中国股市还要下跌吗(转载）# Stock
c*i
1 楼
自从政府强力救市以来，中国股市发生了许多惊天动地的变化。救市行动，把上证
指数从3500点托高至4200点以上，给许多人带来了信心。不过，好日子昙花一现，到了
8月份的第一个交易日，也就是8月2日，上证指数已经跌到了3620点，离托市时的最低
点，只有一步之遥。
重庆市市长黄奇帆讲了几句非常贴地气的话，间接批评证监会滥用西方成熟市场的
所谓金融工具，是导致本轮股市泡沫的根源。要让股市不大起大落，必须回归股市的本
真，那就是把股市打造成为上市公司的融资平台，成为投资者（股民）的投资场所，而
不是圈钱和赌博的乐土。
许多监管者、上市公司，没有认清股市的本真。许多公司，上市的目的，就是圈钱
，而不是融资。所谓融资，就是通过社会资本，扩大公司的生产和创利能力。但是，融
资需要成本。从银行融资的成本是利息，从股市融资的成本是红利。
如果上市公司为了规避贷款的利率，并从上市来解决资金问题的话，那么，公司必
须知道上市融资的机会成本就是红利。如果把红利控制在合理的空间，也就是说，红利
小于可能由于贷款所需的利息，那么，上市就是合算的。但是，红利的多少，也不能随
意，因为，红利是界定股票价值最重要的指标。从长远的视角看，红利必须高于银行固
定存款利率若干个百分点，才能让股民对你的股票有信任度，股票的价格才能坚挺不倒。
如果上市公司不懂上面讲的道理，而把上市作为圈钱的目的，那么，会出现怎样的
结果呢？
首先，公司就不会考虑创值和分红，就会想办法造假，来骗取投资者去买它股票。
其次，把股票卖出去了，还要继续造假，让股民认为公司今后的发展前途很好。骗取股
民信任的方法很多，包括虚报业绩、派股、发行新股，等等。
这样造假的结果，可以骗股民一年，甚至数年。但是，时间久了，股民发现，他们
的投资到底回报在什么地方？难道，派股，是回报吗？表面上看是的，可是，一次股灾
，就把派出来的股票，便成了手纸，一文不值，股民才发现上当受骗。
所以，股票的核心价值，还是分红。我最近观察在英国上市的几家大公司的股票，
包括那些矿业巨头，如必和必拓，因为世界铁矿石价格大跌，出现大量亏损。可是，这
些公司还在当年亏损的情况下，提高分红的百分率。相比之下，中国上市公司，赚了大
钱，也舍不得多分红，而一旦亏损，就不用提分红的事了。
可见，中国股市倒大霉最重要的因素，就是上市公司存在大问题，它们缺乏对上市
本真问题的理解，一味上市的主要目的，不是为了传统意义上的融资，而是圈钱。钱一
旦到手，就想办法抬高股价，然后，大量减持。一减持，就把股民的钱，圈走了。
国家救市，不是为了救可怜的股民，而是给上司公司输血，给那些已经把钱圈走的
人，更多圈钱的机会。
这样的救市方式，输的，是纳税人的钱；赢的，是那些“权贵”阶层。因此，每次
股灾，全国的总财富不会变，变的是，钱从无辜者的口袋，流入到“权贵”的口袋。大
家都说，股市蒸发了多少万亿，其实不然，股市没有钱可以蒸发，而是在玩股票的人群
里，有些人被玩死了，有些人把人玩死了，事情就如此简单，难道需要两个脑袋才懂这
其中的道理吗？。
那么，如何才能避免这种“被玩死和玩死人”的悲剧再次发生呢？
首先，股民必须认真吸取血的教训。什么是血的教训？那就是不要随便上当受骗，
不要随便跟群，不要贪婪，在可以出手的时候，千万不要想赚更多的钱。
对监管部门来说，就必须按照黄奇帆所说的，要把市场引向其本真的道路上。对公
司的监管，要科学、严格。对上市公司，要明确它们上市的目的，如果只是为了上市而
上市，这种公司一定不能给机会。对已经上市的公司，长期无法分红的，必须彻底清退
、摘牌，对故意通过股市圈钱的，必需依法严惩不怠。
对上市公司来说，或者是对将要上市的公司来说，一定要扪心自问，你想干什么？
如果只是为了圈钱，那么，建议你不要太缺德了，出来混，迟早都要还的。不要以为圈
了钱，就完事了。现在没有人找你算账，今后，总有明白人会找你算账的。要知道，上
了市，然后被摘牌，那还不如不上市。
回到本文的话题，股市还会继续下跌吗？
综上所述，我认为，一定会的。其一，我不相信，股民也不会相信目前的上市公司
，有那么大的创利和分红能力。其次，股民正在总结经验教训，他们已经输得很惨了，
许多人输得怕怕的，不敢进去了，所以，股市已经缺乏人气。其三，牛市一旦过去，股
市下跌，必然矫枉过正。假设，合理的中间值为4000点，本次高峰值为5200点，那么，
下跌到3000点以下，不是不可能的事情。
在“中国中车”还在20多块钱的时候，我估计它会跌到10块钱。8月2日，“中车”
下跌4.2%至14.74元，其跌幅是上证指数的近4倍。可见，“中车”目前的价位，还是太
高。在熊市的时候，投资者一定是看能不能把投资收回来，而不是为了一个简单的概念
。然而，就算“中车”跌到10元一股，其股价还是比去年的最低点高出2倍多，那些买
原始股的人，还是很赚钱的。
指数从3500点托高至4200点以上，给许多人带来了信心。不过，好日子昙花一现，到了
8月份的第一个交易日，也就是8月2日，上证指数已经跌到了3620点，离托市时的最低
点，只有一步之遥。
重庆市市长黄奇帆讲了几句非常贴地气的话，间接批评证监会滥用西方成熟市场的
所谓金融工具，是导致本轮股市泡沫的根源。要让股市不大起大落，必须回归股市的本
真，那就是把股市打造成为上市公司的融资平台，成为投资者（股民）的投资场所，而
不是圈钱和赌博的乐土。
许多监管者、上市公司，没有认清股市的本真。许多公司，上市的目的，就是圈钱
，而不是融资。所谓融资，就是通过社会资本，扩大公司的生产和创利能力。但是，融
资需要成本。从银行融资的成本是利息，从股市融资的成本是红利。
如果上市公司为了规避贷款的利率，并从上市来解决资金问题的话，那么，公司必
须知道上市融资的机会成本就是红利。如果把红利控制在合理的空间，也就是说，红利
小于可能由于贷款所需的利息，那么，上市就是合算的。但是，红利的多少，也不能随
意，因为，红利是界定股票价值最重要的指标。从长远的视角看，红利必须高于银行固
定存款利率若干个百分点，才能让股民对你的股票有信任度，股票的价格才能坚挺不倒。
如果上市公司不懂上面讲的道理，而把上市作为圈钱的目的，那么，会出现怎样的
结果呢？
首先，公司就不会考虑创值和分红，就会想办法造假，来骗取投资者去买它股票。
其次，把股票卖出去了，还要继续造假，让股民认为公司今后的发展前途很好。骗取股
民信任的方法很多，包括虚报业绩、派股、发行新股，等等。
这样造假的结果，可以骗股民一年，甚至数年。但是，时间久了，股民发现，他们
的投资到底回报在什么地方？难道，派股，是回报吗？表面上看是的，可是，一次股灾
，就把派出来的股票，便成了手纸，一文不值，股民才发现上当受骗。
所以，股票的核心价值，还是分红。我最近观察在英国上市的几家大公司的股票，
包括那些矿业巨头，如必和必拓，因为世界铁矿石价格大跌，出现大量亏损。可是，这
些公司还在当年亏损的情况下，提高分红的百分率。相比之下，中国上市公司，赚了大
钱，也舍不得多分红，而一旦亏损，就不用提分红的事了。
可见，中国股市倒大霉最重要的因素，就是上市公司存在大问题，它们缺乏对上市
本真问题的理解，一味上市的主要目的，不是为了传统意义上的融资，而是圈钱。钱一
旦到手，就想办法抬高股价，然后，大量减持。一减持，就把股民的钱，圈走了。
国家救市，不是为了救可怜的股民，而是给上司公司输血，给那些已经把钱圈走的
人，更多圈钱的机会。
这样的救市方式，输的，是纳税人的钱；赢的，是那些“权贵”阶层。因此，每次
股灾，全国的总财富不会变，变的是，钱从无辜者的口袋，流入到“权贵”的口袋。大
家都说，股市蒸发了多少万亿，其实不然，股市没有钱可以蒸发，而是在玩股票的人群
里，有些人被玩死了，有些人把人玩死了，事情就如此简单，难道需要两个脑袋才懂这
其中的道理吗？。
那么，如何才能避免这种“被玩死和玩死人”的悲剧再次发生呢？
首先，股民必须认真吸取血的教训。什么是血的教训？那就是不要随便上当受骗，
不要随便跟群，不要贪婪，在可以出手的时候，千万不要想赚更多的钱。
对监管部门来说，就必须按照黄奇帆所说的，要把市场引向其本真的道路上。对公
司的监管，要科学、严格。对上市公司，要明确它们上市的目的，如果只是为了上市而
上市，这种公司一定不能给机会。对已经上市的公司，长期无法分红的，必须彻底清退
、摘牌，对故意通过股市圈钱的，必需依法严惩不怠。
对上市公司来说，或者是对将要上市的公司来说，一定要扪心自问，你想干什么？
如果只是为了圈钱，那么，建议你不要太缺德了，出来混，迟早都要还的。不要以为圈
了钱，就完事了。现在没有人找你算账，今后，总有明白人会找你算账的。要知道，上
了市，然后被摘牌，那还不如不上市。
回到本文的话题，股市还会继续下跌吗？
综上所述，我认为，一定会的。其一，我不相信，股民也不会相信目前的上市公司
，有那么大的创利和分红能力。其次，股民正在总结经验教训，他们已经输得很惨了，
许多人输得怕怕的，不敢进去了，所以，股市已经缺乏人气。其三，牛市一旦过去，股
市下跌，必然矫枉过正。假设，合理的中间值为4000点，本次高峰值为5200点，那么，
下跌到3000点以下，不是不可能的事情。
在“中国中车”还在20多块钱的时候，我估计它会跌到10块钱。8月2日，“中车”
下跌4.2%至14.74元，其跌幅是上证指数的近4倍。可见，“中车”目前的价位，还是太
高。在熊市的时候，投资者一定是看能不能把投资收回来，而不是为了一个简单的概念
。然而，就算“中车”跌到10元一股，其股价还是比去年的最低点高出2倍多，那些买
原始股的人，还是很赚钱的。