油价惊天逆转，冻产会议复活？# Stock
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转帖注明出处：油气投资调查，微信公众号：profitinoilgas
油价惊天逆转，冻产会议复活？
2016-04-21 油气君 油气投资调查
(市场参与者不要忘记查看本文最后的“先睹为快”栏目)
2016年4月20日，美国原油开盘（WTI）40.8美金/桶，一度下跌约2%，后猛力拉起，一
度暴涨接近4%，实现惊天逆转，见下图。
这个惊天逆转是在这样的市场大环境下实现的：
科威特为期三天的罢工结束，原油生产再度恢复正常，也就是说原油供应恢复。于
此同时，美国能源信息署(EIA)的最新库存数据显示库存增加210万桶，基本上和不同渠
道的预期的增加240万桶差不多，这样的数据并不算意外事件，一般来说对价格的驱动
有限。
原油市场自冻产这个概念从2016年2月份兴起以来，靠着市场对多哈冻产会议的乐观预
期，原油从2月份一直马不停蹄涨到了4月份，结果多哈会议失败告终，油价一度几个小
时内重挫8%，不过科威特工人来帮忙，他们的罢工不但将油价从跌势拉起（科威特约
7000工人大罢工，从多哈会议那天开始，科威特罢工造成原油产量一度暴降170万桶/日
，几乎打平当前全球原油供应过剩的约150-160万桶/日的量。）更是从盘面上把油价拉
成上涨。好景不长，罢工只持续了3天，从基本面看，原油供应端依旧严重供过于求，
而且多哈会议流产，美国原油产量衰减速度也并没有显著加快，于此同时，各个产油国
，包括伊朗，伊拉克，沙特和俄罗斯都还在努力增加产量（请参阅油气君4月14日的文
章《谁来为原油过剩买单》）。
原油市场永远充满不确定性！
今天的暴涨主要来源于突然出现在市场的一则“谣言”，啥谣言这么牛？
今年5月份将在俄罗斯继续召开冻产会议！
油价蹭蹭地往上蹿！
为啥说是“谣言”？
因为俄罗斯能源部长Alexander Novak出来辟谣，说你们媒体说的这个冻产会议5月份要
在俄罗斯开始不存在的。
也就是说基本面供过于求是杠杠的，根本就没有啥变化。
然并卵！
油价就这么上去了。预期，这几个月就靠预期，既然有谣言，说不定哪天就成真了呢？
油气君从盘面看，部分资金显然是被打了一个措手不及，虽然总体市场对油价的悲观情
绪还是主要的，但是相当一部分资金受制于本身基金的风险控制要求，在价格波动触及
基金本身的风险控制位置时必须要进行仓位调整，于是前期的做空盘必须买入平仓，进
而继续推动上涨，不断突破不同资金的风控点位，形成近来原油盘面时常出现的层层轮
动上涨局面。
油价接下来走势如何？
油气君认为：在不出现类似科威特大罢工这样的突发事件下，原油严重供过于求的局面
基本上还是不会有太大改变，俄罗斯和沙特的产量增量有可能会放缓，而供应端的供应
增量比较大的可能性是来自伊朗和伊拉克，这部分增量从半年的时间跨度看，比较大的
可能性会充分弥补美国的原油产量的减量，因此总体上这个供过于求的局面还是会保持
。于此同时，从今天的原油价格看，当前的6月份至9月份的原油期货的3个月升水
Contango（价差）缩小到了约1.6美金左右，而6月份至12月份的原油期货的6个月升水
（价差）约2.3美金，这个价差对原油海上储运将会造成极大的利润冲击。通俗地讲，
原油的海上储运（油轮）利润主要是买家通过买入原油，然后等待原油期货在未来交割
时同其买入时的价差扣除储运成本而实现的。买家的储运成本包括油轮日租费（当前一
艘超大型油轮VLCC的日租金约为5万美金一天），航运保险，和其他相关费用，在这个
升水（未来价格比现在高）的价差快速缩小的情形下，当前大量的储存在VLCC的原油的
实际控制人将面临其原油储运利润空间快速缩小的情况，这时他们将不得不快速将这部
分原油卖出。这部分原油将直接对市场造成冲击，有很大可能会打压原油价格。这本身
也是原油市场的一种重要的自身价格调节机制。
《油气投资调查》公众号简介：定位专业油气投资粉丝群，内容覆盖油气价格深度解读
，油气资产端以及境外二级市场端的实盘投资和交易。本订阅号全为原创。
油气君简介：油气勘探开发美国名校博士，任职于美国顶尖油气勘探开发和投资公司（
公司历史超过50年，油气君现为公司唯一华人）。油气君正在负责和已经完成的油气资
产端投资总额约10亿美金，二级市场端参与投资和交易的标的约200个。先后向数位赴
美访问的中央委员以及十多位国家各能源相关机构负责人介绍北美油气技术和投资回报
特点，并且受邀在2015年联合国南南合作可持续发展高级别论坛发表有关油气投资的主
题演讲。
先睹为快简介：针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易具有一定的时
效性，本微信号提供“先睹为快”渠道，也就是可以通过付费提前阅读自己感兴趣的专
业油气买方投资分析文章（部分文章包含详细EXCEL油气投资模型）以紧跟市场动态进
行投资和交易，各位投资者如果有付费购买意向或者有商业合作意向，可以添加油气君
个人微信号“oilandgasman”通过微信红包付款以提前阅读油气君已经完成但是还未发
布的内容（公开免费发布相对先睹为快要滞后，滞后时间不定），相关文章按照对订阅
者来说“more than fair”的原则定价。
油价惊天逆转，冻产会议复活？
2016-04-21 油气君 油气投资调查
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2016年4月20日，美国原油开盘（WTI）40.8美金/桶，一度下跌约2%，后猛力拉起，一
度暴涨接近4%，实现惊天逆转，见下图。
这个惊天逆转是在这样的市场大环境下实现的：
科威特为期三天的罢工结束，原油生产再度恢复正常，也就是说原油供应恢复。于
此同时，美国能源信息署(EIA)的最新库存数据显示库存增加210万桶，基本上和不同渠
道的预期的增加240万桶差不多，这样的数据并不算意外事件，一般来说对价格的驱动
有限。
原油市场自冻产这个概念从2016年2月份兴起以来，靠着市场对多哈冻产会议的乐观预
期，原油从2月份一直马不停蹄涨到了4月份，结果多哈会议失败告终，油价一度几个小
时内重挫8%，不过科威特工人来帮忙，他们的罢工不但将油价从跌势拉起（科威特约
7000工人大罢工，从多哈会议那天开始，科威特罢工造成原油产量一度暴降170万桶/日
，几乎打平当前全球原油供应过剩的约150-160万桶/日的量。）更是从盘面上把油价拉
成上涨。好景不长，罢工只持续了3天，从基本面看，原油供应端依旧严重供过于求，
而且多哈会议流产，美国原油产量衰减速度也并没有显著加快，于此同时，各个产油国
，包括伊朗，伊拉克，沙特和俄罗斯都还在努力增加产量（请参阅油气君4月14日的文
章《谁来为原油过剩买单》）。
原油市场永远充满不确定性！
今天的暴涨主要来源于突然出现在市场的一则“谣言”，啥谣言这么牛？
今年5月份将在俄罗斯继续召开冻产会议！
油价蹭蹭地往上蹿！
为啥说是“谣言”？
因为俄罗斯能源部长Alexander Novak出来辟谣，说你们媒体说的这个冻产会议5月份要
在俄罗斯开始不存在的。
也就是说基本面供过于求是杠杠的，根本就没有啥变化。
然并卵！
油价就这么上去了。预期，这几个月就靠预期，既然有谣言，说不定哪天就成真了呢？
油气君从盘面看，部分资金显然是被打了一个措手不及，虽然总体市场对油价的悲观情
绪还是主要的，但是相当一部分资金受制于本身基金的风险控制要求，在价格波动触及
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而继续推动上涨，不断突破不同资金的风控点位，形成近来原油盘面时常出现的层层轮
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油价接下来走势如何？
油气君认为：在不出现类似科威特大罢工这样的突发事件下，原油严重供过于求的局面
基本上还是不会有太大改变，俄罗斯和沙特的产量增量有可能会放缓，而供应端的供应
增量比较大的可能性是来自伊朗和伊拉克，这部分增量从半年的时间跨度看，比较大的
可能性会充分弥补美国的原油产量的减量，因此总体上这个供过于求的局面还是会保持
。于此同时，从今天的原油价格看，当前的6月份至9月份的原油期货的3个月升水
Contango（价差）缩小到了约1.6美金左右，而6月份至12月份的原油期货的6个月升水
（价差）约2.3美金，这个价差对原油海上储运将会造成极大的利润冲击。通俗地讲，
原油的海上储运（油轮）利润主要是买家通过买入原油，然后等待原油期货在未来交割
时同其买入时的价差扣除储运成本而实现的。买家的储运成本包括油轮日租费（当前一
艘超大型油轮VLCC的日租金约为5万美金一天），航运保险，和其他相关费用，在这个
升水（未来价格比现在高）的价差快速缩小的情形下，当前大量的储存在VLCC的原油的
实际控制人将面临其原油储运利润空间快速缩小的情况，这时他们将不得不快速将这部
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油气君简介：油气勘探开发美国名校博士，任职于美国顶尖油气勘探开发和投资公司（
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产端投资总额约10亿美金，二级市场端参与投资和交易的标的约200个。先后向数位赴
美访问的中央委员以及十多位国家各能源相关机构负责人介绍北美油气技术和投资回报
特点，并且受邀在2015年联合国南南合作可持续发展高级别论坛发表有关油气投资的主
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