品看个
究竟，然后自费将其送检。
同年6月20日，周旭华在投资网站SeekingAlpha发表测试报告，指LL的产品存在甲醛
等有害气体超标，对消费者可能构成健康风险。非但如此，周氏还建议投资者做空LL
股票。按照Seeking Alpha的利益申报，他声明并未替任何基金公司效力，但承认做
空了LL的股票。次日LL的股价跌去了11%，但随后继续之前的上涨势头一直到最高点
120美元。但这份报告的影响也同时在滚雪球一样越来越大。不少对冲基金采纳了他的
报告，并开始做空LL。从此以后LL就开始跌跌不休，股价一路跌到今天的27美元。其
中最近一次大的跌幅是在今年2月，原因是哥伦比亚广播公司（CBS）王牌节目《60分
钟》爆料，指北美洲最大硬木地板零售商Lumber Liquidators（纽交所代号LL）的
中国制地板甲醛含量超标。其中同样引用了周旭华的报告，并检测了Lumber
Liquidators在弗吉尼亚、佛罗里达、德克萨斯、伊利诺伊和纽约等地的产品。在抽
取的31个中国地板样品中，仅有1个符合甲醛含量标准。该节目还通过卧底记者和暗访
摄像头，披露了三家中国工厂的管理者承认使用虚假标签，以使产品看起来符合美国
法规。
《60 Minutes》曝光后，Lumber Liquidators毒地板事件在美国引起轩然大波，LL
的股价在一周内暴跌40%。上周三，民主党参议员Bill Nelson要求联邦监管机构深入
调查该公司，其股价再跌13%。
如今， Lumber Liquidators因销售甲醛含量超标的中国地板，涉嫌违反加州法律，
可能面临诉讼的风险。
故事的后续是今年的5月1日，周旭华再次出马，在seekingAlpha网上指出全球第二大
家居用品零售店美国劳氏公司（Lowe’s）同样存在地板质量问题。5月4日，lowe's当
即宣布停售所有从中国进口的木制地板，将只出售美国生产的木制地板。这对中国的
地板厂商来说无疑是坏消息，但就广大消费者来说确实避免成为毒地板受害者的好消
息。而周旭华凭一己之力，让这些大公司战战兢兢，确实是散户投资者中的一个经
典。低调的他至今没有接受任何媒体的采访，但其事迹足以令人称道。正是他的不懈
调查，让包括知名空头、Kase Capital创始人Whitney Tilson在内的其他投资者也
加入了做空LL的阵营。
Tilson对周赞誉有加，他表示：“周旭华单枪匹马做成了这件事，这太让人吃惊
了。”他将周称为做空LL的先驱。
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2009年毕业于美国埃默里大学，曾在加州大学洛杉矶分校攻读金融博士学位，后弃学
转为全职炒股。
而这家美国大公司就是Lumber Liquidators（纽交所代号LL），北美洲最大硬木地
板零售商， 在美国46个州和加拿大拥有几百家分店，数千名雇员。随着公司的扩张，
其股价也随之水涨船高。从2011年8月到2013年11月短短2年涨了近10倍。
故事要从2013年的6月讲起，职业股民周旭华注意到了LL这支明星股票，最近一次财
报显示毛利率大增， 他本来想买入这支股票，但进过深入调查后他获悉LL的部分产品
来自中国。这一认知，引起在内地土生土长的他怀疑，LL可能为降低成本而牺牲产品
安全。同时他发现有网民投诉LL地板的质量，为证真伪，他先是买来多款LL产品看个
究竟，然后自费将其送检。
同年6月20日，周旭华在投资网站SeekingAlpha发表测试报告，指LL的产品存在甲醛
等有害气体超标，对消费者可能构成健康风险。非但如此，周氏还建议投资者做空LL
股票。按照Seeking Alpha的利益申报，他声明并未替任何基金公司效力，但承认做
空了LL的股票。次日LL的股价跌去了11%，但随后继续之前的上涨势头一直到最高点
120美元。但这份报告的影响也同时在滚雪球一样越来越大。不少对冲基金采纳了他的
报告，并开始做空LL。从此以后LL就开始跌跌不休，股价一路跌到今天的27美元。其
中最近一次大的跌幅是在今年2月，原因是哥伦比亚广播公司（CBS）王牌节目《60分
钟》爆料，指北美洲最大硬木地板零售商Lumber Liquidators（纽交所代号LL）的
中国制地板甲醛含量超标。其中同样引用了周旭华的报告，并检测了Lumber
Liquidators在弗吉尼亚、佛罗里达、德克萨斯、伊利诺伊和纽约等地的产品。在抽
取的31个中国地板样品中，仅有1个符合甲醛含量标准。该节目还通过卧底记者和暗访
摄像头，披露了三家中国工厂的管理者承认使用虚假标签，以使产品看起来符合美国
法规。
《60 Minutes》曝光后，Lumber Liquidators毒地板事件在美国引起轩然大波，LL
的股价在一周内暴跌40%。上周三，民主党参议员Bill Nelson要求联邦监管机构深入
调查该公司，其股价再跌13%。
如今， Lumber Liquidators因销售甲醛含量超标的中国地板，涉嫌违反加州法律，
可能面临诉讼的风险。
故事的后续是今年的5月1日，周旭华再次出马，在seekingAlpha网上指出全球第二大
家居用品零售店美国劳氏公司（Lowe’s）同样存在地板质量问题。5月4日，lowe's当
即宣布停售所有从中国进口的木制地板，将只出售美国生产的木制地板。这对中国的
地板厂商来说无疑是坏消息，但就广大消费者来说确实避免成为毒地板受害者的好消
息。而周旭华凭一己之力，让这些大公司战战兢兢，确实是散户投资者中的一个经
典。低调的他至今没有接受任何媒体的采访，但其事迹足以令人称道。正是他的不懈
调查，让包括知名空头、Kase Capital创始人Whitney Tilson在内的其他投资者也
加入了做空LL的阵营。
Tilson对周赞誉有加，他表示：“周旭华单枪匹马做成了这件事，这太让人吃惊
了。”他将周称为做空LL的先驱。
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