美银:人民币12月初或贬值3-4%# Stock
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新浪美股讯 北京时间20日晚美国银行表示，在国际货币基金组织(IMF)11月30日就人民
币是否进入SDR(特别提款权)作出决策后，中国可能随即在12月的第二周将人民币一举
贬值3-4%。
美银美林的汇市分析师在一份研报中写道：“人民币在未来的几周中可能迷惑性地保持
稳定，但干预的减少和更灵活的定价将不可避免地导致人民币贬值，在11月30日SDR的
相关决定作出后，我们可能很快加大对离岸人民币的做空仓位。”美银预计，人民币汇
率至2016年底将贬值至1美元兑6.90人民币。
本月初，中国央行允许在岸人民币中间价连续10个交易日下跌(11月3-16日)，此后
央行在本周一对离岸人民币市场进行了干预，以改善人民币在SDR决策前的状况。
美银分析师指出：“美元/人民币中间价的稳步走升表明，中国央行允许中间价对
美元的宏观趋势作出更灵敏的反应。”此外，投资者对人民币的立场是显著偏向看空。
在我们不久前在北京举行的中国问题会议上(会议时间为11月3日)，60%的受调查与
会者认为，中国央行是宽松货币政策后的操盘手。56%的人认为人民币在2016年底之前
将贬值5%，而31%的受调查者预计贬值幅度将超过5%。
彭博社的一篇报道称，在IMF决定SDR构成的会议前，中国央行正力图使做空离岸人
民币变得困难。
据知情人士透露，中国央行已口头指示在岸银行停止向离岸贷款方提供跨境融资，
当局还告知离岸银行暂停对在岸债券的回购。
瑞穗银行驻香港的汇市分析师张建泰认为，这些措施“将收紧离岸人民币的流动性
”，抑制人民币卖盘，“政策的变化旨在缩小在岸和离岸人民币的汇差，限制在人民币
成为储备货币的决策后资本出现外流”。过去的两天中，中国央行在美元走低的情况下
指导人民币中间价下行，至今日降至6.3780。
美银并非华尔街唯一一家担心人民币贬值的投行，稍早时高盛曾发表题为《2016新
兴市场10大主题 最担忧人民币》的文章。(立悟/编译)
币是否进入SDR(特别提款权)作出决策后，中国可能随即在12月的第二周将人民币一举
贬值3-4%。
美银美林的汇市分析师在一份研报中写道：“人民币在未来的几周中可能迷惑性地保持
稳定，但干预的减少和更灵活的定价将不可避免地导致人民币贬值，在11月30日SDR的
相关决定作出后，我们可能很快加大对离岸人民币的做空仓位。”美银预计，人民币汇
率至2016年底将贬值至1美元兑6.90人民币。
本月初，中国央行允许在岸人民币中间价连续10个交易日下跌(11月3-16日)，此后
央行在本周一对离岸人民币市场进行了干预，以改善人民币在SDR决策前的状况。
美银分析师指出：“美元/人民币中间价的稳步走升表明，中国央行允许中间价对
美元的宏观趋势作出更灵敏的反应。”此外，投资者对人民币的立场是显著偏向看空。
在我们不久前在北京举行的中国问题会议上(会议时间为11月3日)，60%的受调查与
会者认为，中国央行是宽松货币政策后的操盘手。56%的人认为人民币在2016年底之前
将贬值5%，而31%的受调查者预计贬值幅度将超过5%。
彭博社的一篇报道称，在IMF决定SDR构成的会议前，中国央行正力图使做空离岸人
民币变得困难。
据知情人士透露，中国央行已口头指示在岸银行停止向离岸贷款方提供跨境融资，
当局还告知离岸银行暂停对在岸债券的回购。
瑞穗银行驻香港的汇市分析师张建泰认为，这些措施“将收紧离岸人民币的流动性
”，抑制人民币卖盘，“政策的变化旨在缩小在岸和离岸人民币的汇差，限制在人民币
成为储备货币的决策后资本出现外流”。过去的两天中，中国央行在美元走低的情况下
指导人民币中间价下行，至今日降至6.3780。
美银并非华尔街唯一一家担心人民币贬值的投行，稍早时高盛曾发表题为《2016新
兴市场10大主题 最担忧人民币》的文章。(立悟/编译)