肖磊：没有了场外配资股市会续跌吗？(转载）# Stock
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1 楼
早在上个世纪90年代，中国股票市场刚起步时，由于“供不应求”，充满了投机炒作
氛围，南方诸多省市就出现了借贷炒股的现象，这不仅加剧了股票市场的波动，还直接
“奠定”了中国股票市场在全国人民思想当中的认识，股票成了一种高风险，且带有“
赌性”的代名词。
实际上在整个中国经济发展过程中，“场外配资”现象不仅存在于资本市场，还存在于
各个实体以及虚拟经济领域。2011年中国房地产市场出现新一轮上涨之后，向银行“贷
款炒房”、向各类金融中介机构“融资/借钱炒房”等现象极速放大，房价也一发不可
收拾，最终政府不得不以提高首付比例、限购限贷等方式遏制这种急剧放大的投机现象。
实际上股市本身就是一个风险市场，更是一个市场化率极高的市场，如果没有出现场外
配资的大幅涌入，以及此轮接近崩盘式的下跌危机，政府本不应该介入股市、干预其涨
跌问题。未来股票市场更多的应该是接近于实体经济以及相关公司经营状况的波动，而
不是由场外配资或国家政策干预之下的非常规行情。目前看，证监会等监管机构对“屏
蔽”场外配资业务已经是痛下决心，这对整个股市长远发展是有利的，但可能会引起短
期入市资金不足，股市交易活跃度下降、反弹乏力等局面。各方均需要注意的是，纵观
中国资本及商品市场“一刀切”的查处“配资”之后的走势，大多数都以中长期的深度
调整而告终，中国股市会是一个特例吗？
氛围，南方诸多省市就出现了借贷炒股的现象，这不仅加剧了股票市场的波动，还直接
“奠定”了中国股票市场在全国人民思想当中的认识，股票成了一种高风险，且带有“
赌性”的代名词。
实际上在整个中国经济发展过程中，“场外配资”现象不仅存在于资本市场，还存在于
各个实体以及虚拟经济领域。2011年中国房地产市场出现新一轮上涨之后，向银行“贷
款炒房”、向各类金融中介机构“融资/借钱炒房”等现象极速放大，房价也一发不可
收拾，最终政府不得不以提高首付比例、限购限贷等方式遏制这种急剧放大的投机现象。
实际上股市本身就是一个风险市场，更是一个市场化率极高的市场，如果没有出现场外
配资的大幅涌入，以及此轮接近崩盘式的下跌危机，政府本不应该介入股市、干预其涨
跌问题。未来股票市场更多的应该是接近于实体经济以及相关公司经营状况的波动，而
不是由场外配资或国家政策干预之下的非常规行情。目前看，证监会等监管机构对“屏
蔽”场外配资业务已经是痛下决心，这对整个股市长远发展是有利的，但可能会引起短
期入市资金不足，股市交易活跃度下降、反弹乏力等局面。各方均需要注意的是，纵观
中国资本及商品市场“一刀切”的查处“配资”之后的走势，大多数都以中长期的深度
调整而告终，中国股市会是一个特例吗？